La SEC retarde sa décision sur l’ETF spot Ethereum de BlackRock

SECONDE a retardé au 10 mars la décision concernant l’ETF spot Ethereum de BlackRock. Le chef du département, Gary Gensler, a exhorté à ne pas faire de bruit autour de l’outil, citant l’enregistrement « limité » d’un produit similaire basé sur Bitcoin, selon The Block.

Le responsable a expliqué que la décision de janvier était limitée à une seule crypto-monnaie et « ne devrait pas être interprétée comme autre chose ».

« Ce que nous avons fait avec l’ETF Bitcoin est destiné à ce produit qui n’est pas un titre. » – il expliqua.

La Commission a justifié le report de la décision sur la proposition de BlackRock par la nécessité de « disposer de suffisamment de temps pour examiner le changement de règle proposé et les questions qui y sont soulevées ».

Point de repère – 23 mai

L’analyste de Bloomberg, James Seyffart, prédit un scénario similaire jusqu’au 23 mai. La date limite finale « compte », a-t-il ajouté.

Les retards des ETF Spot Ethereum continueront de se produire sporadiquement au cours des prochains mois. La prochaine date importante est le 23 mai https://t.co/2zBBvHkrVk

–James Seyffart (@JSeyff) 24 janvier 2024

Les experts interrogés par The Block différaient dans leurs évaluations des perspectives d’approbation par la SEC d’un ETF Ethereum au comptant.

La publication a rappelé l’absence de consensus lors de l’enregistrement d’un produit similaire basé sur l’or numérique en janvier (trois voix contre deux) et la déclaration du chef du régulateur selon laquelle la décision « ne signale pas la volonté de la Commission d’approuver les normes de cotation ». titres avec des actifs cryptographiques.

Actuellement représentants TradFi considèrent que l’approbation d’un ETF Ethereum au comptant est peu probable, tandis que la communauté exprime un optimisme prudent. Ces derniers citent des similitudes avec la progression du processus d’examen des instruments basés sur Bitcoin, selon The Block.

Camp optimiste

« Nous attendons un verdict positif en mai avec une probabilité d’environ 75 %. La prévision optimiste est basée sur Victoire en niveaux de gris devant la cour d’appel et approbation fonds négocié en bourse basé sur les contrats à terme Ethereum. Dans l’ensemble, cela suggère que l’enregistrement est une question de temps. » a expliqué Matt Kuhnke, analyste de recherche chez GSR.

Le spécialiste est confiant dans un recours « inévitable » contre le refus d’enregistrement de l’instrument en mai si la SEC le fait. Dans ce cas, l’agence « choisira la voie de la moindre résistance en approuvant les instruments tout en maintenant une position sceptique à l’égard des autres crypto-monnaies ».

Le fondateur et PDG de XBTO, Philippe Behazi, partage un avis similaire.

« Nous verrons l’approbation cette année. Des contrats à terme réglementés ont été lancés sur la base de Bitcoin et Ethereum FMC. […] Si les conditions du marché restent solides, la pression s’accentuera pour mettre l’actif à la disposition des institutions. L’inscription est définitivement une question de « quand », et non de « si ». – dit l’expert.

Auparavant, l’analyste de Bloomberg, Eric Balchunas, avait estimé à 70 % les chances que le produit soit approuvé d’ici mai. Le spécialiste a également noté qu’il lui est difficile d’imaginer un scénario dans lequel les ETF spot Bitcoin seraient finalement lancés, mais pas les ETF spot Ethereum.

Le collègue de Balchunas, James Seyffarth, s’est montré légèrement moins optimiste.

« Nous pensons que les chances dépassent 50 %, mais nous ne sommes pas aussi confiants que dans le cas d’un ETF Bitcoin. Je dirais que la probabilité est de 60 à 65 %. » – il a apprécié.

DSI Bitwise Matt Hougan a noté certaines difficultés d’approbation et a convenu que la SEC prendrait finalement cette mesure.

« L’ETF Ethereum a un avenir clair. À notre avis, tous les ingrédients sont réunis, y compris l’existence d’un marché à terme réglementé vaste et fiable et l’existence de fonds négociés en bourse à terme. Cependant, Ethereum est plus complexe que Bitcoin, le timing est donc incertain. Je dirais qu’il y a de bonnes chances en 2024, mais ce n’est pas un échec. » – il expliqua.

Sui Chung, PDG de CF Benchmarks, a autorisé la négociation de fonds négociés en bourse au comptant basés sur Ethereum d’ici la fin de l’année.

« Avec le lancement des ETF Bitcoin, les émetteurs connaissent désormais la barre qu’ils doivent respecter. La deuxième plus grande cryptomonnaie en termes de capitalisation a déjà atteint la plupart des étapes clés : les cryptomonnaies liquides et réglementées sont négociées sur le CME. CFTC des contrats à terme, avec des ETF qui investissent dans ces contrats à terme, » – il a dit.

Camp pessimiste

Les pessimistes concernant les ETF Ethereum citent le conservatisme de la SEC concernant les produits négociés en bourse de crypto-monnaie en général.

« Nous sommes moins optimistes quant à l’approbation potentielle d’un ETF Ethereum en 2024. La SEC a clairement indiqué qu’elle considérait la grande majorité des actifs cryptographiques comme des contrats d’investissement soumis aux lois sur les valeurs mobilières. Cela les exclut de la structure des produits négociés en bourse pour les produits individuels non liés aux valeurs mobilières. – a déclaré Anthony Scaramucci, fondateur et associé directeur de SkyBridge Capital.

Le PDG de Morgan Creek Capital, Mark Yusko, a estimé ces chances à moins de 50 %. Le spécialiste a souligné l’hostilité de la SEC à l’égard de l’industrie dans son ensemble.

Nikolaos Panigirtzoglou, analyste chez JPMorgan, partage une position similaire.

Les analystes de la banque d’investissement TD Cowen ont également douté de l’enregistrement imminent des ETF spot Ethereum.

Rappelons que FOX Business prévoyait l’adoption de l’outil d’ici l’été 2024.

Le PDG de BlackRock, Larry Fink, a précédemment déclaré qu’il « voyait de la valeur » dans les ETF au comptant Ethereum, les qualifiant de pas en avant vers la tokenisation.

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