Le marché financier de Hong Kong a connu un démarrage timide pour ses nouveaux fonds négociés en bourse (ETF) au comptant Bitcoin et Ethereum, qui n'ont pas répondu aux attentes initiales en matière de volume de transactions. Malgré des volumes d'émission initiaux importants, l'intérêt du marché est apparu limité, comme en témoignent les données de négociation du premier jour.
Les ETF Spot Bitcoin et Ethereum connaissent des débuts tièdes
L'ETF ChinaAMC Bitcoin, libellé en HKD (tickers : 3042.HK et 3046.HK) et son équivalent en USD, l'ETF Harvest BitcoinSpot (tickers : 3439.HK et 3179.HK), aux côtés de l'ETF Bosera HashKey BTC en USD (tickers : 3008.HK et 3009.HK), faisaient partie des nombreux ETF qui ont commencé à être négociés.
L'ETF ChinaAMC Bitcoin a signalé une émission initiale importante de 121 millions de dollars (950 millions de dollars de Hong Kong), avec son équivalent Ether lancé à 20 millions de dollars (160 millions de dollars de Hong Kong). Cependant, les volumes de transactions enregistrés ont été modestes : les ETF Bitcoin Spot n'ont accumulé que 8,8 millions de dollars, tandis que les ETF Ether Spot n'ont enregistré que 2,6 millions de dollars.
Trader T (@pivfund2100), une figure marquante de la communauté des investisseurs, commenté sur X (anciennement Twitter) concernant les activités de la journée, déclarant : « Un volume insignifiant comparé à l'ETF US Spot, il semble que la taille de l'émission initiale soit sur-préparée en termes de liquidité ; Les investisseurs particuliers sont aujourd’hui des acteurs majeurs.
Cette observation souligne l’écart entre la participation anticipée et réelle au marché, suggérant que les émetteurs pourraient avoir surestimé la demande initiale du marché. Il a ajouté : « j'ai vu des noms familiers sur Broker/Dealer. La création/rédemption en nature n'a pas fonctionné comme prévu, nous devrions voir comment cela se passera dans un mois ou deux.
Le manque de participation des investisseurs de Chine continentale, comme l'a souligné Trader T, a peut-être joué un rôle dans la baisse des volumes de transactions. « Les investisseurs de Chine continentale ne peuvent pas accéder à ces ETF », a-t-il souligné, soulignant une limitation importante du marché.
Malgré ces restrictions géographiques, les ETF représentent un développement important pour la région en offrant un mécanisme réglementé pour les transactions à grande échelle entre les crypto-monnaies comme le Bitcoin et l'Ether et les monnaies fiduciaires.
En particulier, la performance des ETF au comptant de Hong Kong contraste fortement avec celle de leurs homologues américains. Lors de leur premier jour de bourse en janvier, les ETF au comptant Bitcoin basés aux États-Unis ont enregistré un volume de 655 millions de dollars. En revanche, le volume total des transactions de 11 millions de dollars des six ETF de Hong Kong est bien inférieur aux 100 millions de dollars attendus. Cet écart montre que certains analystes ont probablement surestimé le potentiel de Hong Kong, certainement au début.
Le marché plus large des cryptomonnaies a réagi négativement à l'accueil mitigé réservé aux ETF de Hong Kong. Bitcoin a chuté de près de 5 %, passant de 64 700 $ à un peu moins de 61 250 $ en trois heures pendant les heures de négociation européennes. De même, l'Ether a chuté de plus de 7,0 %, passant de 3 250 $ à 3 015 $. Ces mouvements pourraient être attribués à l'interprétation par le marché de la sous-performance des ETF comme un manque de confiance ou une base d'investisseurs plus petite que prévu.
Au moment de mettre sous presse, le BTC s'échangeait à 61 235 $.
Image en vedette créée avec DALL·E, graphique de TradingView.com
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