Le dossier japonais sera peut-être le tournant pour le Bitcoin et les cryptomonnaies à moyen et long terme.
Avant d’entrer dans le vif du sujet, il sera bon de faire deux prémisses. La première est qu'après leexcellente analyse d'Alex Lavarello iciil est peut-être bon d'ajouter également le contexte politique et fondamental si l'on veut étudier les problématiques japonaises. La seconde est que les problèmes japonais resteront central dans les récits des mois à venir.
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Le thème est le suivant : le yen s’est affaibli face au dollar malgré la hausse des taux d’intérêt par la Banque du Japon, qui sont les plus élevés depuis 1995. Les manuels scolaires nous disent que des taux plus élevés se traduisent toujours ou presque toujours par un renforcement de la monnaie de référence. Cette fois cependant, c'était différent. Et au-delà des problèmes techniques magnifiquement abordés par Alex Lavarello, il y a bien plus encore. Il existe un problème de crédibilité pour Kazuo Ueda (gouverneur de la BoJ), ainsi que pour l’ensemble du système japonais. Plus brièvement : les marchés ne croient pas qu'Ueda soit capable de mener une bataille de normalisation des taux d'intérêt et plus généralement de la politique monétaire du Japon. Cela aura également des répercussions à long terme sur le Bitcoin et les cryptomonnaies.
Ce qui s'est passé?
La Banque du Japon a relevé vendredi ses taux d'intérêt de 25 points de baseles amener au 0,75%. Une valeur très faible par rapport à celles d’autres pays, mais pour le Pays du Soleil Levant il s’agit du taux de référence le plus élevé depuis 1995.
- Ce n'était pas une randonnée surprise: on l'avait appelé, à tel point que les marchés l'avaient largement anticipé ;
- Ne pas convaincre c'était Kazuo Ueda à la conférence de presse.
Le gouverneur de la Banque du Japon, qui gouvernait dans l'incertitude provoquée à la fois par ses propos (toujours peu clairs) et par la situation en général, n'était pas du tout convaincu de sa capacité à maintenir le cap. barre droite.
Le Japon est confronté à une inflation proche de la brutalité – du moins selon les normes auxquelles ce pays est habitué. En outre, la croissance stagne, ce qui a poussé le gouvernement à lancer un programme de relance ambitieux (et coûteux), qui à lui seul risque de saper tout effort de l'Ueda à cet égard.
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Pourquoi devriez-vous vous soucier du Bitcoin et des crypto-monnaies ?
Car en réalité le Japon est un rouage fondamental du liquidité mondiale. Le effectuer des transactions – voici une explication plus détaillée – s’appuie justement sur la faiblesse des taux japonais pour continuer à fonctionner.
Bitcoin et les crypto-monnaies se nourrissent d’un excès de liquidité – et si les sources japonaises se tarissent, des problèmes pourraient survenir.
En bref : Ueda convaincu mais pas trop
Les marchés ont déjà rendu leur jugement : Ueda n'a pas convaincu, même un peu – et c'est pour cette raison qu'il yen glissé au lieu de gagner le respect d'un dollar Que à partir de 2026, il sera victime des colombes de Trump.
En effet, même si d'autres hausses à court terme au Japon ne peuvent être exclues, les marchés estiment qu'à moyen et long terme rien n'arrêtera le train de l'endettement du Japon et d'un mode de fonctionnement de la Banque du Japon qui devra nécessairement être… en domination fiscale. Autrement dit, il devra être là Banque centrale il faut suivre la politique et les dépenses publiques – et non l’inverse.
Et donc d'ouvrir encore plus les robinets – ne serait-ce qu'au niveau de l'endettement du Japon – dans l'espoir de voir Tokyo et ses environs retrouver une croissance à un rythme acceptable.
Si la question est celle de la liquidité, même si le Japon affiche son intention – sur le plan monétaire – de poursuivre un projet de des larmes et du sangen même temps, il est peu probable que les presses rotatives s’arrêtent là.