L’une des comparaisons les plus courantes que nous avons vues concernant le lancement des ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis est celle avec le lancement du premier ETF sur l’or (GLD) en 2004. Il est intéressant de noter que comparer les premières des deux classes d’actifs à travers leur quotidien Les attestations révèlent des données éclairantes.
Pour plus de clarté et de transparence, toutes les données ci-dessous excluent les ETF Grayscale et ProShares BITO. L’ajout de niveaux de gris fausse les données en raison du volume énorme et de la valeur substantielle des actifs sous gestion en raison de leur conversion à partir d’une fiducie. BITO est supprimé car il ne s’agit pas d’un ETF au comptant. La valeur BTC a été calculée en utilisant le taux de référence BRR New York Variant pour chaque jour, conformément aux prospectus de l’ETF.
D’après le tableau ci-dessous, nous pouvons voir que Bitcoin a réussi à effacer complètement le volume de lancement historique de l’or. Le premier jour, GLD a enregistré un volume d’environ 265 millions de dollars, tandis que Bitcoin en a vu près de dix fois plus, à 2,3 milliards de dollars. De plus, alors que GLD a vu un total de 1,32 milliard de dollars négociés, les ETF Bitcoin ont enregistré un volume de 3,69 milliards de dollars.
| Jour | Volume d’or | Volume de Bitcoins | Or (onces) | Bitcoin (BTC) | Valeur de l’or | Valeur BTC |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 265 475 560,00 $ | 2 326 000 000,00 $ | 260 000 | 18 390 | 114 920 000,00 $ | 858 204 107,10 $ |
| 2 | 520 908 570,00 $ | 864 000 000,00 $ | 1 859 994 | 34 589 | 828 806 907,20 $ | 1 513 961 913,56 $ |
| 3 | 537 794 250,40 $ | 505 000 000,00 $ | 2 799 952 | 41 760 | 1 253 785 205,50 $ | 1 804 467 974,4 $ |
Il est intéressant de noter que même si les ETF Bitcoin ont enregistré des volumes et des flux de trésorerie beaucoup plus élevés, le prix des actifs sous-jacents a connu des tendances opposées. L’or a augmenté de 1,3 %, tandis que le Bitcoin a diminué de 7,4 % au cours des trois premiers jours de négociation des ETF relatifs. Cependant, seulement 12 jours après les débuts du GLD, l’or a atteint un sommet local qui n’a pas été dépassé pendant plus de six mois.
Vous trouverez ci-dessous une extension du lancement de GLD pour présenter les 36 premiers jours de négociation, les données actuelles de Bitcoin étant conservées à des fins de contexte. Avec une valeur combinée des actifs Bitcoin ETF sous gestion d’environ 1,8 milliard de dollars, à l’exclusion de Grayscale et ProShares BITO, il est d’environ 550 millions de dollars en avance sur l’or au troisième jour.
Cependant, si vous regardez le graphique, vous pouvez voir qu’il a fallu attendre le 36ème jour pour que GLD rattrape ce déficit de 550 millions de dollars.
| Jour | Volume d’or | Volume de Bitcoins | Or (onces) | Bitcoin (BTC) | Valeur de l’or | Valeur BTC |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 265 475 560,00 $ | 2 326 000 000,00 $ | 260000 | 18 390 | 114 920 000,00 $ | 858 204 107,10 $ |
| 2 | 520 908 570,00 $ | 864 000 000,00 $ | 1859994.06 | 34 589 | 828 806 907,20 $ | 1 513 961 913,56 $ |
| 3 | 537 794 250,40 $ | 505 000 000,00 $ | 2799952.98 | 41 760 | 1 253 785 205,50 $ | 1 804 467 974,4 $ |
| 4 | 140 664 868,00 $ | 2799952.98 | 1 254 751 438,19 $ | |||
| 5 | 272 080 970,40 $ | 3099933.3 | 1 390 568 824,08 $ | |||
| 6 | 138 203 116,20 $ | 3229921.97 | 1 456 602 906,16 $ | |||
| 7 | 170 457 821,20 $ | 3329909.96 | 1 502 482 070,50 $ | |||
