Alors que le lancement des ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis a mis Bitcoin sous le feu des projecteurs, se concentrer uniquement sur ses mouvements de prix fournit une représentation trop simplifiée et superficielle du marché. Il est important d’analyser Bitcoin dans le contexte d’autres actifs, à la fois cryptographiques et traditionnels.
La relation entre Bitcoin et Ethereum a toujours été significative. L’interaction entre les deux plus grandes crypto-monnaies montre souvent des tendances de marché subtiles qui ne sont pas clairement visibles dans l’évolution des prix.
Le ratio ETH/BTC représente la relation entre les deux en montrant la valeur d’un Ethereum en termes de Bitcoin. Une augmentation du ratio suggère la domination croissante d’Ethereum ou la faiblesse relative de Bitcoin, tandis qu’une diminution indique la sous-performance d’Ethereum par rapport à Bitcoin.
Précédent CryptoSlate L’analyse a montré que malgré les hausses et baisses significatives à court terme du ratio, sa volatilité globale, mesurée par l’écart type de ses cours de clôture historiques, a toujours été relativement modérée. Cela signifie qu’à long terme, BTC et ETH reflètent généralement leurs mouvements respectifs et connaissent des tendances de marché parallèles. Cela ne signifie toutefois pas qu’il faille écarter la volatilité à court terme du ratio.
Lorsque les deux connaissent des tendances haussières ou baissières similaires, leur ratio maintient l’équilibre, soulignant encore l’importance des écarts à court terme dans leur mouvement.
Depuis octobre 2022, l’ETH/BTC est en baisse, probablement en raison d’une correction du marché suite aux attentes élevées fixées par la fusion. Cela montre également que les mouvements de prix d’Ethereum n’étaient pas aussi prononcés que ceux de Bitcoin, ce qui a entraîné une diminution de la valeur relative visible à travers le ratio.
Depuis CryptoSlate Selon le ratio, il a connu un renversement de tendance rapide et notable. Entre le 30 novembre 2023 et le 19 janvier 2024, le ratio ETH/BTC a augmenté de 10,53 %. Au cours de cette période, le prix de l’ETH en USD a augmenté de 20,74 %, tandis que celui du BTC a augmenté de 9,25 %. Le volume des transactions d’Ethereum a augmenté de 4,59 % et celui de Bitcoin de 27,23 %.
La dynamique positive des prix et l’augmentation des volumes se sont poursuivies en 2024. La nouvelle année a commencé avec le marché attendant avec impatience l’approbation des ETF au comptant aux États-Unis, cette anticipation provoquant des tensions et poussant les prix à la hausse. Le ratio ETH/BTC a diminué de manière significative entre le 1er et le 8 janvier, la hausse du prix du Bitcoin faisant baisser le ratio de 6,70 %.
Cependant, alors que l’approbation des ETF est devenue imminente le 8 janvier, le marché a commencé à se corriger de la tension qui avait fait monter le prix du Bitcoin. Le prix de l’Ethereum a rebondi et le Bitcoin a connu une baisse notable.
Entre le 8 et le 19 janvier, le prix du Bitcoin a diminué de 12,30 %, le lancement des ETF n’ayant pas réussi à provoquer la reprise attendue par le marché. Au moins une partie du capital qui a quitté Bitcoin semble avoir été transférée vers Ethereum, puisque l’ETH a vu son prix grimper de 6,30 %. Cet écart dans les hausses de prix a entraîné une forte augmentation du ratio ETH/BTC, qui a augmenté de 21,25 %.
Cette divergence dans les trajectoires de prix suggère une augmentation du volume des échanges pour Ethereum, car un bond suivrait généralement l’augmentation des prix des activités d’achat et de vente sur les bourses. Cependant, le volume des transactions d’Ethereum a diminué de 4,15 % au cours de la période. En revanche, le volume des transactions Bitcoin a augmenté de près de 34 %.
Cela suggère que la baisse du prix du Bitcoin ne peut pas être attribuée uniquement à une diminution de l’intérêt du marché. Les mouvements institutionnels, probablement stimulés par les approbations des ETF et l’augmentation ultérieure des flux entrants et du volume des transactions sur les ETF, ont très probablement provoqué l’augmentation du volume des transactions. Dans le même temps, la vente au détail a fait baisser les prix.
Le manque de produits de trading structurés basés sur Ethereum implique que le récent pic d’ETH pourrait provenir de l’activité de vente au détail. À l’inverse, la réponse du marché du Bitcoin semble davantage motivée par les mouvements institutionnels, ce qui montre l’impact des ETF au comptant sur les marchés cryptographiques et financiers traditionnels.
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