Coinbase Global Inc. a poursuivi les États du Michigan, de l'Illinois et du Connecticut devant un tribunal fédéral, demandant aux juges d'empêcher les régulateurs des États de traiter les marchés de prédiction comme des jeux illégaux. La bourse affirme que ces questions devraient être réglementées par la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), et non par les autorités nationales des jeux.
Selon Coinbase, les contrats de marché de prédiction sont des produits dérivés qui relèvent de la Commodity Exchange Act, et le Congrès a donné à la CFTC le pouvoir de contrôler ces marchés.
L'entreprise demande une mesure déclaratoire et une injonction pour empêcher ce qu'elle appelle une mosaïque de règles étatiques qui pourraient empêcher les produits approuvés par le gouvernement fédéral d'atteindre les consommateurs. Paul Grewal, directeur juridique de Coinbase, a publiquement avancé cet argument.
Aujourd'hui @coinbase a intenté des poursuites au Connecticut, au Michigan et en Illinois pour confirmer ce qui est clair : les marchés de prédiction relèvent carrément de la juridiction du @CFTCpas n’importe quel régulateur de jeu d’État individuel (sans parler de 50). Les efforts de l’État pour contrôler ou carrément bloquer ces marchés étouffent l’innovation…
– paulgrewal.eth (@iampaulgrewal) 19 décembre 2025
Pourquoi les États sont intervenus
Des rapports ont révélé que certains États ont déjà agi. Les régulateurs du Connecticut ont émis des ordonnances d'interdiction à des plateformes telles que Kalshi, Robinhood et Crypto.com, affirmant que certains contrats d'événements ressemblent à des paris sportifs sans licence en vertu de la loi de l'État. Ces actions ont contribué à déclencher une bataille juridique plus large, les entreprises affirmant opérer selon les règles fédérales.
Coinbase ne se contente pas de plaider devant les tribunaux. La bourse prévoit de proposer des échanges de contrats événementiels aux utilisateurs américains via un partenariat avec Kalshi, une plateforme réglementée par la CFTC, avec un déploiement prévu pour janvier 2026. Ce calendrier est l'une des raisons pour lesquelles Coinbase affirme avoir besoin d'une décision fédérale claire maintenant, pour éviter d'être bloqué dans certains États après son lancement.
Réaction et contexte du marché
Cette décision intervient dans un contexte de lutte acharnée plus large pour savoir si les marchés de prédiction sont des produits financiers ou des jeux de hasard. Kalshi a été confronté à des combats similaires dans plusieurs États, et les tribunaux ont rendu jusqu’à présent des décisions mitigées. Les observateurs du marché affirment que le résultat de cette affaire pourrait décider si les contrats événementiels approuvés par le gouvernement fédéral sont disponibles à l'échelle nationale ou doivent être traités État par État.
Le litige a également touché le point de vue des investisseurs. Les actions de Coinbase ont chuté de plus de 10 % à un moment donné le jour même du dépôt des poursuites, bien que les mouvements commerciaux soient également liés à des fluctuations plus larges des prix des cryptomonnaies. Les rapports relient l'évolution des actions à la fois aux actualités et aux tendances sous-jacentes du marché.
Si les juges fédéraux soutiennent Coinbase, la décision pourrait renforcer l’autorité de la CFTC et faciliter le fonctionnement des plateformes réglementées au niveau fédéral au-delà des frontières des États. Si les juges se rangent du côté des États, les entreprises pourraient être confrontées à des besoins de licences dans de nombreux endroits ou être contraintes de restreindre certains contrats dans certaines juridictions.
Image en vedette de Coinbase, graphique de TradingView
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