2025 marque un tournant pour les marchés de prédiction. Menés par Polymarket, natif de la blockchain, et Kalshi, de plus en plus intégré à la crypto, ces marchés clôturent une année record en termes de niveau d'attention, de capitaux levés et de volumes de transactions, qui enregistrent un sommet historique de plus de 47 milliards de dollars au cours de l'année. Ainsi, cette année a été caractérisée par une bataille pour les parts de marché entre les deux plateformes, une plus grande intégration cryptographique, une légitimation institutionnelle à travers Wall Street et une expansion dans la culture populaire et les médias de masse.
C'EST COMMENT KALSHI ET POLYMARKET TOKENISEZ LA SAGESSE DES MASSES
2025 : record pour les marchés de prédiction
Tout au long de l'année, Polymarket et Kalshi sont devenus des thermomètres qui mesurent des scénarios et des événements politiques, économiques, culturels, sportifs et bien plus encore. Cet intérêt pour les marchés de prédiction, en particulier ceux construits ou intégrés à la technologie blockchain et aux cryptoactifs, a attiré l'attention des joueurs, des géants de Wall Street et des régulateurs. Même de la populaire série animée South Park, qui a consacré un chapitre (« Conflit d'intérêts ») aux marchés de prédiction, avec des mentions visibles à la fois pour Polymarket et Kalshi.
En ce sens, les chiffres commerciaux reflètent la croissance explosive du secteur tout au long de l'année. Selon les données d'Artemis, depuis janvier jusqu'à présent, les principaux marchés de prévision ont enregistré un volume de transactions de plus de 47,4 milliards de dollars, ce qui représente un record historique pour le secteur, porté par un boom important au cours du quatrième trimestre de l'année.
Ainsi, le volume en 2025 est 190 % supérieur à celui enregistré pendant toute l’année 2024 (16,2 milliards de dollars). De son côté, l’accélération a été constante tout au long de l’année 2025 : alors que 2,9 milliards de dollars étaient exploités en janvier, en novembre, le chiffre mensuel s’élevait à 14,5 milliards de dollars, multiplié par cinq au cours de cette période. D’autres indicateurs généraux des marchés de prédiction, tels que les transactions au comptant et les positions ouvertes, ont également grimpé en flèche au cours du dernier trimestre de l’année.
Polymarket et Kalshi
Polymarket a maintenu le leadership du secteur en termes de volume cumulé annuel avec 23,2 milliards de dollars à ce jour, se classant ainsi comme le premier marché de prédiction tout au long de l'année, en particulier entre janvier et août. En ce sens, le volume commercial de Polymarket a augmenté de plus de 59 % en 2025, passant de 2,7 milliards de dollars en janvier à 4,3 milliards de dollars en novembre, un chiffre record mensuel pour la plateforme.
Même si la domination de Polymarket sur le secteur demeure, Kalshi a réussi à enregistrer une croissance significative au cours de l'année, lui permettant de combler l'écart et d'élargir sa part de marché. Dans l'ensemble, le volume de Kalshi en 2025 dépasse 17,5 milliards de dollars, selon les données d'Artemis, avec un volume record de 5,8 milliards de dollars en novembre, soit 30 fois plus que les 174 millions de dollars enregistrés en janvier.
Une grande partie de ce volume, soit un peu plus de 13 milliards de dollars à ce jour, a été négociée depuis septembre. En conséquence, depuis ce mois, Kalshi a dépassé Polymarket en volume mensuel pour se positionner comme le principal marché de prédiction du secteur.
Polymarket : expansion, retour aux Etats-Unis et soutien de Wall Street
Malgré l'abandon du trône à la fin de l'année, au moins sur le plan commercial, 2025 représente une année d'expansion pour Polymarket, se consolidant comme l'une des plateformes de blockchain natives à la croissance la plus rapide du secteur. La stratégie de croissance du marché de la prédiction blockchain s'est concentrée sur la préparation de son retour sur le marché américain, dont il est sorti en 2022.
À cette fin, Polymarket a obtenu l'acquisition de QCEX, une bourse et une chambre de compensation de produits dérivés agréée par la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), pour 112 millions de dollars. Fin novembre, le marché de la prédiction a annoncé une liste d'attente pour sa plateforme aux États-Unis, après avoir reçu l'approbation de la CFTC par le biais d'une ordonnance de désignation modifiée.
Polymarket a également bénéficié du soutien de Wall Street pour revenir aux États-Unis et se consolider en tant que plateforme financière, grâce à un investissement de plusieurs millions de dollars de 2 milliards de dollars de la part de l'Intercontinental Exchange (ICE), la société mère de la Bourse de New York (NYSE), qui a porté sa valorisation à 9 milliards de dollars.
