Le FOMC va-t-il apporter un soulagement ?

Le Bitcoin (BTC) et les marchés plus larges des crypto-monnaies naviguent dans des conditions difficiles, historiquement aggravées par les difficultés saisonnières de septembre.

Dans un rapport récent, les chercheurs de Kaiko ont récemment étudié comment une baisse potentielle des taux d'intérêt aux États-Unis et d'autres événements économiques clés pourraient affecter Bitcoin. Ces quatre graphiques fournis par les analystes expliquent à quoi s'attendre du BTC dans les semaines à venir.

Variation mensuelle du prix du Bitcoin dans Septembre

Comme l'a rapporté BeInCrypto, le troisième trimestre a toujours été un défi pour Bitcoin et le marché des crypto-monnaies en général, septembre affichant souvent les pires rendements. Kaiko souligne que Bitcoin a baissé au cours de sept des douze derniers mois de septembre.

En 2024, cette tendance se poursuit, le Bitcoin ayant chuté de 7,5 % en août et de 6,3 % jusqu'à présent en septembre. Au moment où nous écrivons ces lignes, le Bitcoin se négocie plus de 20 % en dessous de son récent sommet historique de près de 73 500 dollars, enregistré il y a plus de cinq mois.

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Toutefois, selon Kaiko Research, les prochaines baisses des taux d'intérêt aux États-Unis pourraient stimuler les actifs à risque comme le Bitcoin. Alvin Kan, directeur opérationnel de Bitget Wallet, partage cette position.

« Lors de la réunion de Jackson Hole, le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a laissé entendre qu’il était peut-être temps d’ajuster la politique monétaire, ce qui a suscité des attentes de baisses futures des taux d’intérêt. L’indice du dollar américain a réagi en chutant fortement et fluctue désormais autour de 100. Une baisse des taux en septembre devenant une attente consensuelle, le début officiel des échanges de baisse des taux pourrait améliorer la liquidité globale du marché, ce qui stimulerait les actifs cryptographiques », a déclaré Kan à BeInCrypto.

Volatilité historique sur 30 jours

Selon le rapport, le mois de septembre s'annonce très volatil, la volatilité historique du Bitcoin sur 30 jours atteignant 70 %. Cette mesure mesure la fluctuation du prix d'un actif au cours des 30 derniers jours, reflétant l'évolution spectaculaire de son prix au cours de cette période.

La volatilité actuelle du Bitcoin est presque le double de celle de l'année dernière et se rapproche du pic observé en mars, lorsque le BTC a atteint un sommet historique de plus de 73 000 $.

Ethereum (ETH) a également connu une volatilité accrue, dépassant à la fois les niveaux de mars et ceux de Bitcoin, en raison d'événements spécifiques à l'ETH tels que les liquidations de Jump Trading et le lancement des ETF Ethereum.

Volatilité implicite du BTC par expiration

Depuis le début du mois de septembre, la volatilité implicite (IV) du Bitcoin a augmenté après avoir chuté fin août. L'indicateur IV mesure les attentes du marché concernant les fluctuations futures des prix en fonction de l'activité actuelle de négociation d'options. Une IV plus élevée suggère que les traders anticipent des fluctuations de prix plus importantes à venir, bien qu'elle ne précise pas la direction du mouvement.

Les échéances des options à court terme ont notamment connu la plus forte augmentation, l’échéance du 13 septembre passant de 52 % à 61 %, dépassant ainsi les contrats de fin de mois. Pour le profane, lorsque la volatilité implicite à court terme dépasse les mesures à long terme, cela indique un stress accru sur le marché, appelé « structure inversée ».

Les gestionnaires de risques voient souvent une structure inversée comme un signal d'incertitude accrue ou de stress sur les marchés. Ils peuvent donc interpréter cela comme un avertissement pour réduire les risques de leurs portefeuilles en réduisant l'exposition aux actifs volatils ou en se couvrant contre une baisse potentielle.

« Ces attentes du marché sont en phase avec le rapport sur l'emploi américain de la semaine dernière, qui a atténué les espoirs d'une baisse de 50 points de base. Cependant, les prochaines données de l'IPC américain pourraient encore faire pencher la balance », notent les chercheurs de Kaiko.

Volume des échanges

Le graphique des volumes d'échanges de Bitcoin met également en évidence la volatilité actuelle du marché, montrant une participation accrue des traders. Le volume cumulé des échanges approche le record de 3 000 milliards de dollars, en hausse de près de 20 % au cours des huit premiers mois de 2024 après son dernier pic en 2021.

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Traditionnellement, les investisseurs en Bitcoin considèrent une baisse des taux comme un catalyseur positif du marché. Cependant, des inquiétudes subsistent quant à la manière dont le marché pourrait interpréter une baisse plus importante que prévu. Markus Thielen, fondateur de 10X Research, prévient qu'une baisse des taux de 50 points de base pourrait être perçue comme un signe d'urgence, ce qui pourrait déclencher un retrait des actifs à risque comme le Bitcoin.

« Bien qu'une baisse de 50 points de base de la part de la Fed puisse signaler des inquiétudes plus profondes aux marchés, l'objectif principal de la Fed sera d'atténuer les risques économiques plutôt que de gérer les réactions du marché », a déclaré Thielen dans une note aux clients.

Outre les spéculations sur une baisse des taux, d’autres facteurs contribuent aux fluctuations du marché des crypto-monnaies, notamment les prochaines élections américaines. Comme l’a rapporté BeInCrypto, le débat Donald Trump contre Kamala Harris devrait déclencher des mouvements, en particulier sur Bitcoin et Ethereum.