ARK Invest et 21Shares ont proposé que la SEC approuve l’utilisation du staking dans un ETF spot Ethereum.
Le marché des options souligne des attentes accrues en matière d’approbation de produits en mai et une incertitude accrue concernant la politique de la Fed.
Le 7 février, ARK Invest et 21Shares ont soumis une demande mise à jour pour lancer un ETF spot Ethereum. Les sociétés ont proposé de miser des pièces de la fiducie pour générer des revenus supplémentaires.
Le document prévoit l’utilisation uniquement d’espèces lors de la création et du rachat d’actions d’un fonds négocié en bourse, de la même manière que cela est mis en œuvre dans les instruments basés sur Bitcoin.
C’EST REPARTI : ARK/21Shares vient de déposer un S-1 modifié pour son ETF spot Ether, il semble qu’ils aient été mis à jour pour n’être que des créations de liquidités et d’autres éléments qui le mettent en conformité avec le prospectus spot btc etf récemment approuvé. pic.twitter.com/clN2oZmA6I
– Éric Balchunas (@EricBalchunas) 7 février 2024
Ce modèle de trésorerie oblige les émetteurs à vendre les actifs du produit puis à transférer des liquidités à l’investisseur. Le schéma naturel alternatif donne au gestionnaire une plus grande flexibilité dans la gestion du portefeuille.
« L’émetteur peut […] placer une partie des actifs du Trust par l’intermédiaire d’un ou plusieurs fournisseurs fiables [сервиса]. […] Le Fonds recevra certaines récompenses pour le staking d’Ethereum, qui peuvent être considérées comme son revenu. Nombre de pièces reçues de cette manière […] peut varier considérablement » – dit le document.
L’avocat Scott Johnsson a noté que le fragment mentionné ci-dessus était placé entre crochets. Il y voyait un moyen de susciter une discussion sur l’utilisation du jalonnement.
Pour ceux qui ne sont pas familiers avec les curiosités de la rédaction juridique, l’implication de l’ajout de crochets autour d’un nouveau texte en bloc comme celui-ci signifie : "nous mettons cela ici, parce que nous voulons l’ajouter… mais discutons-en car cela pourrait paraître incendiaire…
–Scott Johnsson (@SGJohnsson) 7 février 2024
« Ils voulaient dire : ‘Nous mettons ceci ici parce que nous voulons l’ajouter… mais poursuivons la conversation.' » – Johnsson a écrit.
Les ETF seront-ils approuvés en mai ?
SECONDE Si les ETF au comptant Ethereum peuvent être approuvés en mai, un scénario similaire est indiqué par l’état du marché des options. Le chef du département des dérivés de Bitfinex, Jag Kuner, l’a déclaré dans un commentaire à The Block.
« Les commerçants ajustent leurs contrats pour tenir compte du 23 mai. »Jag Kooner, responsable des produits dérivés de Bitfinex, a déclaré à The Block.
Cette date représente la première date de décision finale pour les demandes de lancement de l’outil de VanEck et ARK/21Shares.
Le spécialiste a attiré l’attention sur une augmentation notable des intérêts ouverts (OI) pour les options d’achat avec des expirations en mars, avril et mai.
« Le ratio put-call est fortement biaisé en faveur de ce dernier à 0,31 », – a expliqué Kooner.
L’expert a précisé que d’autres indicateurs indiquent une position plus prudente de la part des commerçants, ce qui pourrait indiquer l’approbation du produit au plus tôt en 2025 ou 2026.
« La classification d’Ethereum en tant que titre ou matière première est un facteur majeur influençant ces prévisions et la réaction du marché des produits dérivés. » – il expliqua.
Directives de prix
Kuner a noté qu’à l’horizon jusqu’en février, le plus grand OI était concentré sur les contrats avec des expirations comprises entre 2 400 et 2 450 $, et le prix douleur maximale concentré autour de 2 300 $.
Pour les options expirant en avril et au-delà, le dernier chiffre est de 2 400 $ et l’intérêt ouvert le plus élevé est de 2 900 $.
Selon le spécialiste, il y a une anomalie en mars : le prix du max pain avoisine les 2 000 $, et l’IO se répartit entre 2 000 $ et 3 000 $.
« Les traders spéculent sur la croissance à court et à long terme, mais adoptent une approche plus prudente à court terme. Cela peut être grandement influencé par les déclarations récentes nourris qu’elle n’envisage pas la possibilité de réduire les taux avant mai », a expliqué Kooner.
Que pensent les experts?
Ces derniers mois, la SEC a retardé les décisions concernant les demandes de lancement d’ETF Ethereum au comptant de plusieurs sociétés, dont Grayscale, BlackRock et Invesco avec Galaxy.
Certains experts estiment que le régulateur enregistrera les produits en mai. Grayscale a permis au ministère de prendre une décision positive cet été.
En décembre, le président de la SEC, Gary Gensler, commentant le changement de position de l’agence concernant les fonds au comptant Bitcoin, a cité les « décisions de justice » comme l’une des raisons. La commissaire du département, Hester Pierce, s’est dite convaincue que dans le cas d’Ethereum, de tels processus ne seraient pas nécessaires.
Cependant, un certain nombre d’analystes, pour diverses raisons, doutent de l’enregistrement imminent des ETH-ETF au comptant.
Rappelons-nous que Larry Fink, PDG de BlackRock, a déclaré qu’il « voyait de la valeur » dans de tels produits Ethereum, les qualifiant de pas vers la tokenisation.
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