Il y a des entreprises reproduisant les actions de la stratégie, mais avec des crypto-monnaies au lieu de Bitcoin.
« Cela a beaucoup de facteurs de risque », explique Terrones Godoy.
L’augmentation des prix que le bitcoin (BTC) et les crypto-monnaies ont eu ces derniers mois allume les alarmes de l’influenceur Manuel Terrones Godoy (également connu sous le nom de Kmanus), pour qui il est clair qu’il existe une véritable bulle sur le marché de la gestation, motivée par des entreprises qui adoptent ces actifs comme trésor.
L’analyste a rappelé ce phénomène qui « a commencé il y a quelque temps » et a le point de départ à la stratégie, la compagnie de Michael Saylor, qui a transformé son modèle commercial en devenant une entreprise exposée directe à Bitcoin et a atteint, entre autres, le succès du marché boursier, depuis la valeur de ses actions multipliées par 30 en cinq ans.
C’est à partir de là que d’autres entreprises qui ont commencé à imiter la stratégie. « Ainsi, d’autres tels que SharpLink Gaming sont apparus, par exemple, qui l’ont fait avec Ether (ETH) », a déclaré Terrones. « Et en ce moment, ce boom est reproduit dans de nombreuses entreprises, pour Bitcoin, pour ETH et aussi pour d’autres jetons », a-t-il ajouté.
Actuellement, 64 investisseurs institutionnels ont adopté ETH comme un actif de réserve, ajoutant 2,5 millions d’ETHH aux mains des entreprises. Au pair, 200 autres sociétés, entre contribution privée et publique, Ils se sont concentrés sur le bitcoin, avec plus de 1,2 million de devises en garde à vue. Il existe également d’autres entités d’entreprise qui accumulent d’autres crypto-monnaies telles que Solana (Sol), XRP et SUI, comme l’a rapporté Cryptonotia.
La logique est simple: les entreprises émettent une dette ou des actions pour acheter des crypto-monnaies, ce qui augmente la valeur de leur trésor et, par conséquent, le prix de leurs propres actions.
« Acheter des sociétés de capitalisation basses, beaucoup ne sont même pas de la crypto-monnaie, les ont renommées si nécessaire et commencent à émettre des actions pour acheter cryptoactif », décrit Godoy Terrones.
L’un des exemples les plus récents est Tron Inc., précédemment connu sous le nom de SMR. « Cette entreprise commencera à accumuler Tron (TRX), afin que la crypto-monnaie Vuele », dit-il.
Fin juillet, Cryptoothic a rapporté que Tron Inc. voulait augmenter son trésor dans le cryptoc homonyme Autoriser l’émission de titres jusqu’à 1 milliard de dollars.
La mécanique est répétée: la société annonce qu’elle adoptera un trésor de crypto-monnaie, ses actions augmentent, diffusent plus de titres, achètent plus de crypto-monnaies et le cycle est redémarré.
Mais, selon les morceaux, Ce modèle n’est pas exempté de risques. Il prévient que le risque réel n’est pas que la crypto-monnaie baisse, mais que le point faible du modèle est la relation entre la valeur de l’action et la crypto-monnaie: « Le risque réel est que l’action n’augmente pas. Parce que si elle ne monte pas, ils ne peuvent pas continuer à émettre pour acheter plus ou payer la dette précédente. »
Les titres émis par ces sociétés ne sont pas garantis avec des crypto-monnaies. « Ils ne quittent pas les crypto-monnaies comme garantie. Tout est basé sur l’attente que l’action augmentera », explique-t-il. « Et cela fonctionne pendant que le marché a des liquidités et est prêt à continuer de parier sur ce récit. »
Selon les Terrones, la montée en puissance de ce modèle n’est pas motivée par les investisseurs de détail. « Les gens ordinaires n’ont toujours pas acheté. Ils achètent Wall Street », dit-il. « Les institutionnels utilisent des outils conventionnels pour se positionner, comme les ETF. »
Il y a déjà des fonds cités pour le bitcoin, l’eth et le soleil, et les terrones prévoient que « peu à peu, il y en aura plus ». Mais il souligne que les FNB ne sont pas le seul moyen: « Ce n’était même pas la forme la plus utilisée depuis longtemps. Ce qui a été utilisé était des structures de dette, comme la stratégie l’a fait. »
Comment obtenir des avantages?
Face à cette dynamique, Lump identifie deux façons de bénéficier: investir dans les actions de ces sociétés ou acquérir directement des cryptoactifs.
« Vous pouvez entrer dans les actions et faire un X10, un X30 en peu de temps », dit-il. « Mais vous pouvez également perdre 99%. Je préfère acheter la crypto-monnaie, pas l’action. Il y a la valeur réelle », a-t-il déclaré.
Sur l’avenir du modèle, c’est prudent. « Pour moi, c’est la bulle de l’argent Internet. Comme la bulle du point com », dit-il. « Combien cela a-t-il duré cela du COM?
L’une de ses principales préoccupations est l’accès à la liquidité. « Il y a de plus en plus d’entreprises qui demandent de l’argent sur le marché pour prendre de la dette », dit-il. « Que se passe-t-il le jour où ils cessent de donner de l’argent? Le jour où la liquidité mondiale diminue, ce circuit est réduit. Si vous ne pouvez pas émettre plus de dettes ou d’actions, vous ne pouvez pas continuer à acheter des crypto-monnaies, et si vous ne le faites pas, l’action n’augmente pas. »
Dans ce scénario, Terrons voit un risque spécifique: « Si l’action ne augmente pas, vous ne pouvez pas vous conformer aux obligations convertibles ou payer les crédits. Et personne ne vous donne l’argent. Celui qui vous le donne, attend un retour. Il parie sur l’action. »
Malgré ses avertissements, Reconnaît que le phénomène offre une visibilité à l’écosystème. « La bonne partie est qu’il donne beaucoup de presse au monde des crypto-monnaies », dit-il. « Et quand ce sera un clic, ce qui va tomber, ce sont les actions, pas les crypto-monnaies. Les cryptoactives vont baisser un peu, oui, par pression de vente, mais ce n’est pas un problème fondamental de l’actif. »
Pour l’instant, Kmanus suit de près le comportement du modèle. « En cinq ans, si cela n’a pas éclaté, je devrai revenir et dire » les garçons, le modèle était durable « . Mais aujourd’hui, je ne le vois pas comme ça « , souligne-t-il. « Il semble préférable de bénéficier de la crypto-monnaie, qui, si vous descendez, descend un peu, mais cela ne va pas se produire car cela peut arriver avec une action », a-t-il conclu.