Le bilan de la FED est à son plus bas niveau depuis 2020.
À moyen terme, cela signifie une plus grande liquidité sur les marchés financiers.
Le programme de resserrement quantitatif (QT) de la Réserve fédérale américaine a officiellement pris fin le 1er décembre, après plus de trois ans de réduction systématique des actifs des banques centrales. Un facteur généralement positif pour le bitcoin (BTC).
Selon les données de la FED, le bilan de l'institution monétaire a chuté en novembre de 37 milliards de dollarss'élevant à 6,53 milliards de dollars. Il s’agit du niveau le plus bas depuis avril 2020. Cela se voit dans le graphique suivant :
De plus, au cours du trimestre, la Réserve fédérale a réduit son portefeuille de 2 430 milliards de dollars, soit 27 % du total. Ci-dessus, renversant plus de la moitié des 4,81 billions de dollars incorporés pendant l’assouplissement quantitatif appliqué pendant la pandémie.
La baisse a été visible sur les titres du Trésor. Ceux-ci ont diminué de 4 000 millions de dollars en novembre, pour atteindre 4 190 milliards de dollars (comme le montre le graphique suivant). Également dans les titres hypothécaires (MBS), qui ont diminué de 16 milliards de dollars, pour atteindre 2 050 milliards de dollars. De même, son niveau le plus bas depuis 2020.
Les graphiques ci-dessus confirment que la phase restrictive de la politique monétaire américaine semble avoir atteint son point final. De plus, cette décision coïncide avec des attentes accrues de baisse des taux d’intérêt. Et avec un changement de ton de la part de la banque centrale américaine vers une position moins restrictive.
Un plus grand intérêt institutionnel pour le bitcoin grâce à la FED
L'analyste financier brésilien André Chalegre a expliqué à CriptoNoticias la décision de la FED de mettre fin au QT aux États-Unis. implique un soulagement immédiat pour les marchés. Ainsi que de meilleures perspectives pour le Bitcoin. Il s'agit « d'améliorer les conditions financières en général ».
« À court terme, cela tend à accroître l'appétit pour le risque des investisseurs institutionnels via les ETF et même du secteur de la vente au détail », a-t-il déclaré. Et il a ajouté qu'à moyen terme, on peut estimer que la FED injectera des liquidités « par d'autres moyens ». Ceci puisque la priorité de la FED « est de maintenir la stabilité des chocs de liquidité ».
Il faut tenir compte du fait que le comportement du marché du bitcoin a montré une corrélation avec les cycles de liquidité mondiaux. Surtout depuis l’expansion monétaire de 2020, au moment de la pandémie de COVID-19. Même si une brèche s’est creusée il y a deux mois, comme le montre ci-dessous :
Dans cet ordre d’idées, une diminution de la pression monétaire aux États-Unis implique un environnement plus propice aux entrées institutionnelles dans le bitcoinnotamment via les ETF, insiste Chalegre. Ceci puisqu’ils représentent une source importante de demande sur le marché américain.
Cependant, même si la fin de QT ne garantit pas une modification immédiate du prix du bitcoin, cela marque un point critique dans la position de la Réserve fédérale. L’attente de baisses de taux, ajoutée à la possibilité de nouvelles injections de liquidités, crée un environnement historiquement favorable à la prise de risque sur les marchés financiers.
Avec le bilan de la FED à son plus bas niveau depuis 2020 et des signes indiquant que la politique monétaire restrictive touche à sa fin, les prochains mois pourraient définir un scénario plus constructif pour la monnaie numérique.
Comme l’ont montré les cycles précédents, le marché du bitcoin a tendance à réagir fortement lorsque les conditions financières se redresseront à nouveau.