- La position prudente de JPMorgan à l'égard des actifs numériques souligne les inquiétudes concernant la diminution de l'intérêt des détaillants et les sorties importantes des ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis.
- Les données sur les options Bitcoin suggèrent un ralentissement potentiel estival du marché des cryptomonnaies, les traders s’attendant à une faible volatilité.
Le géant bancaire de Wall Street, JPMorgan, a déclaré qu'il maintiendrait une position prudente à l'égard des actifs numériques à court terme, en raison de l'absence de mesures de relance et de la disparition de l'intérêt des particuliers à court terme. JPMorgan a également ajouté que les investisseurs particuliers étaient des vendeurs nets au cours du dernier mois d'avril, les ETF Bitcoin au comptant américains enregistrant des sorties massives au cours des deux dernières semaines, selon le rapport Crypto News Flash.
Le géant bancaire a souligné trois vents contraires qui peuvent créer de nouvelles turbulences, notamment les prix élevés du Bitcoin par rapport à l'or et par rapport au coût de production estimé du Bitcoin, un positionnement élevé et un financement de capital-risque cryptographique (VC) modéré.
Ces dernières semaines, les marchés des cryptomonnaies ont également enregistré des bénéfices importants, les investisseurs particuliers contribuant majoritairement à la vente plutôt que les investisseurs institutionnels. En avril, le prix du Bitcoin (BTC) a chuté de 16 %, sa plus forte baisse mensuelle jamais enregistrée après l'effondrement du FTX de novembre 2022, selon le rapport Crypto News Flash.
Mercredi, les investisseurs se sont délestés des ETF spot bitcoin basés aux États-Unis à un rythme sans précédent. Les 11 ETF ont collectivement connu une sortie nette de 563,7 millions de dollars, ce qui représente le retrait le plus important depuis le début de leur négociation le 11 janvier.
Les analystes de JPMorgan dirigés par Nikolaos Panigirtzoglou ont écrit : En ce qui concerne les investisseurs institutionnels, « ce sont principalement des traders dynamiques tels que des conseillers en trading de matières premières (CTA) ou d'autres fonds quantitatifs qui ont réalisé des bénéfices sur des positions extrêmement longues antérieures sur le bitcoin et l'or ».
De plus, un examen du marché à terme montre une « réduction plus limitée des positions des autres investisseurs institutionnels en dehors des fonds quantitatifs et des CTA ».
Les données des options Bitcoin font allusion au ralentissement estival
Environ 23 000 options BTC sont sur le point d'expirer, avec un ratio Put Call de 0,49, un point Maxpain de 61 000 $ et une valeur notionnelle combinée de 1,4 milliard de dollars.
Les traders de dérivés Bitcoin se préparent à une saison de marché calme au cours de l'été, comme l'a suggéré un analyste. « Les étés présentent généralement une faible volatilité, ce qui incite les traders à ajuster leurs positions en conséquence, en fonction de leurs perspectives », a noté l'analyste. La volatilité implicite du Bitcoin a sensiblement diminué depuis la mi-avril. Cette tendance se reflète dans les graphiques du tableau de bord de données de The Block, indiquant une baisse de la volatilité implicite des options Bitcoin at-the-money de plus de 77 % à moins de 60 % pour les expirations d'une semaine, d'un mois et de plusieurs mois.
Pendant les périodes de réduction des volumes de transactions, la volatilité peut s'intensifier en raison des déficits de liquidité du marché. Alors que les étés ont généralement tendance à être relativement calmes, comme on l’observe sur les marchés boursiers, des événements importants tels que l’été DeFi en 2017 et la dernière grande course haussière démontrent les effets d’une diminution de la liquidité sur les marchés des cryptomonnaies, ce qui peut potentiellement alimenter les sentiments haussiers.
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