Hier, Fidelity Digital Assets a publié un rapport avertissant les mineurs de Bitcoin de la réduction de moitié imminente.
Fidelity Digital Assets est la filiale de crypto-monnaie de Fidelity et Fidelity est le gestionnaire du troisième plus grand ETF Bitcoin au monde derrière Grayscale et BlackRock.
Le document publié hier est le long compte rendu d’une recherche sur le halving menée par Daniel Gray.
Le problème de la réduction de moitié pour les mineurs de Bitcoin
La réduction de moitié est la réduction de moitié de la récompense des mineurs.
Les mineurs de Bitcoin n’ont que deux sources de revenus : les récompenses et les frais.
Les frais resteront plus ou moins les mêmes et ne cesseront jamais. Au lieu de cela, la prime est réduite de moitié tous les 4 ans environ, à tel point qu’elle sera même annulée à l’avenir.
Le problème est que par rapport aux 6,25 BTC par bloc que le mineur qui le valide en trouvant le bon hachage collecte en récompense, les frais collectés par bloc sont bien moindres. À l’heure actuelle, ils dépassent rarement 0,5 BTC.
Bien que les frais devraient continuer à rester tels quels, à partir de la prochaine réduction de moitié en avril, la récompense sera réduite à 3 125 BTC par bloc.
Gray explique que les mineurs doivent planifier soigneusement cet événement pour éviter de faire faillite. En fait, non seulement ils doivent maintenir le taux de hachage, l’énergie et l’immobilier existants, mais ils sont également constamment en concurrence avec tous les autres mineurs qui tentent de faire la même chose.
Il affirme que les mineurs ne peuvent pas simplement se permettre de rester sur leurs positions, mais doivent constamment s’efforcer d’acquérir plus de hashrate, d’augmenter leur efficacité, ainsi que d’acquérir une énergie bon marché.
Le problème de la consommation
Le principal problème des mineurs est la consommation élevée d’électricité, c’est-à-dire les coûts d’exploitation.
Le minage, comme l’explique Gray, est une compétition dans laquelle gagne celui qui possède le hashrate le plus élevé. Sauf qu’un hashrate plus élevé signifie également plus de consommation, avec la même efficacité, ce qui rend difficile pour les mineurs de rester rentables et compétitifs.
Gray ajoute également que les mois qui suivent la réduction de moitié sont les plus difficiles pour les mineurs, car ils devront puiser dans leurs réserves de capital pour compenser la baisse des revenus.
Cependant, rappelons également que les halvings passés ont vu l’élimination des mineurs les plus faibles, mais qu’au final le secteur minier du Bitcoin s’est toujours fortement redressé, avec encore plus de mineurs et des hashrates plus élevés, démontrant ainsi la résilience du réseau et du secteur.
Incertitudes en bourse : les mineurs de Bitcoin commencent à souffrir avant même le halving
À la lumière d’un tel tableau, il n’est donc pas très surprenant que les principales actions du secteur minier du Bitcoin aient souffert ces derniers temps.
MARA de Marathon Digital Holdings a perdu près de 25% depuis fin février, et RIOT de Riot Platforms ne fait pas mieux.
Cela peut paraître étrange, étant donné que jusqu’en février, l’évolution du cours de leurs actions avait plus ou moins suivi celle du Bitcoin, mais maintenant que la réduction de moitié est à nos portes, les marchés commencent à évaluer l’incertitude.
Il faut cependant souligner qu’ils avaient beaucoup grimpé auparavant.
En prenant comme référence l’évolution des prix du Bitcoin de début octobre à fin février, par rapport à +130% du BTC, l’action MARA a enregistré un incroyable +300%, et RIOT un +95%.
Ainsi, l’action de Marathon Digital Holdings a augmenté bien mieux que celle de Bitcoin, il est donc plus que raisonnable d’imaginer qu’à partir de la semaine dernière, elle s’est légèrement corrigée.
RIOT, en revanche, est en fait sous-performant en BTC, probablement parce que les marchés ont plus de craintes à l’égard des plateformes Riot qu’à l’égard de Marathon Digital Holdings.
Le niveau de hashrate
L’augmentation significative du prix du Bitcoin pourrait cependant aider considérablement les mineurs, s’il reste à des niveaux élevés.
En effet, l’augmentation du hashrate, qui suit toujours une hausse des prix à moyen/long terme, se produit beaucoup plus lentement, car elle nécessite l’achat et la mise en place de nouvelles machines.
Depuis septembre 2023, le hashrate de minage de Bitcoin a augmenté quasiment constamment, passant d’une moyenne hebdomadaire d’environ 380 Eh/s à 570 Eh/s. En gros, il n’a même pas augmenté de 100 %, alors que le prix du BTC a augmenté de 130 %.
Cela suggère qu’il pourrait encore augmenter, mais étant donné que la réduction de moitié se produira dans environ un mois et demi ou moins, le hashrate n’a pas le temps d’augmenter beaucoup plus.
En outre, le pic le plus élevé jamais enregistré a eu lieu début février. Paradoxalement, il a chuté au cours des trente derniers jours, ce qui a permis aux mineurs de survivre encore plus facilement à la réduction de moitié.
Tout cela explique bien pourquoi les actions des sociétés minières de crypto ont chuté en bourse ces derniers temps, mais ne se sont pas du tout effondrées.