Le PDG de la société d’analyse en chaîne CryptoQuant a suggéré que la récente vente de Bitcoin par Grayscale n’était peut-être pas à l’origine de la dernière tendance à la baisse.
Bitcoin a été axé sur les produits dérivés récemment, pas sur Spot
Dans un nouveau poste sur X, Ki Young Ju, PDG et fondateur de CryptoQuant, explique comment le marché des produits dérivés a été le moteur de la récente évolution des prix du BTC.
L’analyste a cité l’indicateur « ratio du volume des transactions au comptant par rapport aux produits dérivés » pour illustrer cela. Le « volume de transactions » fait référence à une mesure qui maintient quotidiennement le montant total de Bitcoin impliqué dans une sorte d’activité de négociation sur une bourse ou un groupe de bourses donné.
Lorsque la valeur de cette mesure est élevée, cela suggère que la plateforme en question observe actuellement une activité de trading élevée. Une telle tendance implique que les utilisateurs de la bourse sont très intéressés à effectuer des transactions dès maintenant.
Le ratio du volume des transactions au comptant par rapport aux produits dérivés, la principale mesure d’intérêt ici, compare les volumes de transactions combinés sur toutes les plateformes au comptant et dérivées.
La valeur du ratio est supérieure à un, ce qui suggère que les bourses au comptant reçoivent actuellement un volume plus élevé tout en étant inférieures au marché, ce qui implique que les plateformes basées sur les produits dérivés sont la force dominante du secteur.
Voici maintenant un graphique qui montre la tendance du ratio de volume de transactions Bitcoin pour ces deux groupes d’échanges au cours des dernières années :
Looks like the metric's value has been quite low in recent days | Source: @ki_young_ju on X
Les bourses au comptant servent naturellement aux investisseurs pour effectuer des achats et des ventes au comptant, tandis que les plateformes de produits dérivés permettent aux utilisateurs d’ouvrir des positions sur le marché à terme. En tant que tel, la valeur du ratio nous indique lequel des deux modes de trading présente actuellement le plus grand intérêt.
Le graphique ci-dessus montre que le secteur Bitcoin est dominé par les plateformes de produits dérivés depuis un certain temps déjà, la valeur du ratio étant inférieure à un.
La valeur de cet indicateur a récemment été particulièrement faible, ce qui suggère que l’intérêt des investisseurs pour les produits dérivés a été particulièrement élevé. Cela peut indiquer que la récente découverte des prix a amené le marché à terme à jouer un rôle plus important que le trading au comptant.
Depuis que les ETF au comptant Bitcoin ont été approuvés plus tôt dans le mois, le prix de l’actif a connu des difficultés, enregistrant une baisse significative vers le niveau de 40 000 $.
Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) a enregistré des sorties de capitaux notables au cours de la même période, ce qui laisse penser que cette pression de vente du fonds pourrait être à l’origine du retrait de l’actif. Le PDG de CryptoQuant explique cependant : « Bitcoin est dans un marché axé sur les contrats à terme, moins affecté par les ventes au comptant liées aux émissions $GBTC ».
Prix BTC
Bitcoin était tombé sous la barre des 39 000 $ juste plus tôt, mais il semblerait que l’actif ait connu un léger rebond puisqu’il se négocie désormais à nouveau autour de 40 000 $.
BTC is slowly making recovery from its plunge | Source: BTCUSD on TradingView
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