Ark et 21Shares modifient l’ETF spot Ethereum avec une politique de création/rachat de liquidités

Ark Invest et 21Shares ont modifié leur demande conjointe pour un fonds négocié en bourse (ETF) au comptant Ethereum dans un dépôt S-1 du 7 février.

Selon une section, les sociétés financières autorisées à acheter et à racheter des actions d’ETF n’auront accès qu’aux créations et aux rachats de liquidités. Ils n’auront pas accès aux créations et rachats en nature impliquant l’ETH.

La section pertinente se lit comme suit :

« Les participants autorisés ne remettront que des espèces pour créer des actions et ne recevront que des espèces lors du rachat des actions. De plus, les participants autorisés n’achèteront, ne détiendront, ne livreront ou ne recevront pas d’éther, directement ou indirectement, dans le cadre du processus de création ou de rachat, ni n’orienteront de toute autre manière le Trust ou une contrepartie d’Ether. [in that respect].»

Les créations et les rachats de liquidités ont été essentiels aux récentes approbations des ETF au comptant Bitcoin et, en tant que tels, il faut s’attendre à la même chose pour les ETF au comptant Ethereum. Bien que l’on ne sache pas pourquoi la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a finalement insisté sur les méthodes basées sur les espèces, certains rapports suggèrent qu’il est difficile pour les participants de gérer la cryptographie dans le cadre de la réglementation américaine actuelle.

La mise à jour propose également le jalonnement d’ETH

Le dernier dossier suggère également que les émetteurs d’ETF ont l’intention de s’engager dans le jalonnement d’Ethereum. Le dossier indique que 21Shares US LLC, le sponsor, « s’attend généralement à mettre en jeu des jetons éther à partir du solde Cold Vault du Trust ».

Le dossier indique en outre que même si le jalonnement peut générer des récompenses, qui doivent être traitées comme des revenus, le jalonnement comporte également un risque de perte.

Le jalonnement n’est pas garanti dans la proposition finale. Scott Johnsson, généraliste chez Van Buren Capital, a noté que cette section est entre crochets et incertaine. L’analyste de Bloomberg ETF, James Seyffart, estime que la SEC n’autorisera finalement pas le jalonnement.

L’amendement pourrait être une bonne nouvelle pour les ETF ETH

L’amendement d’Ark et de 21Shares constitue une évolution relativement positive pour les ETF spot Ethereum. La SEC a récemment prolongé les délais pour plusieurs autres ETF ETH, notamment ceux de BlackRock, Fidelity, Grayscale et Invesco Galaxy. En revanche, l’amendement d’aujourd’hui suggère un certain degré de progrès.

Cependant, aucun de ces développements ne change le fait que la SEC doit décider d’un ETF Ethereum au comptant d’ici le 23 mai. L’agence doit approuver ou rejeter la proposition de VanEck à cette date et décidera probablement d’autres fonds similaires simultanément.

Les attentes concernant l’approbation d’un ETF spot Ethereum sont mitigées. Un marché de prédiction de Polymarket rapporte 43 % de chances d’obtenir une approbation en mai. Seyffart estime qu’il y a 60 % de chances d’approbation, tandis qu’un membre de JP Morgan estime qu’il y a 50 % de chances. Standard Chartered Bank s’attend à une approbation en mai, tandis que TD Cowen ne s’attend pas à une approbation en 2024.

Bien qu’il ne soit pas clair si les dernières nouvelles ont affecté le sentiment des investisseurs, Ethereum (ETH) a gagné légèrement plus que la moyenne du marché sur 24 heures. L’ETH est en hausse de 1,9 %, le marché de la cryptographie de 1,5 % et le Bitcoin (BTC) de 1,3 %.