Suite à l’annonce d’hier soir selon laquelle la SEC avait répondu à plusieurs candidats pour un ETF Bitcoin spot avec des commentaires supplémentaires, Blackrock a ce matin, le 9 janvier, soumis de nouvelles modifications à son prospectus S1 auprès de la SEC.
Cependant, après examen du document par CryptoSlate, il semble y avoir seulement deux changements mineurs, ce qui indique qu’il s’agit probablement du dernier dépôt avant que la SEC ne prenne sa décision. Essentiellement, ces deux mises à jour garantissent également de couvrir les circonstances potentielles de type force majeure pour les participants autorisés et la contrepartie commerciale Bitcoin.
[Editor’s note: It reads, as if the SEC has stated in their comments, ‘You need to add APs and trading counterparties to these two sections to cover off any risks there too, then we’re done.’]
Il n’y a aucun autre changement important dans les documents.
Mises à jour du dépôt Blackrock S1 le 9 janvier
Dans le premier changement, le dossier a été modifié pour développer les risques potentiels associés à la résiliation d’accords clés ou à l’incapacité des parties essentielles à fournir leurs services.
À l’origine, l’accent était uniquement mis sur le contrat de dépositaire et le contrat d’agent d’exécution principal, en soulignant les risques si ceux-ci étaient résiliés ou si le dépositaire Bitcoin ou l’agent d’exécution principal ne parvenait pas à fournir les services requis.
Le texte modifié élargit ce champ d’application en incluant l’accord de participant autorisé et l’accord de contrepartie commerciale Bitcoin. Il ajoute également que si l’un de ces accords est résilié, ou si un participant autorisé ou une contrepartie au trading Bitcoin ne parvient pas à remplir ses obligations, le fiduciaire pourrait être confronté à des difficultés non seulement pour conserver les bitcoins du Trust, mais également pour gérer la création et le rachat d’actions. . Ce changement met l’accent sur une gamme plus complète de risques opérationnels qui pourraient nuire aux opérations courantes de la Fiducie.
Le deuxième changement apporté au dossier visait à traiter des risques supplémentaires liés aux rôles des participants autorisés et des contreparties du trading Bitcoin dans le fonctionnement du Trust.
Initialement, l’accent a été mis sur les défis et les conséquences potentielles si le fiduciaire ne parvenait pas à trouver un remplaçant approprié pour le dépositaire ou l’agent d’exécution principal à des conditions favorables. Cela incluait la possibilité de devoir mettre fin au Trust et liquider ses avoirs en bitcoins et l’effet négatif potentiel sur la valeur des actions si des accords moins favorables étaient conclus.
L’amendement introduit de nouvelles préoccupations concernant les participants autorisés et les contreparties du trading Bitcoin. Il souligne que si ces parties souffrent de problèmes tels que l’insolvabilité, des interruptions d’activité, des défauts d’exécution, des failles de sécurité ou choisissent de ne pas participer au processus de création et de rachat du Trust, cela pourrait avoir des impacts négatifs importants. Plus précisément, cela pourrait perturber le processus de création et de rachat du Trust, affecter le mécanisme d’arbitrage qui aligne les actions sur la valeur liquidative (VNI) et, de manière générale, avoir un impact sur les opérations du Trust.
L’amendement souligne que trouver des remplaçants pour ces parties à des conditions commercialement acceptables, voire pas du tout, pourrait s’avérer difficile, soulignant les risques opérationnels dans ces domaines.