Le marché de la prédiction blockchain a également construit un réseau d’alliances avec des géants du divertissement et de la technologie, dans le but d’élargir sa plateforme et sa portée. En ce sens, les accords d'intégration de données avec Google et Yahoo Finance permettent à leurs probabilités de marché d'apparaître directement dans les recherches et les terminaux d'investissement.
Dans le domaine du sport, la société a établi des partenariats avec l'UFC et la LNH pour afficher des pronostics en temps réel lors des diffusions, tandis que son intégration avec X (anciennement Twitter) a intégré ses marchés dans le flux de conversations mondial. Leur plate-forme a également été intégrée au populaire portefeuille MetaMask, à partir duquel les utilisateurs peuvent miser directement.
Kalshi : adoption, croissance et tokenisation de la cryptographie
L'année de Kalshi a été marquée par une intégration et une adoption des crypto-monnaies et de la blockchain, qui coïncide également avec la croissance soutenue de sa plateforme capable de concurrencer Polymarket, en profitant de sa licence CFTC. Au cours de l'année, Kalshi a intégré les dépôts avec les crypto-monnaies et le stablecoin USDC, tandis que l'adoption de la blockchain s'est consolidée avec l'annonce de la tokenisation de ses prédictions sur le réseau Solana.
Au niveau de l'intégration et de la croissance, le marché des prédictions s'est connecté à Robinhood, tout en concluant des alliances avec des médias tels que CNN et CNBC, qui montrent leurs probabilités comme source d'informations pour illustrer de multiples événements du monde réel. De même, le prochain marché de prédiction Coinbase devrait être alimenté par Kalshi.
De plus, Kalshi a obtenu un soutien financier important de la part d'investisseurs tels que Paradigm, Sequoia Capital, Andreessen Horowitz (a16z) et CapitalG (le fonds de croissance d'Alphabet/Google), qui ont dirigé le cycle de série E de la société au cours duquel elle a levé 1 milliard de dollars, pour une valorisation de 11 milliards de dollars.
La réglementation à l’honneur
Le succès a également entraîné une surveillance réglementaire accrue. Plus tôt cette année, Kalshi est sorti victorieux devant le tribunal après qu'un juge a réaffirmé que les contrats liés à des événements politiques ne constituent pas des « jeux de hasard illégaux » en vertu de la loi fédérale. Cependant, le marché des pronostics a rencontré des conflits juridiques dans de nombreux États des États-Unis, comme le Connecticut, le Massachusetts et l'Ohio, en raison de ce que les régulateurs considèrent comme des violations des lois locales concernant les contrats liés aux paris sportifs.
Polymarket, pour sa part, était confronté à des questions sur l'intégrité de son marché. Une enquête de la Columbia Business School a révélé qu'une part substantielle de son volume (25%) pourrait être liée à des opérations de wash trading (commerce fictif destiné à gonfler les chiffres). D'autre part, les résultats des paris liés à Google et au prix Nobel de María Corina Machado ont suscité des débats sur l'utilisation d'informations privilégiées sur la plateforme.
Lors d'une conférence téléphonique sur les résultats trimestriels, Brian Armstrong, PDG de Coinbase, a délibérément lu une liste de mots sur lesquels il savait qu'ils pariaient activement chez Polymarket, un fait qui a encore souligné la fragilité des marchés face à la manipulation.
Les analystes de Bank of America ont noté que l'accès facile et l'utilisation croissante des marchés de prédiction et des paris sportifs créent des risques de crédit que les prêteurs doivent prendre en compte. De même, d’autres analyses suggèrent que l’essor des marchés de prédiction brouille la frontière entre les paris et le trading, où la négociation de contrats sur des événements réels crée une nouvelle dynamique de réglementation.
Secteur en croissance
Au-delà de Polymarket et Kalshi, les marchés de prédiction se développent en tant que secteur. Des concurrents comme Opinion, Limitless et Myriad ont gagné en notoriété et en capital ces derniers mois, et bien qu'ils soient aujourd'hui loin des volumes des deux principales plateformes, leur croissance a servi à dynamiser le secteur. En fait, dans le cas d'Opinion, sa croissance a même directement défié Polymarket en novembre, le plaçant à seulement 100 millions de dollars de retard en volume mensuel (4,2 milliards de dollars).
D’autre part, alors que les paris sportifs deviennent un centre d’intérêt majeur sur les principaux marchés de pronostics, les géants de l’industrie du divertissement et des paris sportifs en ligne, tels que Fanatics, DraftKings (avec l’acquisition de Railbird) et FanDuel (Flutter avec CME Group), font la promotion de leurs propres marchés de pronostics.
Voir l’article original en espagnol
