Les hausses de prix les plus spectaculaires du Bitcoin semblent être plus étroitement liées aux conditions de liquidité macroéconomique mondiale qu'à son calendrier programmé de réduction de moitié, selon une nouvelle analyse statistique partagée par l'analyste Bitcoin et PhD Sminston.
L'analyse remet en question l'un des récits les plus persistants de l'industrie : selon lequel le cycle de réduction de moitié de quatre ans du Bitcoin est le principal moteur de ses plus grands marchés haussiers.
Au lieu de cela, il souligne l’expansion économique mondiale et la disponibilité de liquidités comme les principales forces à l’origine des fluctuations de prix les plus extrêmes du Bitcoin.
Les données PMI montrent des seuils clairs pour la spéculation Bitcoin
Au centre de l'analyse se trouve l'indice ISM des directeurs d'achats manufacturiers (PMI), un indicateur d'activité économique largement suivi. Les lectures PMI supérieures à 50 signalent une expansion, tandis que les lectures inférieures à 50 indiquent une contraction.
Les données historiques montrent que Bitcoin ne s'est jamais négocié plus de 2,5 fois au-dessus de sa tendance de soutien à long terme en vertu de la loi du pouvoir pendant les périodes de contraction économique (PMI inférieur à 50). En revanche, pendant les périodes où le PMI augmente fortement, Bitcoin a souvent dépassé ce niveau.
Dans les environnements macroéconomiques les plus solides, Bitcoin s’est historiquement négocié cinq, dix, voire quinze fois au-dessus de sa ligne de support, les multiples les plus importants apparaissant pendant les périodes de conditions financières mondiales exceptionnellement souples.
Preuve statistique du lien macro
Sminston a testé statistiquement la relation en comparant les lectures du PMI avec la mesure dans laquelle le prix du Bitcoin dépasse sa tendance de support à long terme.
Les résultats indiquent une connexion solide et fiable, montrant que les plus grandes bulles de Bitcoin sont étroitement liées à l’expansion macroéconomique plutôt que de se produire par hasard.
« Réduire de moitié les cycles n'a aucun sens. Soyons un peu parcimonieux, les bulles Bitcoin se développent davantage lorsque l'économie est en expansion », déclare Smiston.
Pourquoi c'est important
L'analyse de Sminston remet en question la croyance commune selon laquelle les cycles de réduction de moitié du Bitcoin stimulent les marchés haussiers. De nombreuses voix sur Crypto Twitter soulignent la réduction de moitié du Bitcoin, l'activité en chaîne et les tendances d'adoption comme les principaux moteurs de la flambée des prix. Les conclusions de Sminston suggèrent que les conditions de macro-liquidité sont un facteur beaucoup plus important pour expliquer les mouvements de prix les plus extrêmes du Bitcoin.
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Une bulle Bitcoin fait référence à des périodes où le prix augmente bien au-dessus de sa tendance à long terme, souvent alimentée par la spéculation et la forte demande des investisseurs.
Les réductions de moitié sont des événements programmés qui se produisent environ tous les quatre ans, réduisant le taux de création de nouveaux Bitcoins. On pense souvent qu’ils influencent les prix.
L'ISM PMI est un indicateur économique qui mesure la santé du secteur manufacturier américain. Un chiffre supérieur à 50 signale une croissance, tandis qu’un chiffre inférieur à 50 signale une contraction.
Les analyses suggèrent que les hausses de prix les plus importantes du Bitcoin se produisent lorsque l'indice PMI indique une expansion économique, liant les conditions de macro-liquidité à l'activité spéculative.
Les réductions de moitié réduisent toujours l’offre et peuvent influencer les prix à long terme, mais des études suggèrent que les conditions macroéconomiques ont un impact plus important sur les hausses extrêmes des prix.
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