- L'affaire ConsenSys contre la SEC a mis au jour de nouveaux détails étonnants sur l'enquête Ethereum du régulateur du marché.
- Selon les observateurs du marché, ces nouveaux détails remettent en question l'intégrité de la SEC.
- La débâcle survient alors que les observateurs de la cryptographie anticipent une décision sur les demandes en attente d’ETF Ethereum au comptant.
Une nouvelle tournure apparaît dans la débâcle en cours concernant la classification peu claire des actifs d'Ethereum par la SEC.
Le jeudi 25 avril, ConsenSys, fournisseur d'infrastructures de cryptographie axé sur Ethereum, s'est inspiré du manuel de Coinbase pour passer à l'offensive après avoir reçu un avis Wells de la SEC suggérant que l'agence fédérale pourrait lancer des mesures coercitives à son encontre pour le jalonnement cryptographique et les services d'échange proposés. via son portefeuille MetaMask.
ConsenSys a poursuivi la SEC pour ce qu'elle a décrit comme un dépassement réglementaire, demandant une ordonnance du tribunal pour forcer l'agence à déclarer que l'ETH n'est pas une sécurité et à cesser maintenant et à l'avenir les efforts d'application prévus contre son portefeuille MetaMask et ses ventes d'ETH. Alors que la scène de ce qui pourrait être une confrontation juridique de plusieurs années se profile, un récent dépôt du fournisseur d'infrastructure cryptographique a mis en lumière de nouveaux détails polarisants sur l'enquête ETH en cours de la SEC, remettant en question l'intégrité de l'agence.
La sonde Ethereum d'un an de la SEC dévoilée
En 2018, la position de la SEC sur Ethereum semblait assez simple : Ethereum n'était pas une sécurité. C'est du moins le point de vue évoqué dans discours de Bill Hinman, alors directeur des finances de la société à la SEC, et de Jay Clayton, alors président de la SEC. Mais à un moment donné, après l’entrée en fonction du président actuel de la SEC, Gary Gensler, la position de l’agence sur Ethereum est devenue pour le moins floue.
Il est devenu clair ces dernières semaines que l'agence mène une enquête sur l'actif, suggérant qu'elle pourrait désormais le considérer comme un titre non enregistré. Cependant, selon un dépôt du lundi 29 avril de ConsenSys, cette enquête n'a pas commencé il y a quelques semaines mais dure depuis plus d'un an.
Le dossier a révélé que le 28 mars 2023, le directeur de la Division de l'application de la SEC, Gubir Grewal, a signé une ordonnance formelle d'enquête sur Ethereum, accordant au personnel l'autorisation d'enquêter et d'assigner à comparaître les entités impliquées dans l'achat et la vente d'ETH. Ces entités comprenaient ConsenSys.
Pour de nombreux observateurs, le point de friction est que, comme le souligne le dossier de ConsenSys, la SEC a quand même accordé une approbation accélérée pour la négociation d'ETF à terme Ethereum sur les bourses de matières premières quelques mois plus tard, en octobre 2023, sans même mentionner l'enquête.
« Gensler ne peut pas avoir les deux tableaux »
Répondre à la révélationAdam Cochran, partenaire de Cinneamhain Ventures, a affirmé que la décision de la SEC d'approuver les ETF à terme ETH sur une base accélérée, conformément à la désignation des matières premières de la CFTC, l'avait mise dans une impasse.
"Gensler can't have it both ways. Either Ethereum is not a security, or he failed at protecting the American people, by *ACCELERATING* the approval of an ETF, that the SEC should have had two different levels of approval over," the VC partner wrote.
Cochran était l’un des nombreux à exprimer ces sentiments. Scott Johnsson, associé général de Van Buren Capital, a également dénoncé la position perçue comme incohérente de la SEC.
Ces arguments surviennent alors que l'enquête continue de la SEC sur l'ETH suggère que l'agence a approuvé les produits qui, selon elle, pourraient présenter des risques pour le public américain, faute de dépôts appropriés et de divulgations régulières comme l'exigent les titres négociables.
« Je peux voir une justification de 'nous enquêtions toujours, nous n'avions donc pas de base suffisante pour dire non', mais c'est une sauce vraiment faible », James Farrell, ancien chef de l'application de la loi de la SEC. écrit le X.
Une aubaine pour les ETF Spot ETH ?
L'approbation par la SEC des ETF à terme sur ETH a longtemps été utilisée comme argument central pour expliquer pourquoi l'agence devrait approuver les demandes d'ETF au comptant en attente. Ces arguments ont été renforcés par la victoire juridique de Grayscale contre la SEC en août 2023, affirmant avec succès que les ETF à terme Bitcoin approuvés par la SEC présentent les mêmes risques que les ETF Bitcoin au comptant systématiquement refusés par le régulateur.
Pour certains, la récente incohérence potentielle ne devrait servir que d’arsenal supplémentaire pour les candidats cherchant à obtenir une approbation, car la SEC pourrait risquer d’être humiliée devant un tribunal si les candidats recherchaient un recours juridique en cas de refus, comme beaucoup pensent qu’ils le seront en mai 2024. Mais les experts sont d’accord. pas si sûr.
Tout en suggérant qu'il y a une légère chance que la SEC approuve les ETF au comptant Ethereum pour éviter de subir des dommages devant les tribunaux, Johnsson de Van Buren Capital a indiqué qu'il était plus probable que l'agence s'en fichait et était prête à parier devant le tribunal.
Du côté inverse
- L'enquête de la SEC sur l'ETH se poursuit car l'agence n'a pas encore déclaré ouvertement sa position sur la classification de l'actif.
- La SEC n'a pas donné suite à son avis Wells contre ConsenSys par une action en justice.
Pourquoi c'est important
Ethereum est le deuxième actif cryptographique en termes de capitalisation boursière. La position de la SEC sur la classification de l'actif aura sans aucun doute des implications plus larges sur le marché. Le récent dépôt de ConsenSys met toutefois en évidence les incohérences dans les actions du régulateur du marché et la manière dont elles affectent les entreprises qui tentent de se développer autour de la technologie.
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