La Réserve fédérale exécute sa troisième baisse consécutive des taux en 2025

Comme prévu, la Réserve fédérale a annoncé mercredi une nouvelle baisse de 25 points de base de son taux d'intérêt. Il s’agit de la troisième réduction consécutive du coût d’emprunt en 2025. Toutefois, cela ne peut pas être considéré comme une affirmation selon laquelle l’année prochaine 2026 sera marquée par un assouplissement de la politique monétaire aux États-Unis.

Cette dernière réunion du Comité fédéral de l'Open Market (FOMC) s'est tenue entre mardi et mercredi. Lors de la réunion, les membres de cet organe de la Fed ont analysé les données les plus récentes sur l'économie américaine, notamment l'inflation et la situation du secteur du travail. Au final, la décision de réduction a été approuvée par 9 voix pour et 3 contre.

Parmi les 3 voix dissidentes, celles des présidents de la Fed de Chicago et de Kansas City, Austan Goolsbee et Jeff Schmid, ont demandé le maintien du taux inchangé. Parallèlement, le gouverneur de la banque centrale, Stephen Miran, a préconisé une réduction de 50 points de base.

Le taux reste ainsi compris entre 3,5% et 3,75%. Malgré ces baisses, les taux restent à des niveaux élevés, ce qui continue de ralentir la dynamique des marchés financiers et des cryptomonnaies.

Lors de la traditionnelle conférence de presse qui a suivi la réunion du FOMC, le président de la Fed, Jerome Powell, a présenté un résumé préliminaire de la réunion. Le responsable a souligné que l'économie reste dans une position stable, tandis que le marché du travail montre des signes constants de refroidissement.

Le taux d’intérêt et son éventuel impact sur le prix du Bitcoin

Au cours de son discours, Powell a souligné certains points intéressants concernant la baisse des taux de mercredi. Premièrement, il a souligné que le marché du travail se refroidit progressivement, tandis que l'inflation reste « quelque peu élevée ».

De même, il a souligné que les positions divergentes au sein du FOMC reflètent la complexité de l'équilibre des risques contradictoires, mais qu'ils agissent avec prudence et sur la base des données économiques reçues.

Il a insisté sur le fait que les conditions économiques n'ont pas fondamentalement changé depuis octobre. « Il n'y a pas de voie politique sans risque alors que nous affrontons cette tension entre nos objectifs en matière d'emploi et d'inflation », a-t-il souligné.

Considérant que cette réunion de décembre est la dernière en 2025, elle devrait avoir un impact considérable sur le prix du Bitcoin. La prochaine réunion du FOMC aura lieu fin janvier 2026, ce qui implique une période assez longue. À cette époque, d’autres catalyseurs pourraient avoir un impact sur le marché des actifs numériques.

Cependant, la réaction de Bitcoin après la décision de la Fed et les déclarations de Powell jusqu'à présent est presque imperceptible, le responsable a tenté de maintenir un ton calme. Au moment de la rédaction de cet article, les investisseurs du marché de la cryptographie devraient bien traiter les propos du responsable. Pendant ce temps, les actions ont réagi à la hausse lors de la conférence de presse.

Scénarios possibles de politique monétaire pour 2026

Le scénario de politique monétaire pour 2026 constitue la plus grande inconnue laissée par la dernière réunion du FOMC de cette année. Ce qui accroît l’incertitude, c’est qu’il existe des raisons impérieuses pour la Réserve fédérale d’adopter une voie ou une autre, c’est-à-dire réduire ou maintenir les taux inchangés plus longtemps. De son côté, Powell a exclu toute possibilité de hausse des taux en 2026.

Par exemple, en termes d'inflation, on observe que l'indice PCE s'est établi à 2,8% en septembre. Bien qu'il s'agisse d'une mesure qui améliore les attentes, l'indice reste bien au-dessus de l'objectif de 2 % de la Fed.

Selon l'ancienne présidente de la Fed de Cleveland, Loretta Mester, l'inflation refuse de descendre à 2 %. Cela nécessite une politique quelque peu restrictive pour exercer une pression à la baisse sur l'inflation, a-t-il déclaré à CNBC.

Le marché du travail montre également des signes évidents de refroidissement, ce qui maintient la pression sur la Fed pour qu'elle abaisse ses taux d'intérêt. Comme vous pouvez le constater, le scénario reste l’un des plus compliqués et la Fed doit décider ce qui est le plus important : réduire l’inflation ou éviter la récession.

Pour ajouter à l'incertitude, la Fed a également publié le dernier résumé des projections économiques (SEP) de l'année. Celui-ci restait quasiment identique à septembre et ne préconisait une baisse qu’en 2026.

Les projections du PIB pour 2025 restent à 1,7% en 2025 et 2,3% en 2026. Sur ce dernier point, il s'agit d'une projection plus forte qu'en septembre. D’ici 2025, le chômage devrait atteindre 4,5 % avec une tendance à la baisse. L’inflation PCE est projetée à 2,9 % pour cette année et à 2,4 % pour 2026.

Un nouveau président de la Fed en 2026

Un aspect crucial pour 2026 concerne le fait que le mandat de Jerome Powell à la tête de la Fed se termine en mai. Fondamentalement, la pression en faveur de réductions de taux augmente considérablement, surtout si le remplaçant de Powell est Kevin Hassett.

Il s'agit d'un responsable favorable à l'assouplissement de la politique monétaire et qui est actuellement le choix probable de Trump pour ce poste. Ce dernier selon les données du portail de prédiction Polymarket.

Quel que soit le candidat choisi par Trump, il adoptera nécessairement une position de baisse des taux d’intérêt. Le président américain l'a récemment exprimé clairement dans une interview dans laquelle il a souligné que le prochain chef de la Fed devait réduire immédiatement les taux.

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