La Securities and Exchange Commission des États-Unis se prépare à un revirement important en matière d’actifs numériques. Le nouveau président de la SEC, Paul Atkins, a déclaré que les premiers mois de 2026 seront le point de départ d'une série de changements réglementaires qui devraient remplacer la pratique antérieure de litiges et d'enquêtes ciblées.
Ses déclarations montrent que le régulateur s'engage à un « redémarrage ordonné » des règles régissant le travail avec les jetons, les infrastructures et les services financiers dans le secteur.
“Fermé l'affaire minimum de +40%…”
« Maintenant, nous travaillons avec plus de 1 300 $ par mois. »
« Il s'avère que l'on retire systématiquement 500 à 600 $ »
Pause réglementaire pour l’innovation
Un élément clé du plan est ce que l’on appelle le « retard d’innovation ». Il s’agit d’un allègement temporaire permettant aux projets de cryptographie et aux sociétés de technologie financière de tester des solutions technologiques dans un environnement contrôlé sans le fardeau des exigences réglementaires.
Selon Atkins, le document est presque prêt et pourrait être publié d'ici fin janvier. L'objectif d'un tel régime est de permettre aux startups de tester des modèles et à la SEC de surveiller les risques et d'ajuster l'approche avant une mise en œuvre à grande échelle.
Cette idée reprend en fait la pratique des bacs à sable réglementaires, déjà utilisés dans un certain nombre de juridictions asiatiques et européennes.
Nouvelle classification des jetons et dépendance vis-à-vis du Congrès
La SEC développe également un système de classification des jetons mis à jour. Atkins a noté que la taxonomie devrait déterminer quels actifs sont considérés comme des titres et lesquels devraient être réglementés différemment.
Cependant, le régulateur se heurte ici à un problème politique. Les sénateurs continuent de discuter d'une loi unifiée sur la structure des marchés numériques, qui devrait différencier les pouvoirs de la SEC et de la CFTC.
Si le document est adopté, la SEC disposera d'un cadre de surveillance clair. Dans le cas contraire, l’agence devra formuler des règles dans des conditions d’incertitude.
Des négociations sont en cours au sein de la commission sénatoriale des banques, mais le rythme a ralenti. La tâche des législateurs est de préparer le texte d'ici la fin de l'année, même si les délais peuvent être décalés.
Un changement radical par rapport à l’ère Gary Gensler
Atkins s'est publiquement distancié de la ligne de conduite précédente de la SEC. Sous l'ancien chef, le département s'est appuyé sur les litiges et l'application des réglementations existantes aux jetons, ce qui a conduit à des dizaines de procédures et à des turbulences juridiques sur le marché.
Le nouveau dirigeant met l'accent sur la transparence, des règles claires et des documents actualisés et adaptés à l'économie numérique. Il a souligné que la réglementation devrait prendre en compte la croissance du secteur et ne pas tenter de l'imposer aux normes du XXe siècle.
Quelle est la prochaine étape ?
Atkins s'attend à ce que la portée finale des réformes devienne claire une fois que le Congrès aura décidé du projet de loi sur les actifs numériques.
Si les législateurs approuvent la nouvelle structure, la SEC pourra procéder à une mise à jour complète des règles. Dans le cas contraire, l’agence commencera quand même à publier ses propres lignes directrices, y compris un report innovant et des orientations supplémentaires à l’intention des acteurs du marché.
Les premiers mois de 2026 devraient définir la manière dont les États-Unis réguleront le marché de la cryptographie au cours de la prochaine décennie.
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