Indice S&P 500 Cela ne donne plus une image claire de ce qui se passe dans l'économie, comme auparavant. À première vue, il a l'air confiant, mais uniquement grâce à une poignée de géants d'un secteur technique – comme Nvidia, Microsoft Et Méta – qui le traîne avec un pouvoir sans précédent.
Le problème est que ces mégacorporations représentent désormais environ un tiers de la capitalisation totale de l'ensemble de l'indice. Il s'avère que seules sept entreprises déforment le signal des cinq cents entreprises.
Plus tôt S&P 500 était considéré comme un indicateur de premier plan fiable – il a même été inclus dans l'indice à dix facteurs Comité de conférence. Mais maintenant, cette fonction est en question. La véritable image est de plus en plus montrée non pas par l'indice lui-même, mais par le «S&P 495» conditionnel – c'est-à-dire tout ce qui est en dehors des sept grands.
« Fermé la transaction minimale de +40% … »
« Maintenant, nous travaillons dans un plus, +1300 $ par mois .. »
« Il s'avère être stable pour afficher 500 à 600 $ »
Sept gigants techniques tirent l'index avec eux
Depuis le début de 2025, l'index S&P 500 a grandi plus de 8%. Mais ce nombre est trompeur si vous regardez le marché plus large. Les sept plus grandes entreprises de l'indice ont ajouté en moyenne 14%et la croissance médiane entre eux dépasse 20%.
Et le reste 493 entreprises? Leur croissance moyenne et médiane – légèrement plus élevée 5%. Cette différence montre à quel point l'index est devenu surchargé en haut.
Voir aussi: les investisseurs dans les obligations sont attendus du signal de Powell pour réduire le taux en septembre
ETF Invesco S&P 500 poids égal (Tiker RSP) où toutes les parts ont le même poids, cette semaine a été affaissé 0,1%. Dans le même temps, la version classique de l'indice, où le poids est distribué par capitalisation, a perdu plus 1%. Si vous supprimez les gigants techniques, l'image sera complètement différente.
Les secteurs qui ont pris du retard sur toute l'année, l'immobilier et la santé affichent des dynamiques. Cette semaine, ils sont dans le plus, tandis que les gigants très techniques qui sont dirigés par le marché depuis le début de l'année sont maintenant plus faibles.
Et non seulement est déformé S&P 500. Petit indice de capitalisation Russell 2000qui a été stigué pendant presque toute l'année avec une augmentation de 1,6%en août a sauté sur 2,5% – et a dépassé S&P 500qui en même temps a ajouté moins 1%.
Si la macro s'améliore ou Nourri Il commencera à réduire les paris, ce sont des entreprises plus petites et fermées qui peuvent tirer en premier. Mais à cause de combien S&P 500 Surchargés, ces signaux peuvent tout simplement ne pas affecter l'index. En conséquence, même le début de la restauration de l'économie peut rester invisible dans la structure de l'indice.
Maintenant, Wall Street a l'air lent. Jeudi, l'avenir sur les actions américaines n'a presque pas bougé. Vers le bas ajouté symbolique 50 pointsUN S&P 500 Et Nasdaq 100 Ils ont grandi 0,1%.
Voir aussi: Kraken et Bounked Launch Tokenisé Shares sur le réseau TRON
Un tel mouvement latéral était une continuation de cinq séances non rentables consécutives. S&P 500 Monté sur 0,4%, Nasdaq perdu 0,34%UN Vers le bas Tomber sur 152,81 pointsou 0,34%. La tendance est évidente: le marché haussier est fatigué et le rassemblement du gigant technique est progressivement époustouflé.
Même le comportement des actions individuelles indique l'instabilité. Action MasterCard En juin, ils sont retournés à leur Moyenne de glissement de 200 joursPuis monte, a frappé une résistance et a approché de près le maximum historique de la région 595 $. Déjà en mai, le journal a joué toutes les pertes du premier quart et début juin, après quoi elle a de nouveau coulé pour Niveau de 200 jours. Maintenant, il se tient à cette frontière, attendant une nouvelle impulsion.