Hier, Grayscale a soumis sa demande mise à jour à la SEC pour émettre un ETF Bitcoin au comptant.
Il s’agit très probablement de la version définitive, c’est-à-dire celle qui devrait être jugée par la SEC elle-même.
ETF Spot Bitcoin de Grayscale
Le Grayscale’s on Bitcoin spot ne serait pas un nouvel ETF créé de toutes pièces, comme pour les autres candidats, mais la transformation de l’actuel Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) en ETF.
GBTC existe déjà depuis des années, à tel point que ses AUM (Assets Under Management) dépassent déjà les 27 milliards de dollars.
Au total, près de 700 millions d’actions GBTC ont déjà été émises sur le marché, chacune correspondant à un encours sous gestion de 0,00089459 BTC. En fait, au total, GBTC possède déjà près de 620 000 Bitcoins.
Cependant, actuellement, non seulement les actions GBTC ne peuvent être négociées que de gré à gré et ne sont pas présentes sur les bourses traditionnelles, mais elles ne sont même pas rachetables. En fait, au cours de l’année 2022, leur valeur s’est effondrée bien plus que celle du prix du BTC, au point de former un écart négatif de près de 50 % (ce qu’on appelle la remise sur la valeur liquidative).
Au lieu de cela, en se transformant en un véritable ETF, il sera tout d’abord librement échangeable en bourse, et il permettra également aux propriétaires de ses actions de pouvoir également les restituer, s’ils le souhaitent, en échange de BTC.
La société a également publié une FAQ pour les actionnaires actuels et tous les nouveaux investisseurs intéressés, expliquant en détail comment fonctionnera leur ETF Bitcoin au comptant :
Demande de Grayscale pour convertir GBTC en un ETF Spot Bitcoin
Grayscale a demandé la conversion de son GBTC en ETF l’année dernière, mais la SEC a refusé de l’approuver.
La société a ensuite poursuivi la SEC et a gagné. Il y a donc une décision de justice selon laquelle la SEC a eu tort de refuser cette demande.
De plus, la SEC aurait pu faire appel de cette décision, mais elle ne l’a pas fait. Le délai de soumission étant désormais expiré, la SEC a donc accepté cette décision.
Grayscale a donc soumis cette année une nouvelle demande en ce sens, qui devrait théoriquement être approuvée à ce stade.
La SEC a encore le temps de se prononcer sur cette question, mais le contexte l’obligera probablement à le faire prochainement.
En fait, l’agence semble avoir l’intention d’approuver simultanément toutes les demandes d’émission d’ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis.
Théoriquement, il devrait le faire d’ici le 10 janvier, au cas où la demande d’Ark serait approuvée, étant donné que celle-ci expire effectivement à cette date.
Cependant, l’hypothèse qui circule est que l’approbation arriverait aujourd’hui, après la fermeture des bourses américaines pour le week-end.
Le lancement sur le marché
Le directeur juridique de Grayscale a déclaré hier qu’ils « remplissaient certains formulaires ».
Il ne faisait pas référence à la demande officielle envoyée à la SEC, car le formulaire de demande final avait déjà été envoyé.
L’hypothèse est qu’il faisait référence à des formulaires relatifs à la mise sur le marché effective des actions du nouvel ETF qui remplacera GBTC. En effet, il convient de rappeler que les mêmes actions déjà actuellement entre les mains des investisseurs GBTC seront mises sur le marché, s’ils le souhaitent, simplement sous une forme différente.
En fait, le PDG de Grayscale a lui-même déclaré qu’il pensait que la SEC approuvait toutes les demandes similaires ensemble, confirmant l’hypothèse selon laquelle la nouvelle de l’approbation pourrait être connue dès ce soir.
Cela signifie que Grayscale se prépare probablement à commercialiser son ETF Bitcoin au comptant dès lundi.
Le PDG a également déclaré qu’un moment clé avait désormais été atteint pour les ETF spot Bitcoin, suggérant implicitement et indirectement que la SEC ne pouvait désormais rien faire d’autre que de les approuver.
De plus, les demandes finales de certains des autres candidats ont également été présentées hier, de sorte que la SEC dispose peut-être déjà de tout le matériel nécessaire pour procéder à l’approbation massive de toutes les demandes dans ce sens.
Plus précisément, GBTC devrait être coté au NYSE Arca.
L’impact sur le prix du Bitcoin
Ce soir, le prix du Bitcoin est brièvement revenu en dessous de 43 000 $.
Cependant, cela s’est produit peu de temps après l’ouverture négative des marchés boursiers asiatiques. Il est donc probable que cette baisse rapide soit due à ce qui se passait sur les marchés asiatiques à ce moment-là.
La nouvelle de l’approbation des ETF spot Bitcoin aux États-Unis semble désormais avoir déjà été largement intégrée par les marchés, à tel point qu’il n’est pas absurde d’imaginer qu’une fois officialisée, elle pourrait déclencher une « vente de l’information » qui pourrait faire baisser le prix du Bitcoin.
À vrai dire, le prix du Bitcoin a déjà tenté de baisser avant-hier, mais cette baisse a été déclenchée par la fausse nouvelle du possible report de la décision de la SEC sur les ETF.
Si à court terme il est théoriquement possible que la nouvelle fasse baisser le prix du Bitcoin, à moyen et long terme les choses pourraient se passer différemment.
Tout d’abord, si les ETF Bitcoin au comptant étaient effectivement présents et négociables sur les bourses américaines dès lundi, cela pourrait susciter une certaine confiance.
S’ils réussissaient immédiatement en attirant de nombreux nouveaux investisseurs et en générant des volumes de transactions élevés, l’effet sur le sentiment pourrait être notable.
Il serait alors raisonnable d’imaginer une nouvelle hausse du prix du GTC, même s’il ne s’agit pour l’instant que d’un scénario hypothétique sans aucune certitude.
Si au cours des prochains mois ils parviennent à attirer d’énormes capitaux jusqu’ici éloignés des marchés de la cryptographie, l’impact sur le prix pourrait également s’avérer très important.