La valeur du Bitcoin (BTC) a bondi de près de 10 % mercredi. Cette hausse a défié la tendance dominante des sorties nettes des fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin cotés aux États-Unis.
Ces fonds ont fait l’objet d’un retrait important d’environ 742 millions de dollars cette semaine. Notamment, une sortie substantielle de 261,5 millions de dollars s’est produite rien que le 20 mars.
Pourquoi le cycle haussier du Bitcoin est-il loin d’être terminé ?
Farside Investors a fourni des données montrant un contraste frappant entre les entrées et les sorties au sein du secteur. Le Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) et l’Invesco Galaxy Bitcoin ETF (BTCO) ont subi les pertes les plus importantes, avec des sorties de 386,6 millions de dollars et 10,2 millions de dollars, respectivement.
Par conséquent, les modestes entrées de capitaux dans d’autres fonds approuvés n’ont guère eu d’impact sur le scénario global de sorties de fonds.
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| Date | JE MORD | FBTC | BITB | ARKB | BTCO | EZBC | BRRR | HODL | BTCW | GBTC | Total |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Le 18 mars | 451,5 | 5.9 | 17.6 | 2.7 | 0,0 | 0,0 | 4.8 | 5.7 | 0,0 | -642,5 | -154,3 |
| 19 mars | 75.2 | 39,6 | 2.5 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | -443,5 | -326,2 |
| le 20 mars | 49.3 | 12.9 | 18.6 | 23.3 | -10.2 | 19,0 | 2.9 | 9.3 | 0,0 | -386,6 | -261,5 |
Malgré ces importantes sorties de capitaux, la performance du marché du Bitcoin a été remarquablement résiliente. Après une baisse à 60 775 $ mercredi, le BTC a rebondi jusqu’à un sommet de 68 100 $. Il s’est ensuite ajusté à 66 640 $ tôt jeudi.
Cette reprise s’est produite lorsque le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a exprimé une position accommodante. De plus, la Fed a maintenu sa prévision de trois baisses de taux cette année, même dans un contexte d’inflation croissante.
La dynamique du marché des sorties d’ETF, contrastée avec la flambée des prix du Bitcoin, met en lumière la relation complexe entre les mouvements institutionnels et les valorisations des cryptomonnaies. Alors que les sorties d’ETF peuvent généralement indiquer un sentiment baissier, la forte demande de Bitcoin suggère une autre histoire, soulignant sa capacité à résister aux pressions institutionnelles négatives.
De plus, les analystes de CryptoQuant ont fourni des perspectives à plus long terme, indiquant que le cycle haussier du Bitcoin est loin d’être terminé. Les données de l’entreprise suggèrent que l’afflux actuel d’investissements provenant des détenteurs à court terme représente 48 % de l’investissement total en Bitcoin. Historiquement, la fin d’un cycle haussier voit ce chiffre se situer entre 84 % et 92 %.
De plus, les mesures de valorisation telles que l’indice CryptoQuant P&L restent en dehors de la zone supérieure typique du marché, maintenant une position au-dessus de la moyenne mobile sur un an.
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Cela indique que malgré la volatilité du marché et les sorties d’ETF, la valorisation du Bitcoin ne se situe pas dans le territoire qui signifie traditionnellement un ralentissement imminent du marché.
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