Depuis le début de l'année, le secteur des crypto-monnaies stables a progressé en termes de capitalisation boursière, revenant près du précédent sommet d'avril 2022.
Au cours des dernières semaines, PayPal (PYUSD) en particulier a enregistré une augmentation folle de son offre en circulation au sein de la blockchain Solana.
Cependant, si l’on compare l’évolution du secteur des stablecoins à celle du marché plus large des cryptomonnaies, on constate que les progrès ne sont en réalité que relatifs.
Voyons tout en détail ci-dessous.
La capitalisation boursière globale des stablecoins augmente
Le marché des crypto-monnaies stables, en particulier le segment lié au dollar américain, fait preuve de souplesse depuis janvier, enregistrant une forte croissance du «offre totale”.
En seulement 8 mois, ce secteur crypto a vu sa capitalisation boursière augmenter de 38,68 milliards de dollars.
Ce boom a permis aux stablecoins de revenir de leur effondrement de 2023, ramenant leur valorisation près de leur sommet d'avril 2022.
Nous avons actuellement une valeur de 174 milliards de dollars environ, parmi plus de 19 exemples de crypto-monnaies « stables » sur une multitude de réseaux blockchain.
Seul le dollar Tether peut être à l'origine de la croissance des crypto-monnaies stables (USDT)qui a bondi de 25 milliards de dollars depuis janvier.
Au cours des 50 derniers jours seulement, sa capitalisation boursière a augmenté de 4 milliards de dollars, portant sa domination à 69,53 % (données DefilLama).
En même temps D'autres pièces ont également connu des augmentations similaires de leur offre en circulationcomme l'Usd Coin (USDC) qui a augmenté de 3,3 % en 30 jours.
Il convient de noter à cet égard que l’introduction de la réglementation MiCa en Europe depuis juillet a permis à l’USDC de s’imposer comme le stablecoin le plus conforme de l’Union, surpassant même l’évolution de l’USDT.
Les pièces stables de moindre envergure telles que l'ALUSD d'Alchemix et le GHO d'Aave ont également enregistré des gains notables au cours du mois dernier. Le First Digital Dollar (FDUSD) a connu une croissance de 17,2 %.
Pendant ce temps, le DAI de Makerdao a glissé de 1 %, tandis que l'USDE d'Ethena marque une tendance à la baisse à deux chiffres en raison de la réduction des incitations au jalonnement.
Le stablecoin de PayPal (PYUSD) connaît un succès sur la blockchain Solana
Dans le contexte du développement du marché des crypto-monnaies stables, Le PYUSD de PayPal affiche de loin la plus forte hausse en points de pourcentage.
Depuis le 26 juin, sa capitalisation boursière a augmenté de 569 millions de dollars, augmentant ainsi son offre en circulation d'environ 200 %.
Au cours des 20 derniers jours seulement, elle a levé 256 millions de dollars de capital, témoignant de son succès au sein du réseau blockchain Solana.
Son appréciation sur cette chaîne a également servi de catalyseur pour d’autres stablecoins, qui ont ensemble augmenté leur valorisation d’un milliard de dollars depuis la mi-juillet.
En fait, PYUSD a désormais plus de monnaie en circulation sur Solana que sur Ethereum.qui a toujours été considérée comme la meilleure blockchain pour l’émission et la gestion de pièces stables.
Il y a seulement deux jours, il est également devenu le plus grand stablecoin cryptographique de l'écosystème Tron.
Au moment de la rédaction du présent rapport, sa capitalisation boursière s’élève à 843,92 millions de dollars.s'établissant comme la sixième meilleure pièce indexée sur le dollar dans le secteur de la cryptographie.
Devant elle, on retrouve uniquement l'USDT, l'USDC, le DAI, l'USDe et le FDUSD. Pour clôturer le top 10, on retrouve l'USDD, le BUIDL, le TUSD et le FRAX.
Source : https://defillama.com/stablecoin/paypal-usd
La domination du marché des crypto-monnaies en baisse
Cependant, la croissance globale du marché des stablecoins ne suit pas le rythme des performances du secteur plus large des crypto-monnaies.qui montre des chiffres beaucoup plus positifs.
En prenant le mois de novembre 2022 comme point de référence (le creux du marché avec le crash du FTX), nous constatons que leur domination diminue.
Depuis lors, le secteur des stablecoins n'a augmenté sa capitalisation que de 15 %, tandis que le «Capitalisation boursière totale » est à environ +167%.
Cela montre à quel point une grande partie du capital du marché des crypto-monnaies, en particulier tout au long de 2023, s'est déplacée vers des pièces à valeur volatile.
Les investisseurs en crypto-monnaies qui ont profité des stablecoins lors du précédent marché haussier de 2021 ont depuis investi leurs ressources dans le BTC et les altcoins au cours de l'année écoulée.
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Il convient également de noter que depuis novembre 2022, la domination de l'USDT sur les 10 premières crypto-monnaies du marché a diminué, passant de 6,56 % à 5,39 %..
Dans le même temps, elle a également traversé une phase dorée en augmentant sa capitalisation de 20 milliards de dollars.
Cela montre à quel point le secteur, bien qu’en progression nominale, perd de son attrait sur le marché au sens large.
Cela ne signifie pas que les stablecoins ne sont plus une technologie intéressante pour les opérations financières cryptographiques, mais que les capitaux afflueront simplement vers d’autres alternatives.
Source : https://www.coingecko.com/fr/charts-globaux
Des données on-chain très intéressantes
En référence à la croissance relative du marché des crypto-monnaies stables, nous rapportons des données on-chain très intéressantes de la société d'analyse CryptoQuant.
En regardant le métrique du «Flux net d'échange » en rapport avec les pièces stables de l'écosystème Ethereum (ERC-20) en effet on remarque un détail qui attire le regard.
Partons du principe que généralement les entrées de stablecoins sur les exchanges reflètent des opportunités de croissance sur les marchés tandis que les sorties sont le résultat de prises de bénéfices.
Les dernières sorties significatives ont eu lieu entre mars et avril 2024, dépassant même ce que les utilisateurs ont retiré lors du crash de FTX.
Cela coïncide avec le sommet atteint par le marché des crypto-monnaies cette année, le Bitcoin atteignant un nouveau record historique de 74 000 dollars.
Ce qui fait sensation, c'est que Lors du dernier krach, il n’y a pas eu de sorties de capitaux particulièrement significatives !
Bien que la part du capital évaporé par la spéculation sur le marché des crypto-monnaies ait été considérablement élevée, il n'y a pas eu de retraits majeurs de pièces stables des bourses.
Cela signifie probablement que les baleines se maintiennent sur les marchés centralisés en attendant de faire de nouveaux achats.
Source : https://cryptoquant.com/asset/stablecoin/chart/exchange-flows/exchange-netflow-total?exchange=all_exchange&window=DAY&sma=0&ema=0&priceScale=log&metricScale=linear&chartStyle=column