Depuis des années, les amateurs de Bitcoin s'attendent à un changement significatif de la valeur du bitcoin en raison de l'implication des investisseurs institutionnels. Le concept était simple : à mesure que les entreprises et les grandes entités financières investiraient dans le bitcoin, le marché connaîtrait une croissance explosive et une période prolongée de hausse des prix. Cependant, le résultat réel s'est avéré plus complexe. Bien que les institutions aient effectivement investi des capitaux substantiels dans le bitcoin, le « supercycle » attendu ne s'est pas déroulé comme prévu.
Accumulation institutionnelle
La participation institutionnelle au Bitcoin a considérablement augmenté ces dernières années, marquée par des achats substantiels de grandes entreprises et l'introduction des fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin plus tôt cette année.
Le leader de ce mouvement est MicroStrategy, qui détient à lui seul plus de 1 % de l'offre totale de Bitcoin. Après MicroStrategy, d'autres acteurs de premier plan incluent Marathon Digital, Galaxy Digital et même Tesla, avec des participations importantes également trouvées dans des entreprises canadiennes telles que Hut 8 et Hive, ainsi que des sociétés internationales comme Nexon au Japon et Phoenix Digital Assets au Royaume-Uni ; toutes ces sociétés peuvent être suivies via les nouveaux graphiques de données du Trésor disponibles sur le site.
Au total, ces entreprises détiennent plus de 340 000 bitcoins. Mais c’est l’introduction des ETF Bitcoin qui a véritablement changé la donne. Depuis leur création, ces instruments financiers ont attiré des milliards de dollars d’investissements, ce qui a permis d’accumuler plus de 91 000 bitcoins en quelques mois seulement. Ensemble, les entreprises privées et les ETF contrôlent environ 1,24 million de bitcoins, soit environ 6,29 % de tous les bitcoins en circulation.
Un aperçu des mouvements récents des prix du Bitcoin
Pour comprendre l’impact potentiel futur des investissements institutionnels, nous pouvons examiner les récents mouvements du prix du Bitcoin depuis l’approbation des ETF Bitcoin en janvier. À l’époque, le Bitcoin se négociait à environ 46 000 $. Bien que le prix ait chuté peu de temps après, un scénario classique « acheter la rumeur, vendre la nouvelle », le marché s’est rapidement redressé et en deux mois, le prix du Bitcoin a bondi d’environ 60 %.
Cette hausse est corrélée à l’accumulation de bitcoins par les investisseurs institutionnels via les ETF. Si cette tendance se poursuit et que les institutions continuent d’acheter au rythme actuel ou à un rythme plus élevé, nous pourrions assister à une dynamique haussière soutenue des prix du bitcoin. Le facteur clé ici est l’hypothèse selon laquelle ces acteurs institutionnels sont des détenteurs à long terme, peu susceptibles de vendre leurs actifs dans un avenir proche. Cette accumulation continue réduirait l’offre liquide de bitcoin, nécessitant moins d’entrées de capitaux pour faire grimper encore les prix.
L'effet multiplicateur de l'argent : amplifier l'impact
L'accumulation d'actifs par les acteurs institutionnels est importante. Son impact potentiel sur le marché est encore plus profond si l'on considère l'effet multiplicateur monétaire. Le principe est simple : lorsqu'une grande partie de l'offre d'un actif est retirée de la circulation active, comme les près de 75 % de l'offre qui n'ont pas bougé depuis au moins six mois comme le soulignent les vagues HODL, le prix de l'offre restante en circulation peut être plus volatil. Chaque dollar investi a un impact amplifié sur la capitalisation boursière globale.
Pour Bitcoin, avec environ 25 % de son offre liquide et activement négociée, l’effet multiplicateur monétaire peut être particulièrement puissant. Si nous supposons que cette illiquidité se traduit par une augmentation de la capitalisation boursière de 4 $ (multiplicateur monétaire de 4x) par un afflux de 1 $ du marché, la propriété institutionnelle de 6,29 % de l’ensemble du bitcoin pourrait influencer en réalité environ 25 % de l’offre en circulation.
Si les institutions commençaient à se débarrasser de leurs avoirs, le marché subirait probablement un ralentissement important. D’autant plus que cela inciterait probablement les détenteurs de bitcoins à se débarrasser eux aussi de leurs avoirs. À l’inverse, si ces institutions continuent d’acheter, le prix du BTC pourrait grimper de façon spectaculaire, en particulier si elles conservent leur position de détenteurs à long terme. Cette dynamique souligne la nature à double tranchant de l’implication des institutions dans le bitcoin, car elles exercent lentement puis soudainement une plus grande influence sur l’actif.
Conclusion
L’investissement institutionnel dans le Bitcoin présente des aspects positifs et négatifs. Il apporte une légitimité et un capital qui pourraient propulser le prix du Bitcoin vers de nouveaux sommets, surtout si ces entités s’engagent sur le long terme. Cependant, la concentration du Bitcoin entre les mains de quelques institutions pourrait entraîner une volatilité accrue et un risque de baisse important si ces acteurs décident de sortir de leurs positions.
Pour un examen plus approfondi de ce sujet, consultez une vidéo YouTube récente ici :
Voir l’article original en anglais
