La stratégie, le géant de la Trasury Bitcoin, anciennement connu sous le nom de MicroStrategy, a ajouté 155 autres BTC à son stock déjà massif. L'achat effectué entre le 4 et le 10 août a coûté environ 18 millions de dollars à un prix moyen de 116 401 $ par bitcoin. Cela signifie que le total des actions de la société s'élève à un impressionnant 628 946 BTC, qui vaut environ 76 milliards de dollars aux prix actuels.
Exactement cinq ans après le premier achat de Bitcoin en 2020, le prix d'achat moyen de la stratégie est désormais de 73 288 $ par Bitcoin, ce qui représente environ 46,1 milliards de dollars de frais d'acquisition. Cela représente environ 30 milliards de dollars sur le papier, ce qui fait près de 3% de l'offre totale de 21 millions de Bitcoin.
Comment le dernier achat a-t-il été financé?
Selon les rapports, l'acquisition a été financée par le produit de la vente des programmes de stocks privilégiés indéfinis de la stratégie. Plus précisément, la société a utilisé ses actions privilégiées de conflit (STRF) et Stretch Préférence (STRC). La semaine dernière, la société a vendu 115 169 actions STRF pour environ 13,6 millions de dollars, avec des actions d'une valeur de 1,87 milliard de dollars disponibles pour la production. Les fonds supplémentaires proviennent de l'introduction en bourse précédente de 4,2 milliards de dollars pour STRC.
STRF n'est pas modifiable et offre un dividende cumulatif de 10%, ce qui en fait une option plus conservatrice. STRC, en revanche, commence avec 9% par an avec des paiements mensuels et un taux d'intérêt variable qui vise à maintenir le prix de négociation près de 100 $. Ces programmes font partie du plan «42/42» élargi de la stratégie dans le but d'obtenir 84 milliards de dollars en capitaux propres et des obligations modifiables pour les achats Bitcoin d'ici 2027, deux fois l'objectif d'origine de 42 milliards de dollars.
Une approche disciplinée mais agressive
Michael Saylor, co-fondateur et président exécutif de Strategy, a indiqué les jours plus tôt sur les réseaux sociaux et a confirmé sa conviction que l'achat infatigable du bitcoin entraîne un profit à long terme. Malgré le rythme de travail agressif, la stratégie n'a pas vendu la classe de classe A la semaine dernière, de sorte que 17 milliards de dollars resteront disponibles dans le cadre de son programme ATM. La société adhère à une règle auto-imposée pour ne pas émettre des actions régulières, à moins que le ratio de la capitalisation boursière de l'actif net ne dépasse 2,5x – il est actuellement 1,5 fois.
Les finances du T2 montrent à quel point cette stratégie centrée sur le bitcoin a porté ses fruits à court terme. La société a déclaré un bénéfice net record de 10 milliards de dollars, tiré par un bénéfice non réalisé de 14 milliards de dollars en raison de nouvelles règles comptables, qui permettent la déclaration de la juste valeur des actifs numériques. Le résultat opérationnel a augmenté de plus de 7100% au cours de l'année.
La configuration du bitcoin d'entreprise
La stratégie reste bien en avance sur les autres propriétaires de bitcoins d'entreprise. Selon les données de Bitcoin Treasuries, ses prochains concurrents-Marara, The Twenty One, Bitcoin Standard Treasury Company, Riot Platforms, Trump Media & Technology Group, Metaplanet, Galaxy Digital, Cle Transark et Coinbase, beaucoup moins de pièces de monnaie. Le coureur -up, Marathon Digital (Mara), a un peu plus de 50 000 BTC.
Alors que certains investisseurs stratégiques de l'évaluation premium à NAV et sa question en constante expansion des véhicules professionnels, les analystes considèrent leur effet de levier à la plupart. Puisqu'il n'y a pas de paiement de dettes majeurs avant 2028, la combinaison de capitaux propres, de dettes modifiables et d'actions préférentielles de la société propose un tampon même dans les cambriolages de fortes cambriolages sur le marché.
Saylor insiste sur le fait que le modèle est conçu pour survivre à une volatilité extrême, même un accident de prix Bitcoin de 90% durable. Néanmoins, il admet qu'un tel scénario serait douloureux pour les actionnaires.
Conclusion
Cinq ans après son expérience Bitcoin, la stratégie ne montre aucun signe de ralentissement. Avec près de 3% de tous les bitcoins existants sous son contrôle, la société continue de fixer les limites de la stratégie du Trésor d'entreprise. Pour les investisseurs qui parient sur la domination à long terme du bitcoin, l'approche de Saylor est aussi audacieuse que constante – et il établit un précédent que les concurrents essaient toujours d'atteindre.
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