- Matt Hougan, CIO de Bitwise, a répondu aux récents arguments contre le succès des ETF Bitcoin.
- Citant les données disponibles, Hougan a fait valoir que les conseillers en investissement ont adopté les ETF Bitcoin plus rapidement que tout autre ETF.
- Cette controverse intervient dans un contexte d’incertitude sur les marchés ces derniers mois.
Lancés en janvier 2024, les ETF Bitcoin spot ont été largement salués comme un succès, générant des milliards de dollars d'investissements, qui, selon beaucoup, ont joué un rôle essentiel dans la course parabolique connue par le marché plus large des crypto-monnaies au premier trimestre 2024.
Cependant, dans un contexte de marché récemment incertain, le succès de ces produits est désormais remis en question, suscitant une réponse du DSI de Bitwise, Matt Hougan.
Hougan de Bitwise contrecarre le discours sur la lente adoption des ETF Bitcoin
« Jim a tort ici : les conseillers en investissement adoptent les ETF Bitcoin plus rapidement que n'importe quel nouvel ETF de l'histoire », a déclaré Bitwise. Matt Hougan a affirmé dans un post X du lundi 9 septembre.
Cette déclaration a été faite en réponse à un fil de discussion du chercheur en investissement Jim Bianco. Dans ce fil de discussion, Bianco a affirmé que les ETF n’avaient pas encore commencé à favoriser l’adoption du Bitcoin, soulignant la domination des investisseurs particuliers et les « petites » contributions des conseillers en investissement, qui, selon lui, représentaient moins de 10 % des actifs sous gestion de ces fonds.
Cependant, en examinant les mêmes données, Hougan a adopté un point de vue différent.
Le CIO de Bitwise a souligné que, selon les données de Bianco axées sur le produit IBIT de BlackRock, les conseillers en investissement avaient contribué à hauteur de 1,45 milliard de dollars au produit. Selon Hougan, Bianco a qualifié ce montant de faible uniquement parce qu'il ne représentait qu'une petite fraction du total de 46 milliards de dollars qui ont été investis dans les ETF Bitcoin.
Cependant, Hougan a noté qu'en excluant tous les autres flux, les 1,45 milliard de dollars apportés par les conseillers en investissement feraient toujours d'IBIT le deuxième ETF à la croissance la plus rapide à lancer cette année, à l'exclusion de tous les autres ETF Bitcoin.
« La vérité est que les conseillers en investissement adoptent les ETF Bitcoin plus rapidement que n’importe quel autre ETF de l’histoire. C’est juste que leurs flux historiques sont éclipsés par les achats encore plus historiques d’autres investisseurs.
« Il est vrai que les gestionnaires d’investissement représentent une petite fraction des acheteurs d’ETF bitcoin. Mais il n’est pas exact de dire que les achats d’ETF bitcoin par les gestionnaires d’investissement sont « faibles » », a souligné Hougan.
Les controverses sur le succès des ETF Bitcoin surviennent alors que les récentes conditions moroses du marché des crypto-monnaies ont laissé les investisseurs à la recherche de réponses.
Des vents difficiles à lire
Ces dernières semaines, le prix du Bitcoin a connu de nombreux mouvements latéraux ponctués de corrections profondes. Cette évolution de prix en dents de scie survient alors que l'actif est très sensible aux évolutions macroéconomiques de plus en plus complexes.
Alors que les États-Unis semblent enfin prêts à réduire leurs taux d'intérêt, une décision annoncée depuis longtemps comme haussière, les experts ont averti que le risque d'un dénouement du carry trade sur le yen pourrait mettre à mal tout projet de célébration.
Le carry trade sur le yen fait référence à une stratégie utilisée depuis des décennies par les traders qui empruntent des yens à des taux d'intérêt bas pour investir dans des actifs à haut rendement, généralement libellés dans d'autres devises. Ces dernières semaines, la rentabilité continue de cette stratégie a toutefois été remise en question.
La Banque du Japon (BoJ) a exprimé sa volonté d'augmenter ses taux pour la première fois depuis deux décennies, suscitant des inquiétudes quant au fait que plusieurs investisseurs, soucieux d'éviter d'être pris du mauvais côté de la transaction, seraient contraints de retirer des fonds des marchés à risque pour rembourser leurs prêts en yens.
De l'autre côté
- Quelle que soit la source des flux, les ETF Bitcoin spot restent l’un des lancements d’ETF les plus réussis de l’histoire.
- Malgré les récentes difficultés de prix du Bitcoin, l'actif est toujours en hausse de 35 % depuis le début de l'année (YTD).
Pourquoi c'est important
Les ETF ont été le principal argument de vente de la crypto en 2024, avec le potentiel d'attirer des millions d'investisseurs institutionnels. Le succès perçu des produits Bitcoin n'a fait que renforcer ce discours.
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