WisdomTree est l’une des sociétés qui a lancé un ETF Bitcoin sur les marchés.
Elle a initialement lancé l’ETP WisdomTree Physical Bitcoin (BTCW/WBIT) disponible sur plusieurs bourses européennes : Euronext à Amsterdam et Paris, SIX à Zurich, XETRA (Deutsche Börse) à Francfort et autres.
Il a ensuite également lancé l’ETF WisdomTree Bitcoin Fund (BTCW) sur le Cboe de Chicago.
Cette dernière, lancée en janvier, a jusqu’à présent levé moins de 80 millions de dollars d’actifs sous gestion (environ 1 100 BTC), mais il faut aussi dire que le boe de Chicago est une bourse plus petite aux USA.
Au lieu de cela, son ETP européen a été lancé il y a quelques années et a atteint près de 600 millions de dollars d’actifs sous gestion, avec plus de 8 500 BTC.
Il convient de noter que parmi les ETP Bitcoin européens, celui de WisdomTree est de loin le quatrième en termes d’actifs sous gestion, tandis que son ETF américain est parmi les derniers parmi ceux cotés sur les bourses américaines.
La société WisdomTree
WisdomTree Investments est une société financière américaine traditionnelle fondée par Jonathan Steinberg à New York en 1985.
Elle est spécialisée dans les ETF et ETP.
Au départ, elle était un gestionnaire d’actifs classique, mais elle a lancé les premiers EF à partir de 2006 et est devenue depuis l’un des principaux fournisseurs d’ETF aux États-Unis.
Ses ETF utilisent de nombreuses classes d’actifs différentes et sont cotés dans le monde entier, notamment des actions, des devises et des actifs alternatifs.
Elle compte plus de 200 employés, gère plus de 99 milliards de dollars d’actifs sous gestion dans le monde et est elle-même cotée en bourse à New York sous le symbole WT.
La nouvelle est qu’il a obtenu l’autorisation d’acheter des actions d’ETF Bitcoin au comptant pour deux de ses fonds d’une valeur respective de 206 millions de dollars et 117 millions de dollars.
Fonds WisdomTree qui investiront dans des ETF Bitcoin au comptant
Les fonds autorisés à investir dans Bitcoin via des ETF sont le WisdomTree Enhanced Commodity Strategy Fund (GCC) et le WisdomTree Managed Futures Strategy Fund (WTMF).
Le document soumis à la SEC précise qu’à partir du 3 avril 2024, chaque fonds pourra investir indirectement dans des actions d’un ou plusieurs produits négociés en bourse (ETP) détenant principalement du Bitcoin, via sa filiale WisdomTree.
Il s’agit de deux fonds gérés activement qui offrent une large exposition à divers secteurs.
GCC se concentre sur les matières premières et investit principalement dans les contrats à terme sur l’énergie, l’agriculture, les métaux industriels et les métaux. Le fonds investira jusqu’à 5 % de son actif net dans des contrats à terme Bitcoin.
WTMF cherche plutôt à obtenir des rendements totaux positifs sur des marchés en hausse ou en baisse qui ne sont pas directement corrélés aux rendements des actions ou des titres à revenu fixe.
Le fonds est géré selon une stratégie quantitative basée sur des règles et conçue pour capter les tendances à la hausse comme à la baisse, notamment sur les marchés des matières premières, des devises, des actions et des taux, au travers de positions longues et courtes sur des contrats à terme. Ce fonds peut également investir jusqu’à 5% de son actif net dans des contrats à terme Bitcoin.
En plus des contrats à terme sur les prix BTC, ces fonds pourront désormais également acheter des actions d’ETF Bitcoin à réplication passive, tels que le WisdomTree Bitcoin Fund.
ETF gérés activement
La grande famille des ETP (Exchange Traded Products) est composée de divers produits de différents types.
Tout d’abord, outre les ETF (Exchange Traded Funds), il existe également les ETN (Exchange Traded Notes), les ETC (Exchange Traded Commodities) et les ETI (Exchange Traded Instruments), ainsi que les CEF (Closed End Funds).
De plus, au sein des ETF, il existe une autre distinction.
En fait, certains sont de simples réplications passives, c’est-à-dire qu’ils investissent tout leur capital dans un seul actif qu’ils détiennent dans leur portefeuille.
Ceux-ci sont également appelés ETC et, en fait, la performance du prix de leurs actions reproduit celle du prix du sous-jacent.
Il existe également des ETC qui reproduisent la performance d’un indice et permettent donc de s’exposer à l’évolution des prix de plusieurs sous-jacents.
D’un autre côté, les ETF à gestion active, tels que le GCC et le WTMF de WisdomTree, ont un gestionnaire qui investit les actifs non seulement dans différents actifs, mais qui peuvent également évoluer au fil du temps.
En d’autres termes, les ETF à réplication passive, tels que ceux sur Bitcoin au comptant, disposent d’un panier fixe d’actifs dans lequel investir. Seul le montant du capital investi change.
En revanche, les fonds gérés activement disposent d’un panier variable, de sorte que non seulement la quantité de capital investi change au fil du temps, mais également la composition du panier lui-même en pourcentages des différents actifs dans lesquels le fonds a investi.
Pour cette raison, GCC et WTMF peuvent décider d’ajouter ou de supprimer des actifs tels que Bitcoin, ou ses dérivés, de leur portefeuille.
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