Michael Saylor, co-fondateur et président exécutif de la société de business intelligence MicroStrategy, a opté pour Bitcoin (BTC) frénésie d'achats en 2020, cela a depuis porté ses fruits de manière importante.
Saylor transforme son salaire de 1 $ en 400 millions de dollars
Selon un magazine Fortune rapportSaylor aurait empoché environ 400 millions de dollars grâce aux ventes quotidiennes pré-planifiées d'environ 5 000 actions de MicroStrategy.
Ces cessions d'actions font suite à l'exercice d'options attribuées en 2014 et arrivant à échéance. Notamment, l'action de MicroStrategy (MSTR) a doublé cette année pour atteindre un sommet historique (ATH) de 1 195 $, dépassant les gains records de la plus grande crypto-monnaie du marché. Pour le contexte, fin 2014, MSTR se négociait autour de 160 $.
Le rapport note que malgré les inquiétudes selon lesquelles Saylor, en tant qu'actionnaire majoritaire, pourrait vendre au plus fort, la performance des actions de MicroStrategy a atténué ces inquiétudes parmi les investisseurs.
Lors d'une conférence téléphonique en novembre, Saylor a précisé qu'il n'avait reçu qu'un salaire de 1 $ au cours de la dernière décennie et qu'il n'était pas éligible aux primes en espèces. Il a expliqué que l’exercice des options lui permettrait de remplir certaines obligations et d’acquérir plus de Bitcoin pour son compte.
Lance Vitanza, directeur général de TD Cowen, a déclaré que les médias ont peut-être mis l'accent sur l'histoire plus que investisseursqui reconnaissent que Saylor conserve toujours une part substantielle des actions de MicroStrategy.
Cependant, la prime que MicroStrategy impose par rapport au Bitcoin, en particulier depuis l'introduction du Bitcoin au comptant aux États-Unis des fonds négociés en bourse (ETF) qui détiennent la crypto-monnaie, a commencé à faire sourciller.
En mars, Kerrisdale Capital Management LLC a annoncé qu'elle vendait le titre à découvert, craignant que cela ne dépasse la hausse du prix de l'actif numérique.
Austin Campbell, professeur adjoint à la Columbia Business School et consultant auprès d'entreprises blockchain, a remis en question la justification de l'achat de MSTR à un prix plus élevé alors que les ETF sont désormais disponibles.
Campbell a décrit MSTR comme une « action de croyance magique au détail », similaire à Tesla TSLA, qui défie souvent les fondamentaux et se négocie sur la base du sentiment. Campbell a ajouté que même si cette tendance peut se poursuivre pendant un certain temps, elle n'est pas indéfinie.
Le jeu Bitcoin de MicroStrategy
MicroStrategy a annoncé une perte de 53 millions de dollars au premier trimestre. Il est intéressant de noter que cette perte a eu lieu malgré la hausse de la valeur de ses avoirs en Bitcoin.
Selon le rapport, selon les règles comptables actuelles, la société ne peut pas reconnaître les augmentations de la valeur de ses avoirs en Bitcoin, y compris la quasi-totalité des actifs Bitcoin. 67 % de saut au cours du dernier trimestre.
Cependant, une règle comptable récemment adoptée exigera de valoriser les actifs numériques aux prix du marché, et les entreprises ont jusqu’en 2025 pour mettre en œuvre cette révision. Au lieu d'adopter la révision pour le premier trimestre, MicroStrategy a enregistré une perte de valeur de 191,6 millions de dollars liée à ses actifs numériques.
Depuis que MicroStrategy a commencé à acheter du Bitcoin pour se protéger contre l'inflation, la valeur de ses avoirs s'élève à environ 13,5 milliards de dollars. Au cours du premier trimestre, la société acquis 25 250 Bitcoins supplémentaires, ce qui porte son avoir total à 214 400 au 26 avril.
Jeff Dorman, directeur des investissements chez Arca, une société de gestion d'actifs numériques, a résumé la stratégie de Saylor pour MicroStrategy comme suit : vendre des actions ou des dettes et utiliser le produit pour acheter du Bitcoin. À mesure que la valeur du Bitcoin s’apprécie, le prix des actions MSTR augmente également, permettant à l’entreprise de vendre davantage d’actions ou d’obligations et de répéter le cycle.
Actuellement, le BTC se négocie à 61 200 $, en baisse de plus de 7 % au cours des sept derniers jours seulement, après plusieurs tentatives infructueuses de consolidation au-dessus de niveaux plus élevés alors que la pression de vente augmente.
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