| 8 | 174 195 914,90 $ | 3329909.96 | 1 509 624 832,88 $ | |||
| 9 | 175 007 060,00 $ | 3329909.96 | 1 507 776 858,64 $ | |||
| dix | 290 265 194,40 $ | 3329699.18 | 1 512 255 390,24 $ | |||
| 11 | 191 282 072,10 $ | 3329699.18 | 1 493 759 189,63 $ | |||
| 12 | 140 216 070,40 $ | 3329699.18 | 1 508 360 596,14 $ | |||
| 13 | 171 163 297,50 $ | 2829802.88 | 1 278 328 839,45 $ | |||
| 14 | 269 033 368,50 $ | 2929780.58 | 1 279 831 486,60 $ | |||
| 15 | 155 510 997,60 $ | 2929780.58 | 1 280 403 410,75 $ | |||
| 16 | 107 054 704,80 $ | 2929780.58 | 1 271 307 158,65 $ | |||
| 17 | 63 428 329,20 $ | 2929780.58 | 1 274 488 086,03 $ | |||
| 18 | 97 571 408,20 $ | 2929780.58 | 1 280 333 615,99 $ | |||
| 19 | 116 211 034,40 $ | 2929780.58 | 1 285 886 107,04 $ | |||
| 20 | 142 893 529,80 $ | 2929780.58 | 1 287 336 889,37 $ | |||
| 21 | 83 393 702,00 $ | 2849806.22 | 1 250 464 182,36 $ | |||
| 22 | 85 858 298,90 $ | 2849806.22 | 1 260 539 772,85 $ | |||
| 23 | 60 660 331,20 $ | 2849806.22 | 1 256 251 296,24 $ | |||
| 24 | 119 004 803,10 $ | 2949768.83 | 1 300 463 528,86 $ | |||
| 25 | 28 264 444,60 $ | 2949768.83 | 1 300 744 250,85 $ | |||
| 26 | 117 333 792,00 $ | 2949768.83 | 1 303 931 835,40 $ | |||
| 27 | 34 337 812,00 $ | 2949768.83 | 1 303 917 545,74 $ | |||
| 28 | 245 620 242,00 $ | 2949768.83 | 1 307 737 913,68 $ | |||
| 29 | 56 457 398,40 $ | 3049722.19 | 1 327 960 347,57 $ | |||
| 30 | 204 186 443,20 $ | 3509488.41 | 1 536 598 756,84 $ | |||
| 31 | 147 681 409,60 $ | 3508826.93 | 1 500 610 088,45 $ | |||
| 32 | 86 694 401,60 $ | 3508826.93 | 1 494 453 263,56 $ | |||
| 33 | 107 703 688,40 $ | 3608771.8 | 1 531 058 990,59 $ | |||
| 34 | 187 942 939,80 $ | 3958574.65 | 1 670 970 198,67 $ | |||
| 35 | 187 942 939,80 $ | 3958574.65 | 1 662 206 494,48 $ | |||
| 36 | 189 511 980,70 $ | 4488252.67 | 1 890 712 131,56 $ |
Il est intéressant de noter que GLD détenait 4 488 252 onces d’or au 36e jour, d’une valeur de 189 millions de dollars à l’époque. À la valeur actuelle, cela représente 9 milliards de dollars. Les ETF Bitcoin devraient acquérir 168 097 BTC supplémentaires pour atteindre une valeur équivalente, soit 5 093 BTC par jour. Les dernières données de négociation enregistrées ont montré un afflux de 7 171 BTC dans les ETF nouveau-nés au troisième jour.
À titre de référence, le montant total de Bitcoin au comptant actuellement sous gestion aux États-Unis via des actions de fiducie basées sur des matières premières est de 647 651 BTC, soit une valeur d’environ 27,9 milliards de dollars, y compris les niveaux de gris. Les ETF sur l’or ont atteint un actif sous gestion équivalent vers février 2009, près de 5 ans après leur lancement.
La valeur totale des ETF sur l’or sur le marché américain au moment de la publication est d’environ 96,9 milliards de dollars, selon le classement de VettaFi. L’argent arrive ensuite avec 12,8 milliards de dollars, faisant du Bitcoin la deuxième classe d’actifs de matières premières ETF la plus précieuse aux États-Unis.
Note de l’éditeur : en raison de T+1, les données des rapports sont difficiles à vérifier dans un délai aussi court, il faut donc s’attendre à des écarts entre les fournisseurs de données jusqu’à ce qu’au moins 7 à 14 jours de rapports soient disponibles. CryptoSlate a fait de son mieux pour vérifier et confirmer toutes les données utilisées dans cette analyse. Les données sur l’or proviennent des archives historiques officielles du GLD.
Voir l’article original en anglais
