Nouvelle accélération du prix du Bitcoin qui atteint près de 52 mille dollars. Après avoir augmenté de 150% en 2023, sur cette première partie de 2024 la performance est déjà très honorable : +22%. Le sommet historique de 69 000 (qui remonte à novembre 2021) est à 33 %.
Les bonnes nouvelles provenant de l’ensemble des 11 maisons autorisées en janvier par la SEC à coter un ETF sur le prix spot du Bitcoin poussent les achats. Les deux premiers en termes de financement sont BlackRock et Fidelity. Puisqu’il s’agit d’« ETF physiques », les émetteurs doivent détenir le collatéral en garantie. Par conséquent, une augmentation des flux vers ces ETF se traduit automatiquement par une augmentation de la demande de Bitcoin, à trouver pour financer le collatéral. Un mois après leur lancement, les ETF ont reçu des flux nets positifs de plus de 3 milliards de dollars. A titre de comparaison, les premiers ETF sur l’or physique (lancés en 2004) ont mis deux ans pour recevoir le même montant d’actifs.
L’impact de la réduction de moitié
À la demande excédentaire émanant d’investisseurs qualifiés qui ont accédé aux nouveaux ETF basés aux États-Unis (ces produits ne sont pas disponibles au grand public en Europe) s’ajoute, en projection, un éventuel choc d’offre résultant de la réduction de moitié, le mécanisme par lequel il se produit environ tous les quatre ans, ce qui réduit de moitié les émissions de Bitcoin. Dans environ deux mois (la nouvelle date estimée est le 22 avril), le nombre de Bitcoins qui seront émis chaque jour passera de 900 à 450. La demande croissante et la diminution de l’offre se traduisent par une augmentation des prix de la crypto-monnaie qui, dans ce contexte, vit actuellement sa propre vie, déconnectée des autres classes financières. Cela s’est clairement vu lors de la séance de mardi lorsque le Nasdaq technologique a perdu près de 2% tandis que le prix du Bitcoin, après une première baisse, s’est redressé en fin de journée.
Le rallye boursier
La bonne dynamique du Bitcoin se reflète également dans la constellation de titres financiers qui lui sont liés. À commencer par Coinbase, la bourse américaine la plus importante, qui propose également le service de garde à neuf des 11 sociétés d’investissement dans le domaine des ETF. Les actions Coinbase sont en hausse de 10 % lors de la dernière séance et de 120 % depuis novembre. Même raisonnement pour MicroStrategy, société technologique dirigée par Michael Saylor, désormais considérée par beaucoup comme une sorte d’ETF supplémentaire sur Bitcoin. Saylor, grand partisan de l’avenir de la crypto-monnaie en tant que valeur refuge mondiale et atout pour l’inclusion financière, a lancé un plan d’accumulation qui a conduit ces derniers jours son entreprise à détenir la quantité record de 190 000 Bitcoins pour une valeur équivalente à le prix d’hier de près de 10 milliards de dollars.
Lors de la dernière séance, l’action MicroStrategy a augmenté de 9,5 % à 753 $, soit une hausse de 450 % depuis janvier 2023. La performance des actions liées au minage de Bitcoin devrait également être surveillée, notamment Mara, Riot et bien d’autres. Pour ces entreprises, la réduction de moitié sera un événement traumatisant car, du jour au soir, les revenus quotidiens diminueront de moitié. Un banc d’essai, pour les mineurs et pour Bitcoin lui-même, auquel la cryptomonnaie sera appelée à répondre dans quelques semaines. En attendant, le marché, hausse après hausse, ne semble pas inquiet pour le moment.
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