- La SEC affirme que Coinbase fonctionnait sans enregistrement approprié.
- Prouver que les jetons cotés ne sont pas des titres sera un défi.
- La décision clé est prévue pour le 17 janvier.
Le secteur des cryptomonnaies connaît actuellement une confrontation juridique importante entre Coinbase, un acteur majeur du marché des changes numériques, et la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis.
Coinbase est désormais au centre d’un litige juridique qui pourrait créer un précédent en matière de classification et de réglementation des crypto-monnaies comme titres. La demande de licenciement prévue par Coinbase le 17 janvier 2024 se heurte au scepticisme des experts juridiques et financiers.
Le cœur du différend juridique Coinbase-SEC
Depuis juin 2023, lorsque la SEC a engagé une action en justice contre Coinbase, l’affaire est au centre de la communauté des crypto-monnaies. Le dossier de la SEC accuse la bourse d’opérer aux États-Unis sans l’enregistrement nécessaire en tant que courtier, bourse nationale de valeurs mobilières ou agence de compensation, une exigence depuis 2019, selon l’organisme de réglementation.
Le nœud du procès réside dans l’affirmation de la SEC selon laquelle de nombreux actifs répertoriés par Coinbase devraient être classés comme titres. Lisa Bragança, experte juridique et ancienne chef du service d’application de la SEC, doutait de la probabilité d’un licenciement rapide. Elle met en valeur la difficulté de démontrer que ses actifs cotés ne sont pas des titres.
Déterminer si un actif numérique est un titre implique souvent d’appliquer le test de Howey, une norme juridique dérivée d’une décision de la Cour suprême des États-Unis de 1946. Ce test examine s’il existe un investissement d’argent dans une entreprise commune avec une attente raisonnable de bénéfices provenant des efforts des autres.
Coinbase : le procès de la SEC est « arbitraire et capricieux »
Appliquer le test de Howey aux crypto-monnaies n’est pas simple, car la nature de ces actifs numériques brouille souvent les frontières entre les devises, les matières premières et les titres. Si certaines crypto-monnaies, comme le Bitcoin, sont généralement considérées comme des matières premières, le statut de nombreuses autres reste ambigu.
En raison de la complexité de la question, de nombreux acteurs du secteur de la cryptographie ont critiqué la SEC pour son approche. D’une part, le directeur juridique de Coinbase, Paul Grewal, a qualifié le procès de la SEC d’arbitraire et capricieux. Pourtant, malgré plusieurs appels auprès des tribunaux américains pour obtenir des règles définitives, le président de la SEC, Gary Gensler, reste ferme dans son affirmation que les lois existantes s’appliquent aux marchés des titres cryptographiques.
L’ambiguïté juridique rend peu probable un rejet de l’affaire SEC contre Coinbase le 17 janvier. L’affaire devra probablement être réglée devant les tribunaux, une décision qui aura des implications considérables sur le secteur de la cryptographie aux États-Unis.
Du côté inverse
- L’ambiguïté dans la définition de ce qui constitue un titre dans le contexte des crypto-monnaies est un problème à la fois pour la SEC et pour Coinbase.
- Les critiques de la position agressive de la SEC affirment qu’une réglementation stricte pourrait étouffer l’innovation dans le domaine de la cryptographie.
Pourquoi c’est important
L’issue de cette bataille juridique n’est pas seulement une question de préoccupation pour Coinbase, mais est également cruciale pour le secteur plus large des crypto-monnaies. Cela soulève des questions sur l’environnement réglementaire entourant les actifs numériques et la classification des crypto-monnaies comme titres.
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