« Le halving est fondamental pour Bitcoin : c’est le halving de l’émission prévu par le créateur Satoshi Nakamoto tous les quatre ans pour définir sa rareté. Techniquement, un ralentissement progressif aurait été préférable à un choc périodique. » Ferdinando Ametrano, fondateur et PDG de CheckSig, une société de conservation et de courtage de Bitcoin pour investisseurs privés et institutionnels, commente ainsi l’arrivée du prochain halving, le processus qui réglemente de manière rigide la politique monétaire de Bitcoin.
Peut-on alors dire que l’« infaillible » Nakamoto s’est trompé ?
D’un point de vue technologique et marchand, une discontinuité est un défaut. Cependant, le halving est devenu un outil marketing extraordinaire : si le ralentissement était continu et plus progressif, nous n’en parlerions pas, mais nous avons tous un rendez-vous périodique sur le calendrier. Et si la discontinuité est à nouveau surmontée sans problème, nous aurons la confirmation que Bitcoin est en excellente santé. De plus, dans le passé, la réduction de moitié a coïncidé avec des cycles haussiers : on s’attend à ce que celui d’avril amplifie également le cycle qui a débuté en 2023, bien que cela ait d’autres raisons plus fondamentales.
Qu’y a-t-il de plus important que la réduction de moitié pour l’analyse fondamentale du Bitcoin ?
Approbation des ETF à Wall Street ; l’indication du CFA Research Institute d’allouer 2,5% de ses actifs en Bitcoin ; des clarifications réglementaires, comme la réglementation Mica en Europe et le cadre fiscal en Italie ; la condamnation d’acteurs criminels tels que Sam Bankman-Fried pour l’échec de FTX ou Changpeng Zhao et Binance pour carences en matière de lutte contre le blanchiment d’argent ; l’attente de baisses de taux significatives en 2024. À mon avis, ces facteurs sont plus importants. Mais la finance est aussi comportementale : si les investisseurs pensent que la réduction de moitié est un catalyseur de la croissance des prix, cette croyance a déjà un impact haussier.
Est-ce un terrain d’essai pour les mineurs ?
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