La bataille pour l'avenir Finance de Stargate Il s'intensifie. Le Wormhole Foundation (WF) a officiellement participé à la course à l'acquisition du protocole, remettant en question l'offre récente de Calerzeroqui avait proposé un achat de 110 millions de dollars. L'annonce, faite le 20 août, ouvre un débat sur la véritable valeur de Stargate et expose la rivalité croissante entre les acteurs qui cherchent à diriger le secteur des solutions d'interopérabilité de la blockchain.
L'offre de Layerzero et sa réception
La Fondation LayerZero a annoncé le 10 août une proposition d'acquisition pour tous les jetons STG en circulation, offrant 0,1675 $ par unité au moyen d'un échange par jetons zro. L'opération, cependant, est soumise à l'approbation de la communauté de Stargate, qui doit voter par le biais de son système de gouvernance avec un seuil d'acceptation de 70% et un quorum de 1,2 million de jetons vestimentaires.
L'approche initiale a généré un scepticisme parmi les détenteurs, en particulier parce que plusieurs indiquaient que le prix ne reflétait pas la valeur intrinsèque du protocole. Même après que LayerZero a ajusté la proposition pour inclure des avantages supplémentaires pour les rainures bloquées – avec six mois de distribution de revenus – les critiques ont persisté.
La contre-offie de la Fondation de trous
En réponse, la Fondation Wormhole a été positionnée publiquement contre l'offre de LayerZero, déclarant que Stargate a considérablement sous-évalué. Pour soutenir sa position, l'organisation a souligné que le protocole maintient plus que 92 millions de dollars en actifs du Trésordont 76 millions correspondent aux stablecoins et 16 millions à Ethereum. De plus, il a souligné que la performance récente du projet a été exceptionnelle, avec plus que 4 000 millions de dollars de volume se sont pontés uniquement en juillet 2025ce qui représente la croissance de 10x ans sur les années.
Avec un total de 348 millions en valeur bloquée (TVL) Et des opérations dans plus de 80 chaînes, Wormhole soutient que Stargate a des fondations solides qui justifient une offre sensiblement plus élevée.
Visions face: consolidation vs extension collaborative
Layerzero défend sa proposition en affirmant qu'il cherche à consolider l'écosystème et à éliminer les duplicités entre des concurrents potentiellement. Selon la Fondation, une intégration totale permettrait de canaliser les revenus de Stargate envers les rachats de jetons ZRO, en plus d'étendre son mandat au-delà des services de pontage traditionnels.
Pour sa part, le trou de ver soulève une vision différente: unir l'infrastructure de pools de liquidité de Stargate avec le réseau intégrations de son propre écosystème. Ce modèle, disent-ils, générerait «de plus grands volumes, des revenus plus robustes et une plus grande fidélité des utilisateurs», bénéficiant aux détenteurs de STG et à ceux de leur token natif W.
Implications pour la gouvernance et le marché
Le différend n'est pas seulement financier, mais il représente également un impulsion politique au sein de la gouvernance des protocoles décentralisés. Si la couche obtient le contrôle, Stargate serait absorbé dans une stratégie centralisée sous un seul acteur dominant. Si Wormhole parvient à influencer le processus, une étape de concurrence plus équilibrée entre les plates-formes d'interopérabilité pourrait être ouverte, plusieurs acteurs jouant une part de marché.
La gouvernance communautaire sera la clé. Le résultat dépendra de la mobilisation des détenteurs et de la perception générale de laquelle la proposition offre une plus grande valeur à long terme. En parallèle, cette lutte reflète comment Ponts transversales Ils sont passés des outils techniques de niche pour devenir des infrastructures stratégiques qui concentrent d'énormes flux de capitaux et des soins du marché.
Qu'est-ce qui est en jeu
Au-delà de Stargate, cet épisode peut se situer dans un précédent dans le secteur Defi: les protocoles avec des trésors importants et une forte adoption émergent comme des objectifs de consolidation, attirant à la fois des joueurs établis et des concurrents directs.
La question clé est de savoir si Stargate sera absorbé comme un équipement dans LayerZero ou si, sous la tutelle de Wormhole, il deviendra la pièce maîtresse d'une stratégie plus collaborative. La vérité est que le résultat marquera le cours non seulement de Stargate, mais de l'écosystème d'interopérabilité de la blockchain dans son ensemble.