Le Bitcoin Trust (GBTC) de Grayscale est confronté à des sorties de capitaux importantes, totalisant 594 millions de dollars, dans un contexte de ralentissement du marché de la cryptographie. Simultanément, Grayscale a transféré 9 840 BTC d’une valeur de 418 millions de dollars à Coinbase Prime, portant le total déplacé à 41 478 BTC depuis le 12 janvier. Cette action, dépassant 1,7 milliard de dollars, est en corrélation avec la gestion des rachats, révélant des défis pour GBTC.
Avis d’expert sur le dumping du BTC en niveaux de gris lors des rachats d’ETF
Ash Crypto, dans un tweet récent, est intervenu dans les subtilités, soulignant qu’historiquement, GBTC ne vendait pas de Bitcoin mais rachetait des actions avec des USD, ce qui en faisait un détenteur majeur de BTC. Cependant, l’approbation de l’ETF spot a incité les investisseurs à se retirer en raison de frais de gestion annuels élevés de 1,5 %, nettement plus élevés que ceux des concurrents.
De plus, la disparition d’une précédente remise de 40 % sur GBTC a conduit de nombreux investisseurs à se retirer, obligeant GBTC à vendre du BTC pour répondre aux demandes de rachat. Ce processus devrait prendre des semaines et aura un impact sur la trajectoire à court terme du Bitcoin.
Les raisons des sorties de capitaux de Grayscale suscitent des spéculations, certains attribuant le retard dans la réflexion des sorties de capitaux dans les données récentes aux processus de comptabilité et de règlement T+1. D’autres sur les réseaux sociaux soulignent les frais élevés des ETF de Grayscale, en particulier son ratio de dépenses de 1,5 %, ce qui en fait un ETF Spot Bitcoin coûteux en Amérique.
Faisant écho à un sentiment similaire, Scott Melker, un investisseur en crypto, précise que Grayscale ne vend pas activement du Bitcoin sur le marché. Au lieu de cela, lorsque les gens vendent des actions du GBTC (Grayscale Bitcoin Trust) de Grayscale, Grayscale doit vendre une quantité correspondante de Bitcoin pour gérer le fonds. Il ne s’agit pas d’un acte malveillant ; c’est simplement ainsi que fonctionnent les mécanismes d’un ETF.
Rotation ponctuelle des ETF à venir, les investisseurs restent calmes !
Ash Crypto prévoit une diminution de la pression de vente au cours des 1 à 2 prochaines semaines, et il s’attend à ce que la majorité des fonds quittant GBTC soient transférés vers d’autres ETF au comptant Bitcoin plutôt que de quitter complètement la classe d’actifs. Il conseille aux investisseurs de faire preuve de patience pendant cette transition et met en garde contre toute prise de décision impulsive dans le contexte de crise à court terme actuel.
Malgré les défis rencontrés par GBTC, il existe toujours une demande nette globale d’exposition au Bitcoin via les ETF au comptant, avec 1,4 milliard de dollars entrant dans ces produits, contre 579 millions de dollars sortant du GBTC. Une fois que les sorties du GBTC se stabiliseront, cette demande refoulée d’ETF au comptant devrait entraîner la prochaine hausse des prix du Bitcoin. Le volume des échanges de près de 10 milliards de dollars en trois jours pour les ETF Spot Bitcoin indique un intérêt croissant et un changement positif dans le sentiment des investisseurs.
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