Le prix de l'Ether (ETH) a chuté de plus de 20 % au cours du mois dernier, malgré le lancement de fonds négociés en bourse (ETF) Ethereum au comptant aux États-Unis. Depuis leur création, ces fonds ont connu des sorties de capitaux importantes, ce qui a encore affaibli le prix de l'Ether.
Selon la dernière édition du rapport Bitfinex Alpha, les ETF Ethereum n'ont pas réussi à montrer de résilience après les sorties initiales comme l'ont fait les ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis après leur lancement plus tôt cette année.
Le prix de l'éther reste faible
La faiblesse du prix de l'éther est visible sur la paire ETH/BTC, qui suit une trajectoire descendante depuis la fusion d'Ethereum en septembre 2022. À l'époque, l'ETH était relativement fort par rapport au bitcoin (BTC). Les acteurs du marché s'attendaient à ce que le lancement des ETF Ethereum renforce la position de l'ETH, mais c'est l'inverse qui s'est produit ; la faiblesse observée sur la paire ETH/BTC n'a pas seulement persisté, mais s'est intensifiée.
Plus tôt ce mois-ci, la paire a plongé à son plus bas niveau depuis environ trois ans, touchant 0,0367 ETH/BTC. Elle fait désormais face à une résistance au niveau de 0,0461, un pic enregistré en février 2021 lors du sommet du cycle avant le début du marché haussier ETH/BTC. Cette faiblesse peut également être attribuée aux ETF Bitcoin spot qui dirigent les flux passifs et à la demande accrue vers le BTC, une tendance qui est restée nouvelle pour l'ETH depuis le 23 juillet.
« Cette tendance actuelle soulève des questions sur le manque d’efficacité des ETF Ethereum pour équilibrer la dynamique du marché entre ces deux principaux actifs cryptographiques. La sous-performance continue de l’ETH par rapport au BTC suggère que des forces de marché plus profondes sont en jeu, au-delà de la simple disponibilité des produits d’investissement institutionnels », ont déclaré les analystes de Bitfinex.
Les sorties d'ETF augmentent
Les analystes ont souligné plusieurs facteurs qui ont contribué à la chute de l'ETH depuis le lancement des ETF. Il s'agit notamment des ventes massives d'ETH par les teneurs de marché des crypto-monnaies Jump Trading, Wintermute et Flow Traders, du sentiment mitigé autour du lancement de l'ETF Ethereum, des inquiétudes concernant la volatilité et la liquidité du marché et d'un environnement macroéconomique défavorable.
En outre, un facteur notable affectant la faiblesse de l'éther est la vitesse à laquelle le Grayscale Ethereum Trust (ETHE) voit des sorties et pousse l'offre sur le marché. Comparé au Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), dont les actifs sous gestion oscillaient autour de 76,3 % lors de son 20e jour de négociation après son lancement, les actifs sous gestion d'ETHE s'élevaient à 70 %.
Dans le même temps, Bitfinex affirme que le lancement des ETF Ethereum au cours de l'été, une période de volumes d'échanges plus faibles et d'engagement plus faible des investisseurs, a également contribué à leur sous-performance et, par conséquent, au prix de l'ETH.
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