Depuis que l'Ethereum a fusionné il y a deux ans, ses performances par rapport au Bitcoin ont considérablement diminué. Après avoir progressivement perdu sa réputation de monnaie ultra-saine, l'Ether (ETH) est actuellement à deux doigts de tomber dans le territoire de la sous-évaluation.
La plateforme d'analyse de la blockchain CryptoQuant a identifié les principaux facteurs de sous-performance d'Ethereum depuis la fusion, notamment la dynamique de l'offre inflationniste et une activité réseau plus faible par rapport à Bitcoin.
La sous-performance d'Ethereum par rapport à Bitcoin
Le 15 septembre 2022, Ethereum est passé d'un mécanisme de consensus Proof-of-Work (PoW) à un mécanisme de consensus Proof-of-Stake (PoS). Depuis lors, le jeton natif a sous-performé le BTC de 44 %. Cela se voit dans le prix ETH/BTC qui se situe actuellement à 0,0425, son niveau le plus bas depuis avril 2021.
La sous-performance s'est aggravée cette année, même après les États-Unis Les fonds négociés en bourse (ETF) Ethereum spot ont été approuvés il y a plus d'un mois. Des fonds similaires ayant reçu le feu vert pour Bitcoin plus tôt cette année ont stimulé la demande si rapidement que le BTC a atteint un nouveau record historique environ deux mois plus tard.
Les données sur la chaîne indiquent que les investisseurs en cryptomonnaies préfèrent une exposition plus importante au Bitcoin qu'à Ethereum, ce qui se reflète dans la baisse du volume des échanges au comptant d'ETH par rapport au BTC. Le chiffre, qui montrait que le volume des échanges au comptant d'ETH était initialement 1,6 fois supérieur à celui du Bitcoin, est tombé à 0,76 la semaine dernière.
Les analystes de CryptoQuant ont constaté que la sous-performance d'Ethereum est liée à une activité réseau plus faible que celle de Bitcoin. Les frais de transaction totaux du premier ont continué de diminuer par rapport au premier. Cette baisse des frais de transaction est l'un des effets de la mise à niveau de Dencun, qui a été lancée en mars et a introduit des blobs de données sur le réseau.
Ethereum pourrait encore baisser
Un autre effet de Dencun est que l'offre d'ETH devient inflationniste en raison d'un taux de consommation des frais réduit. L'offre totale d'ETH oscille désormais autour de 120,323 millions, après une augmentation constante depuis avril. Le montant actuel d'ETH en circulation est à son plus haut niveau depuis mai 2023, et à ce rythme, l'offre pourrait revenir à son niveau d'avant la fusion dans environ trois mois.
De plus, Ethereum est moins performant que Bitcoin en termes de nombre de transactions. Alors que le nombre de transactions de Bitcoin a atteint des sommets records cette année grâce aux inscriptions, aux runes et aux réseaux de couche 2, celui d'Ethereum est passé d'un sommet de 27 en juin 2021 à 11, l'un de ses niveaux les plus bas depuis juillet 2020.
Malheureusement, les analystes pensent que l'Ethereum pourrait encore baisser par rapport au Bitcoin, car l'ETH se situe toujours au-dessus du territoire de sous-évaluation. L'Ethereum sera officiellement considéré comme sous-évalué par rapport au Bitcoin lorsque le ratio ETH/BTC valeur de marché/valeur réalisée tombera à 0,45.
Binance Free 600 $ (exclusivité CryptoPotato) : utilisez ce lien pour créer un nouveau compte et recevoir une offre de bienvenue exclusive de 600 $ sur Binance (détails complets).
OFFRE LIMITÉE 2024 sur BYDFi Exchange : jusqu'à 2 888 $ de récompense de bienvenue, utilisez ce lien pour vous inscrire et ouvrir une position de 100 USDT-M gratuitement !
Voir l’article original en anglais
