Un petit pas a été franchi samedi vers l’approbation des ETF spot Ethereum aux États-Unis.
En fait, la demande de Franklin Templeton d'émettre l'ETF Franklin Ethereum TR Ethereum (EZET) a été répertoriée sur le site Web de la DTCC.
La cotation sur DTCC : une étape vers l’approbation des ETF sur Ethereum
Bien que cela doive être considéré comme une bonne nouvelle à tous égards, du moins en théorie, cela ne signifie pas du tout que la SEC s’oriente vers l’approbation des ETF ETH au comptant.
En fait, la DTCC elle-même a précisé qu'il s'agit uniquement de sa pratique habituelle pour préparer le lancement éventuel de nouveaux ETF sur le marché, et que cela n'a rien à voir avec le processus d'approbation de la SEC.
Sur la page du site Web de la DTCC qui répertorie les fonds négociés en bourse actifs et en pré-lancement, ils écrivent :
« Ce dossier comprend à la fois les ETF actifs qui peuvent être traités par la DTCC et les ETF qui ne sont pas encore actifs (« pré-lancement ») et, par conséquent, ne peuvent pas être traités par la DTCC, à moins et jusqu'à ce que ces titres aient reçu toutes les autorisations réglementaires et nécessaires. d'autres approbations.
En fait, la DTCC n'est pas une bourse où les titres peuvent être négociés, mais une plateforme technologique qui fournit des services techniques aux bourses.
Il est donc plus que logique que, bien avant l'entrée en bourse, ils se préparent afin d'être prêts au cas où un ETF serait effectivement sur le point d'être lancé sur les marchés.
Le cas des ETF Bitcoin
Concernant également le lancement des ETF Bitcoin au comptant sur les bourses américaines, DTCC a répertorié les nouveaux titres bien avant le lancement effectif.
C'était en octobre 2023, trois mois avant l'approbation de la SEC.
Il convient de noter que lors de toutes les fois où la SEC avait rejeté les demandes d'émission d'ETF au comptant Bitcoin, la nouvelle de leur cotation sur DTCC ne s'était pas répandue auparavant.
C'est pour cette raison que la nouvelle de la cotation d'EZET donne un peu d'espoir, mais en réalité il serait incorrect de l'interpréter comme un véritable bon signe en direction de l'approbation.
La SEC sera obligée de prendre une décision dès mai, et après l’approbation des ETF spot Ethereum à Hong Kong, beaucoup s’attendent à ce que la SEC finisse par les approuver également.
Mais la procédure pourrait aussi être plus longue.
En fait, en ce qui concerne les ETF Bitcoin au comptant, la SEC les a initialement tous rejetés, pour ensuite être contrainte de revenir en arrière uniquement par une décision de justice.
En théorie, les choses pourraient se passer de la même manière cette fois aussi. Autrement dit, la SEC pourrait rejeter la demande d’émission d’ETF sur Ethereum au comptant en mai, sous prétexte qu’elle considère l’ETH comme un titre non enregistré.
À ce stade, certains candidats pourraient faire comme Grayscale en 2022 et poursuivre la SEC en justice. L'affaire finirait ainsi devant les tribunaux, et après des mois de débats, ce serait au juge de se prononcer.
Il convient de noter que la SEC n'a pas le droit de décider quels actifs doivent être considérés comme des titres non enregistrés, mais les juges le font. Le juge aura donc le dernier mot, mais si des poursuites judiciaires sont engagées, la sentence pourrait ne pas arriver avant la fin de l'année.
L’influence des élections sur l’approbation des ETF spot Ethereum
Un point clé pourrait être la tenue des élections présidentielles aux États-Unis début novembre.
L'actuel président de la SEC, Gary Gensler, a été nommé par l'actuel président démocrate Joe Biden quelques mois après le début de son mandat de président.
Gensler semble très proche des cercles démocrates et il est peu probable qu’il fasse quoi que ce soit au cours de cette année électorale qui puisse nuire à son président.
Les démocrates américains sont largement opposés aux crypto-monnaies, et s'ils devaient accepter la décision de justice de l'année dernière qui a effectivement ordonné à la SEC d'approuver les ETF Spot Bitcoin, ils pourraient avoir plus de mal à avaler l'approbation par Gensler SEC des ETF Spot Ethereum.
Cependant, dès que les élections seront terminées, les préjugés électoraux devraient tomber, notamment parce qu'en cas de victoire de Biden, il entamerait son deuxième mandat, ce qui ferait de lui un candidat à l'avenir.
ETF cryptographiques
Enfin, il convient de rappeler que les ETF spot Bitcoin et Ethereum n’ont pas été approuvés uniquement à Hong Kong.
Par exemple, des produits similaires existent sur les bourses européennes depuis plusieurs années (principalement ETN), et même à la bourse canadienne de Toronto, ils sont présents depuis des années.
La bataille de la SEC semble être davantage une bataille de propagande qu'un véritable combat le couteau entre les dents, notamment parce qu'elle promet d'être une bataille probablement déjà perdue.
L’idée même que l’ETH devrait être considéré comme un titre non enregistré, en raison du jalonnement, tient en fait la route de tous les côtés, notamment parce que le XRP a déjà été déclaré par un juge comme une crypto-monnaie qui ne peut pas être considérée comme un contrat d’investissement, lorsqu’elle est négociée sur le marché secondaire (bourses).
En d’autres termes, Gensler finira facilement par perdre dans tous les domaines, et il est même possible qu’il en soit conscient.
Ce qu'il essaie probablement de faire, c'est de défendre la ligne politique de ses responsables politiques, dans l'espoir qu'en cas de réaffirmation de Biden, il puisse être confirmé à la tête de l'agence gouvernementale.
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