Tout en offrant des services financiers révolutionnaires, le secteur de la finance décentralisée (DeFi) a été en proie à une série de risques et d’exploits. Selon IntoTheBlock, l’écosystème DeFi a perdu la somme stupéfiante de 58,78 milliards de dollars entre 2020 et 2023 en raison d’exploits.
Ce chiffre alarmant souligne la nécessité cruciale de stratégies efficaces de gestion des risques au sein de l’écosystème DeFi.
Défis de gestion des risques dans les protocoles DeFi
Les risques DeFi se répartissent principalement en deux catégories : techniques et économiques.
Dans ce contexte, IntoTheBlock a introduit le DeFi Risk Radar, qui présente une gestion des risques de développement intrigante. Cet outil vise à assurer la transparence en agrégeant les données DeFi et en les rendant plus accessibles et compréhensibles. Il offre un aperçu en temps réel des actifs et des conditions du marché.
La plate-forme comprend des tableaux de bord de risque avec des signaux de risque quantitatifs pour les protocoles et marchés DeFi individuels et des API programmables pour surveiller les protocoles DeFi. Par exemple, dans les protocoles Automated Market Maker (AMM) comme Curve, les utilisateurs peuvent trouver des signaux précieux tels que des dérapages ou des adresses arbitrant activement les positions. De même, dans les protocoles de prêt, différents signaux identifient des conditions telles que les liquidations ou l’accumulation de créances irrécouvrables sur un marché de prêt.
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Compte tenu des enjeux élevés impliqués dans le déploiement du capital, l’importance d’un tel outil dans l’écosystème DeFi ne peut être sous-estimée.
« Les liquidations, les dérapages, les scénarios de désancrage, les pertes éphémères et bien d’autres sont responsables de centaines de millions de pertes dans les protocoles DeFi chaque année. Les investisseurs, et en particulier ceux qui déploient des capitaux dans DeFi à grande échelle, ont besoin de moyens de modéliser et de gérer ces risques. Pour cette raison, nous nous attendons à ce que la gestion des risques devienne un élément fondamental dans la prochaine phase de DeFi », a déclaré Lucas Outumuro, responsable de la recherche d’IntoTheBlock, à BeInCrypto.
Il est toutefois essentiel de conserver une perspective critique sur ces évolutions. Bien que le DeFi Risk Radar offre des informations complètes, son efficacité dans des scénarios réels reste à évaluer de manière approfondie.
Comment détecter les risques dans les écosystèmes établis
Pour illustrer l’efficacité du DeFi Risk Radar d’IntoTheBlock, considérons le cas d’Avalanche. Il s’agit d’une blockchain de couche 1 importante qui a rencontré une situation délicate en mars 2023.
Avec une valeur totale verrouillée (TVL) proche du milliard de dollars, le token natif d’Avalanche, AVAX, s’est retrouvé dans une position précaire, marquée par une capitalisation boursière de 100 millions de dollars et un volume d’échanges quotidien estimé à 3 millions de dollars.
Le risque dans l’écosystème d’Avalanche était particulièrement complexe. Par exemple, certains protocoles permettaient l’emprunt de sAVAX, une version mise en jeu d’AVAX. Cette fonctionnalité a, par inadvertance, ouvert la voie à de potentielles attaques économiques. En effet, un attaquant pourrait exploiter cela en empruntant sAVAX, en le vendant sur le marché libre et en initiant simultanément une couverture perpétuelle à découvert contre lui.
Cette stratégie pourrait déclencher un effet domino, conduisant potentiellement à des liquidations en cascade de sAVAX et au dissociation de sAVAX par rapport à AVAX natif. Il s’agit d’un scénario particulier qui s’est produit auparavant avec d’importantes disparités de prix.
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Le radar à risques DeFi d’IntoTheBlock pourrait théoriquement aider à identifier et à atténuer des risques aussi complexes. Des indicateurs tels que la répartition des facteurs de santé et les prêts à haut risque sont particulièrement pertinents dans ce contexte. Ils pourraient aider les investisseurs à surveiller les positions liquidables au-delà d’un certain seuil, comme celles dont le facteur de santé est inférieur à 1,10, ce qui pourrait avoir un impact significatif sur les marchés protocolaires et déclencher des liquidations en cascade.
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