Impact de la réduction de moitié du Bitcoin et des ETF sur l’offre et la demande de BTC

Le succès retentissant des ETF au comptant Bitcoin a été une aubaine pour le prix du Bitcoin, et leur arrivée n’aurait pas pu être meilleure. Parce que? L’ancien principe de l’offre et de la demande.

En avril, Bitcoin connaîtra sa prochaine ‘réduire de moitié’un événement qui se produit par programmation dans le chaîne de blocs de Bitcoin environ tous les quatre ans. Grâce à cela, les récompenses Bitcoin pour les mineurs, les personnes chargées de sécuriser le réseau Bitcoin, seront réduites de moitié afin de garder l’inflation sous contrôle. Pour les nouveaux émetteurs d’ETF, qui constatent déjà une augmentation de la demande depuis leur approbation, cela pourrait signifier un coup de pouce pour Bitcoin.

Matthew Hougan, directeur des investissements chez Bitwise, dont l’ETF BITB fait partie des 10 actuellement en activité, qualifie la combinaison des forces de l’offre et de la demande de « bonne recette pour des prix plus élevés ».

« Si cette demande persiste, vous verrez que les investisseurs qui détenaient du Bitcoin avant les ETF accepteront de le vendre au complexe ETF », a-t-il déclaré. Décrypter. « Je pense que la question pour les investisseurs est de savoir où se trouve-t-il ? »

Les ETF Bitcoin sont des produits d’investissement qui sont achetés et vendus comme des actions, ce qui signifie que les investisseurs en ETF peuvent s’exposer au BTC sans acheter l’actif numérique sur une bourse de crypto-monnaie ni le détenir directement dans un portefeuille de crypto-monnaie. Ces produits ont échappé au marché pendant plus d’une décennie, la SEC ayant résisté à l’approbation des ETF Bitcoin par crainte d’une manipulation sur le marché des crypto-monnaies. Cela a changé plus tôt cette année lorsque 10 ETF Bitcoin au comptant ont été lancés simultanément le 10 janvier.Depuis lors, des milliards de dollars ont été injectés dans ces fonds.

Même avant le regain d’enthousiasme autour de la réduction de moitié à venir, la spéculation sur les ETF était l’un des principaux moteurs de la hausse de 154 % du prix du Bitcoin l’année dernière. Du approbation des ETF Le 10 janvier, le prix a augmenté de 12 % supplémentaires et est actuellement environ 51 000 $ au moment de la rédaction.

La théorie économique soutient que les prix augmentent lorsque la demande d’un produit est supérieure à son offre. Pour lutter contre l’inflation, Bitcoin devrait limiter le nombre de pièces disponibles à 21 millions, mais la réduction de moitié ralentit la vitesse à laquelle de nouvelles pièces sont créées. À une époque de pressions imminentes sur la demande, cela justifie des prix beaucoup plus élevés pour le Bitcoin.

Bien qu’il soit impossible de savoir dans quelle mesure le prix du Bitcoin va encore augmenter, les émetteurs s’attendent déjà à ce qu’il dépasse son précédent sommet de 69 000 $ établi en novembre 2021. Rapport au niveau du bit Publiés avant le jour du lancement de l’ETF, les analystes ont prédit que la réduction de moitié entraînerait une pénurie d’approvisionnement équivalente à une réduction de 6,2 milliards de dollars du Bitcoin entrant sur le marché chaque année.

Ophelia Snyder, présidente de l’ETF spot Bitcoin 21Shares d’Ark Invest, se dit optimiste quant à l’orientation du prix du Bitcoin avant la réduction de moitié. Elle a déjà déclaré que la demande quotidienne d’ETF Bitcoin est « nettement plus élevée » que l’impact prévu de la réduction de moitié.

« Les ETF […] absorbent plus de pièces que l’impact de la réduction de moitié sur la création quotidienne de nouvelles pièces », a déclaré Snyder. Décrypter. « Les ETF en consomment déjà deux fois plus quotidiennement.

Cependant, l’argument en faveur d’un prix plus élevé du Bitcoin va au-delà de la réduction de moitié.

Une grande partie de la demande qui a fait monter le prix du Bitcoin depuis l’émergence des ETF vient davantage du côté de la vente au détail que du côté institutionnel pour lequel ils sont conçus. Cela devrait changer progressivement à mesure que de plus en plus de banques, de courtiers et de conseillers effectuent leurs vérifications sur les ETF avant d’y entrer.

Il existe également des facteurs de demande venant de l’extérieur des États-Unis qui pourraient jouer un rôle.

La semaine dernière, le cabinet japonais a approuvé un nouveau projet de loi qui ouvre la voie aux fonds d’investissement du pays pour pouvoir détenir des crypto-monnaies parmi leurs investissements. Dans les semaines qui ont suivi l’approbation par la SEC du fonctionnement des ETF, Régulateurs de Hong Kong ont également accepté leur première demande d’ETF spot, tandis que les investisseurs européens sont également envisageant soi-disant les crypto-monnaies avec un intérêt renouvelé.

Certes, il existe encore des réserves qui pourraient rendre difficile la voie vers un Bitcoin boosté. Comme pour tout actif, les mêmes règles de l’offre et de la demande qui indiquent des prix plus élevés peuvent également les contenir.

À l’échelle mondiale, les taux d’intérêt restent élevés aux États-Unis et ailleurs, ce qui freine quelque peu la confiance des consommateurs. Parallèlement, les principaux marchés de Chine jusqu’à L’Europe  penchent toujours vers la récession, tandis que Japon et le Royaume-Uni Ils en ont déjà inscrit un. Si cela se traduit par une consommation plus faible, Bitcoin—comme n’importe quel actif dans un environnement de récession—vous rencontrerez une demande réduite.

Il existe également des risques du côté de l’offre, comme en témoigne la baisse des prix du Bitcoin le mois dernier qui s’est accompagnée de la sortie de Grayscale après sa conversion d’une fiducie en ETF. L’existence d’importantes réserves inexploitées de Bitcoin en dehors de l’offre actuelle pourrait également exercer une pression à la baisse sur les prix si elles étaient libérées.