- L'ETF proposé utiliserait Coinbase Custody et inclurait le jalonnement et les transactions en nature.
- Plusieurs gestionnaires d'actifs sont désormais en concurrence pour introduire des ETF basés sur SUI sur le marché américain.
- Les changements réglementaires sous la direction actuelle de la SEC accélèrent l’activité des ETF altcoin.
Le gestionnaire d'actifs cryptographiques Bitwise a officiellement déposé un formulaire S-1 auprès de la Securities and Exchange Commission des États-Unis, demandant l'approbation du lancement d'un fonds négocié en bourse au comptant lié à SUI.
La proposition ajoute un nouvel élan au paysage en expansion rapide des ETF crypto, où les émetteurs ciblent de plus en plus les altcoins au-delà de Bitcoin et Ethereum.
Plutôt que de se concentrer sur les mouvements du marché à court terme, le dossier met en évidence la manière dont les structures de fonds, les choix de conservation et le positionnement réglementaire évoluent à mesure que la concurrence s'intensifie.
Alors que plusieurs entreprises recherchent désormais des produits similaires, SUI devient rapidement un test clé pour la prochaine phase des ETF crypto aux États-Unis.
Le produit proposé, nommé Bitwise SUI ETF, est conçu pour suivre le prix au comptant de SUI, le jeton natif du réseau Sui.
S’il est approuvé, cela donnerait aux investisseurs une exposition directe au SUI sans les obliger à détenir eux-mêmes l’actif, reflétant l’intérêt institutionnel croissant pour un accès simplifié à la cryptographie.
Comment Bitwise structure l'ETF
Le dossier montre que Coinbase Custody a été sélectionné comme dépositaire du fonds, soulignant une dépendance continue à l'égard d'une infrastructure cryptographique établie aux États-Unis.
Bitwise n'a pas encore révélé le symbole boursier de l'ETF ni l'échange de cotation prévu, mais la structure se concentre clairement sur la détention de SUI au comptant plutôt que sur des contrats à terme ou d'autres dérivés.
Un élément notable de la proposition est l’inclusion du jalonnement. L'ETF serait en mesure de miser sur ses avoirs SUI, lui permettant ainsi de gagner des jetons supplémentaires au fil du temps.
Cette approche pourrait potentiellement améliorer les rendements par rapport aux produits qui détiennent uniquement des actifs de manière passive, même si elle introduit également des considérations opérationnelles supplémentaires.
Le dossier détaille également les créations et les rachats en nature.
Cela signifie que les participants autorisés pourraient échanger des jetons SUI directement contre des actions ETF et vice versa, au lieu d'utiliser des espèces.
Cette structure est de plus en plus privilégiée par les émetteurs car elle peut améliorer l’efficacité et réduire l’erreur de suivi.
Concurrence croissante autour des produits SUI
Bitwise n'est pas le seul à cibler SUI.
Grayscale, 21Shares et Canary Capital ont déjà soumis des dépôts pour des ETF SUI au comptant similaires, signalant la formation d'un champ encombré autour de l'actif.
Cet intérêt croissant fait suite aux récents développements réglementaires, notamment l'approbation par la SEC d'un ETF SUI à effet de levier 2x de 21Shares.
Bien qu'aucun ETF spot SUI n'ait encore été lancé aux États-Unis, ces dépôts suggèrent que les émetteurs voient émerger une voie réglementaire plus claire.
SUI lui-même a été lancé en 2023 et s'est hissé au premier rang des actifs numériques par capitalisation boursière, actuellement classé 31e avec une valeur d'environ 5 milliards de dollars.
Bitwise a également intégré SUI dans son ETF 10 Crypto Index, renforçant ainsi l'engagement plus large de l'entreprise envers le réseau.
Réponse du marché et contexte réglementaire
Le prix du marché de SUI a montré peu de réaction immédiate à la demande, s'échangeant à près de 1,40 $ et restant en baisse de plus de 12 % au cours de la semaine dernière.
Les acteurs du marché considèrent généralement les dépôts d’ETF comme des signaux à long terme plutôt que comme des facteurs de prix à court terme.
Le moment de la demande est important. Sous la direction de Paul Atkins, président de la SEC, le régulateur a évolué vers des cadres de cotation des ETF plus clairs et plus standardisés.
Ce changement a déjà aidé les produits liés à des actifs tels que XRP, DOGE et SOL à progresser dans le processus d'approbation.
Alors que de plus en plus d'émetteurs progressent avec les ETF altcoin, les progrès de SUI pourraient offrir un premier aperçu de l'ampleur et de la rapidité avec laquelle le marché américain des ETF crypto peut s'élargir.
Voir l’article original en anglais
