Dans son récent rapport, la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) a souligné un problème fondamental au sein des systèmes DeFi, soulignant l’absence de lignes claires de responsabilité et d’imputabilité intentionnellement négligées par certaines structures industrielles.
Le rapport souligne les risques substantiels que les systèmes DeFi posent aux consommateurs, aux investisseurs, à la stabilité financière, à l’intégrité du marché et à la lutte contre la finance illicite. La préoccupation centrale est l’absence d’un mécanisme bien défini pour garantir les recours des victimes, les protéger contre l’exploitation illicite et faciliter la mise en œuvre de changements et de contrôles cruciaux pendant les périodes de crise et de tension des réseaux.
La CFTC estime que les constructeurs DeFi ont encore un long chemin à parcourir pour capitaliser sur une myriade d’opportunités offertes par le secteur pour améliorer la fourniture de produits et services financiers.
Risques DeFi
La CFTC a souligné une multitude de risques affectant diverses parties prenantes. Pour les investisseurs et les consommateurs, les défis proviennent d’un manque de connaissances technologiques et DeFi, ce qui les rend vulnérables à la fraude, aux manipulations de marché, aux conflits d’intérêts, aux violations de données et aux violations de la vie privée.
Les risques de garde et de faillite sont également importants, en plus des préoccupations liées à la discrimination algorithmique. L’intégrité du marché est confrontée à des menaces sous la forme de vulnérabilités liées aux opérations de lavage, aux programmes de pompage et de vidage et à l’exploitation des oracles.
Les projets et les écosystèmes DeFi sont aux prises avec des risques de contrepartie complexes, un recours accru à l’externalisation, des droits de contrôle limités en période de stress, des vulnérabilités de sécurité logicielle et le potentiel de pannes automatisées.
La stabilité du système financier est confrontée à des risques systémiques intersectoriels, à des interconnexions complexes avec des expositions économiques et technologiques importantes, à des risques de concentration et à une procyclicité inhérente.
Parallèlement, la lutte contre le financement illicite et le maintien de la sécurité nationale pourraient être compromis, entraînant une perte de statut géopolitique et de capacités de surveillance. L’impact environnemental, notamment en termes de consommation d’énergie, de pollution, de bruit et d’autres préoccupations écologiques, s’ajoute encore aux défis multiformes auxquels est confronté l’espace DeFi.
Recommandation de la CFTC aux décideurs politiques
Selon la CFTC, l’objectif principal des décideurs politiques est d’améliorer leur compréhension de DeFi, en délimitant ce qui est connu et ce qui reste à explorer.
L’agence a conseillé aux décideurs politiques de tirer parti des exercices de cartographie pour évaluer si la gamme de produits et services financiers, ainsi que les diverses fonctions remplies par les projets DeFi, entrent dans le champ d’application des réglementations financières et non financières américaines existantes.
Le rapport suggère également que les décideurs politiques devraient donner la priorité aux projets les plus urgents, en mettant l’accent sur l’identité numérique, la « connaissance de votre client » (KYC) et les cadres de lutte contre le blanchiment d’argent (AML), ainsi que les mesures de confidentialité d’étalonnage dans le secteur DeFi.
En septembre, la CFTC a lancé et réglé avec succès des actions en justice contre trois protocoles financiers décentralisés – Opyn, ZeroEx et Deridex – pour avoir prétendument omis d’enregistrer diverses offres de négociation de produits dérivés. Cette décision a suscité d’importantes réactions de la part de la communauté.
Le dernier rapport a également montré un changement de ton par rapport à la déclaration de l’année dernière, qui exprimait l’intention de l’agence de régulation de poursuivre « de manière agressive » les entités DeFi non enregistrées au service des particuliers américains.
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