Bitcoin : les calculs ne tiennent pas. Mais pas dans le sens que beaucoup disent.
Même face à des événements complexes, les explications simples sont les plus efficaces et les plus répandues. Dommage qu’ils se trompent souvent. Et au mieux, ils ne racontent qu’une partie de l’histoire, souvent peu utile pour comprendre ce qui se passe. Bitcoin atteint 39 000 $, le perd pendant quelques instants et presque tout le monde dit avoir identifié le coupable.
ET Niveaux de gris, ou plutôt, qui sort de ce creux, provoquant une pression à la baisse sur le prix. Simple, clair, linéaire. Et il y a ça aussi bouc émissaire ce qui est apparemment aussi une nécessité pour les hommes de l’ère moderne. Nous ne sommes toujours pas très convaincus que ce soit Bitcoin qui sorte du Niveaux de gris être le principal responsable de la correction qui a vu Bitcoin revenir en dessous de 40 000 $.
Ici – et aussi chez nous Chaîne Telegram officielle – nous essaierons de réfléchir aux données, qui sont publiques et vérifiables par tous, pour comprendre si c’est vraiment non seulement l’explication la plus simple, mais aussi la plus correcte.
Niveaux de gris : le bouc émissaire de la phase baissière du Bitcoin
Nous ne nous cachons pas derrière un doigt : nous pensons que les ETF ont un rôle plutôt marginal dans le domaine clair tendance négative ce qui l’a occupé Bitcoin au cours des derniers jours. Même si ouvert X et lisez des milliers de commentaires sur Sens Unique pourrait laisser croire le contraire, il y a des chiffres qui rendent à notre avis cette hypothèse plutôt fantaisiste, du moins à notre avis.
- Les sorties de Grayscale sont pour l’instant entièrement équilibrées par les entrées ailleurs
Certaines données nous avons parlé des ETF ce matin. Même s’il y a des sorties importantes de Grayscale et même si le dernier jour s’est terminé dans rouge, on parle encore de quelques dizaines de millions de dollars de négatif. C’est une somme négligeable par rapport à ce qui se passe chaque jour sur les marchés Bitcoin. Et cela ne peut certainement pas à lui seul expliquer cette baisse de prix. Mathématiquement, le raisonnement le plus simple ne tient pas : le Bitcoin ne peut pas être coulé de 15 à 20 % de quelques dizaines de millions de dollars par jour en ventes dépassant les achats. Et les ETF, ajoutons-nous, ne représentent de toute façon qu’une petite partie du marché.
- Baisse même avec la fermeture du marché des ETF
La baisse de ce matin s’est produite alors que les États-Unis dormaient encore et qu’il n’y avait aucun mouvement significatif dans les actifs des ETF. Certains objecteront peut-être que c’est ce qui se passe pendant les heures de négociation dans le Etats-Unis repare le sentiment pour d’autres heures de négociation, ce qui peut également être vrai. Mais il y a eu peu de sorties significatives, voir plus haut, et globalement, en 7 jours de trading et même en prenant en compte les sorties de Grayscale, les ETF ont effectivement exercé une pression sur les achats et non sur les ventes.
- Bitcoin est insensible même aux nouvelles positives
En ce qui concerne la corrélation avec les actifs risque sur a diminué au cours des dernières semaines, tout comme l’excellente performance des marchés boursiers asiatiques du jour au lendemain. Des performances qui, à d’autres périodes, auraient probablement aidé le prix. Ceci est également assez emblématique du Cas Bitcoin de ces derniers jours.
Lorsque Grayscale se calmera, les marchés se calmeront aussi
Une partie de la théorie défendue ici est que je problèmes des principaux ETF sont au moins en partie exagérés et ne se soucient pas d’analyser les chiffres.
Toutefois, les marchés sont également un faisceau de nerfs qui réagit souvent trop violemment à un stress minime. Nous verrons si nous, qui continuons de nous fier aux chiffres, avons raison.
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