Inquiétude pour les ETF, qui ont enregistré hier leur pire journée de leur histoire. Que se passe-t-il?
Non, il ETF ils n’ont pas cassé, même si les gros chiffres de la semaine dernière ont cédé la place à deux jours consécutifs de sortie c’est-à-dire que le capital sortant est supérieur au capital entrant. Une situation nouveaupour des produits qui ont dépassé toutes les attentes depuis le premier jour de leur lancement et qui font désormais trembler de nombreuses personnes, notamment parmi les plus sceptiques.
Que se passe-t-il? C’est fini? C’était tout un bluffer? Vont-ils enfin composer avec un aubergiste enragé qui nous a offert à boire au point de provoquer cette ivresse ignoble ? Tout comme nous vous avons invité à prendre avec des pincettes la capacité d’un marché encore valable petit par rapport au total des transactions quand tout allait bien, nous vous invitons à vous calmer et à réfléchir aux chiffres maintenant qu’ils sont défavorables.
Non, derrière les difficultés de Bitcoin en termes de prix, net du rebond puis promptement annulé par une nouvelle séance terrible dans la nuit, il faut réfléchir aux chiffres, et à ce que l’on sait de l’avenir de ces produits. Un avenir qui est encore en chantier et qui devrait être évalué si possible avec une portée plus large.
Les chiffres impitoyables de la séance d’hier à Wall Street
Les chiffres peuvent être tirés par la veste jusqu’à un certain point. Nous n’avons jamais fait partie de ceux-là et même lorsqu’ils signalent une difficulté pour Bitcoin et pour l’ensemble du secteur, il n’y a aucune raison de les cacher, ou pire de les dénaturer pour notre usage et notre consommation.
Commençons par les chiffres mentionnés ci-dessus. Le tableau ci-dessous est obtenu à partir des données actuelles et précises fournies par Farside Royaume-Uniqui a assumé la tâche séculaire de tenir le monde informé de ces mouvements.
| iShares Rochenoire | +75,2 millions |
| fidélité | +39,6 millions |
| Arche + 21Partages | +2,5 millions |
| Niveaux de gris | -443,5 millions |
| Total | -326,2 millions |
Tous les autres ETF se sont arrêtés à zéro, sans entrées ni sorties, signe que même les dernières mesures de VanEck qui ont ramené les commissions à zéro ont eu des effets à court et très court terme.
- Le problème de la poule et de l’œuf
Nombreux sont ceux, presque tous, qui croient qu’il s’agit d’achats de ETF avoir fait monter le prix de Bitcoin au cours des dernières semaines. C’est direct : les ETF achètent, donc il y a plus de pression, donc les prix montent.
La corrélation entre le prix et les jours au sommet pour les entrées ne semble pas aussi claire. Et surtout, même lors des jours de grand sprint pour les ETF, ce n’est pas toujours la séance américaine qui a mené les hausses.
L’autre question : les grands arrivent
Et cela, comme l’a déclaré l’une des parties impliquées, reste à nos yeux une question fondamentale.
Certains projets, surtout les plus importants, nécessitent du temps. Ceci est encore confirmé par Matt Hougan de Bitwise, qui estime que nous ne sommes plus qu’à peu de temps de l’arrivée d’investisseurs beaucoup plus structurés, le travail minutieux des promoteurs et des gestionnaires étant désormais presque terminé.
On verra : on reste sur notre idée de base. Les ETF produiront des effets significatifs sur des périodes plus longues qu’une seule séance de négociation. Et nous en aurons peut-être la confirmation, ou le déni, dans un certain temps.