Les marchés sont déjà en mode attendez pour quel sera l'événement le plus important de moisdu moins au niveau macro. Dans quelques heures, à 20h00, heure italienne, le FOMC exprimera son avis sur les taux d'intérêt aux USA. À peine 30 minutes plus tard, Jerome Powell répondra aux journalistes à l'intérieur du conférence de presse rituel. Pour l’heure, les marchés ont abordé le rendez-vous, du moins sur le front « crypto », avec une bonne dose d’enthousiasme.
Ce sera un rendez-vous très important – et pas seulement parce que la fin d'un long feuilleton sera enfin écrite (celle des coupes en décembre), mais aussi parce qu'il y aura d'autres données publiées par le dernier FOMC dans cette structure (avant la rotation).
Réductions oui, réductions non : quelles sont les réductions des marchés ?
Les marchés semblent depuis un certain temps presque certains de réductions. L'outil CME FedWatch, qui mesure le sentiment du marché à partir de à terme Sur les taux de la Fed, il a longtemps été très favorable à des baisses, ce qui devrait en faire une évidence ou presque.
Toutefois, ce n’est pas seulement la décision concernant les réductions que les investisseurs devront examiner. Il y aura d’autres questions – peut-être plus urgentes – qui coïncideront avec le dernier FOMC de l’année.
C'est le graphique qui est publié tous les 3 mois dans le cadre de prévisions plus larges de la membres du FOMC. Chaque point représente les prévisions sur les taux futurs faites par les membres de la même réunion qui décide des taux d'intérêt.
Comme toujours, plus les points sont bas, plus le FOMC lui-même anticipe des réductions pour les prochaines sessions/réunions. Plus les points sont bas en moyenne, plus les marchés devraient s’apprécier.
- Prévisions d'inflation
Dans le même document publié par FOMC il y aura également d’autres prévisions, comme celles sur le PIB et – ce qui est plus important à ce stade – sur l’inflation future. Ces prévisions sont généralement de très mauvaise qualité (elles nous prennent très peu), mais elles sont néanmoins prises en considération par les marchés comme une sorte de prédiction de ce que voudra faire le FOMC pour les prochaines semaines. Les prévisions peuvent clairement être contredites par les données et corriger l'attitude du FOMC lui-même.
Dernier tango pour 4 des votants
Il y a une rotation périodique des membres du FOMC et ce sera la dernière nomination pour quatre d'entre eux. Non nous avons parlé ici en détail – et nous vous recommandons de lire jusqu’au bout les changements dans la composition du FOMC, car ils impacteront les décisions à venir.
Pour le reste, le rendez-vous est ce soir à 20h25sur le notre chaîne VIP pour suivre en direct la conférence de presse de Jerome Powell. Une conférence de presse qui sera peut-être plus importante que la décision sur les taux d'intérêt au sens strict.
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