Retraçant le parcours des crypto-monnaies depuis les expériences des années 1990 jusqu’à une industrie de plusieurs milliards de dollars.
Depuis les premières expériences de monnaie numérique dans les années 1990 et jusqu’au lancement du Bitcoin (BTC) lors de la crise financière de 2008, le marché de la cryptographie s’est développé rapidement.
Au 3 janvier, le marché mondial de la cryptographie avait atteint une capitalisation boursière de plus de 1,7 billion de dollars. Bitcoin domine ce paysage, qui représente plus de 50 % de la capitalisation boursière totale.
Le marché s’est développé non seulement en termes de capitalisation boursière, mais également en termes d’infrastructures et de technologies. Retracer l’évolution du marché de la cryptographie révèle un parallèle fascinant avec la trajectoire boursière. Approfondissons le sujet et explorons les similitudes et les différences dans leur évolution.
Début du marché boursier vs début du marché de la cryptographie
| Bourse précoce | Premier marché de la cryptographie | |
| Les débuts du marché | La première bourse officielle, la Bourse d’Amsterdam, a été créée en 1602. Elle négociait principalement des titres de la Compagnie néerlandaise des Indes orientales. | Bitcoin, la première crypto-monnaie, est apparue en 2009. En 2011, la valeur du Bitcoin a atteint la parité avec le dollar américain. |
| Taille et portée | Au départ, les bourses se limitaient à quelques entreprises et obligations d’État. Le NYSE, fondé en 1792, a commencé avec seulement 5 titres et s’est développé jusqu’à coter aujourd’hui des milliers de sociétés. | La capitalisation boursière totale des crypto-monnaies était inférieure à 1 million de dollars en 2010, et a grimpé à plus de 1,7 billion de dollars en janvier 2024, soit une augmentation significative par rapport à ses débuts. |
| Volatilité et crashs | Les krachs historiques majeurs incluent la Grande Dépression de 1929 et la crise financière de 2008. | Le marché de la cryptographie a connu une forte volatilité, le prix du Bitcoin fluctuant considérablement sur de courtes périodes. Par exemple, la valeur du Bitcoin a bondi à près de 69 000 dollars en novembre 2021, puis est tombée à environ 15 000 dollars en décembre 2022. |
| Réglementation et adoption | Initialement, le marché boursier était marqué par un manque de réglementation, conduisant à des bulles spéculatives et à des krachs, comme celui des mers du Sud en 1720. Les cadres réglementaires ont évolué progressivement, avec des réformes significatives après des krachs majeurs comme la Grande Dépression de 1929. | Le marché de la cryptographie fonctionnait initialement avec une réglementation minimale. Depuis 2023, les gouvernements et les institutions financières travaillent activement à l’élaboration de cadres réglementaires. Les principales institutions financières ont commencé à proposer des services de cryptographie, reflétant une acceptation croissante par le grand public. |
Qu’est-ce que ça veut dire?
Maturité du marché et volatilité initiale
Au départ, le marché boursier, en particulier à ses débuts dans des endroits comme Londres, était caractérisé par une réglementation minimale et une volatilité considérable.
Les entreprises ont souvent levé des fonds substantiels par le biais d’émissions d’actions avant que leurs modèles économiques ne soient éprouvés, ce qui a conduit à des activités spéculatives et à des bulles financières.
La bulle des mers du Sud du début du XVIIIe siècle en est un excellent exemple, où le cours des actions de la South Sea Company a bondi en raison d’attentes irréalistes de bénéfices, conduisant finalement à un effondrement dramatique et à des pertes financières importantes.
De même, le premier marché des cryptomonnaies a connu des fluctuations de prix spectaculaires et une montée en puissance des nouvelles monnaies numériques. Cette période reflète la nature spéculative et la volatilité du marché boursier naissant.
Évolution et adoption technologiques
Le parcours du marché boursier vers la maturité s’est déroulé sur des siècles, marqué par des développements tels que l’introduction de systèmes de négociation électroniques et d’indices de référence.
Le NASDAQ, lancé en 1971, a révolutionné la négociation d’actions grâce à son système électronique, tandis que le Dow Jones Industrial Average est devenu une référence pour suivre les performances du marché.
En revanche, l’évolution du marché de la cryptographie a été beaucoup plus rapide. Les avancées technologiques, telles que la transition d’Ethereum vers ETH 2.0, mettent en évidence cette progression.
De plus, le développement rapide des infrastructures de marché dans le monde de la cryptographie, notamment le Web3 et la finance décentralisée (defi), met en évidence son adaptation rapide aux demandes des utilisateurs.
Ceci est similaire à l’introduction de l’effet de levier ou du trading algorithmique en bourse, mais cela s’est produit beaucoup plus rapidement dans la sphère crypto.
Changement des sentiments des acteurs du marché
En juillet 2022, environ 75 % des détaillants prévoyaient d’accepter la cryptographie dans les deux années suivantes. De plus, de grandes entreprises comme AMC, AT&T et Microsoft ont déjà intégré les crypto-monnaies pour une gamme de services et de produits.
Selon Statista, le nombre mondial d’utilisateurs vérifiés de cryptomonnaies a grimpé à 516 millions en juin 2023, soit un bond significatif par rapport aux 5 millions seulement de 2016.
Dans ce contexte, les échanges de cryptomonnaies ont également connu une croissance remarquable. Par exemple, la base d’utilisateurs de Coinbase a augmenté de plus de 90 %, passant de 56 millions à 108 millions de décembre 2021 à décembre 2022. Binance a atteint 120 millions d’utilisateurs en 2022, soit une multiplication par quatre par rapport à sa base d’utilisateurs de 2021.
Cette tendance à une acceptation croissante fait écho aux premières évolutions du marché boursier. Par exemple, la Bourse de New York, créée en 1792, comptait initialement un nombre limité de commerçants et de sociétés.
Cependant, à mesure que les connaissances financières se sont développées et que le potentiel économique des investissements en actions est devenu plus évident, le nombre de sociétés cotées et d’investisseurs individuels sur des bourses comme le NYSE a considérablement augmenté.
À la fin du 20e siècle, l’actionnariat était devenu un élément courant des finances personnelles dans de nombreux ménages, tout comme l’adoption croissante des crypto-monnaies aujourd’hui.
L’évolution de la réglementation
La création du Bitcoin en 2008 a marqué non seulement la naissance d’un nouvel actif numérique, mais aussi le début d’une relation complexe avec les organismes de réglementation du monde entier.
Initialement accueillies avec curiosité et scepticisme, les premières cryptomonnaies ont souvent été éclipsées par leur association perçue avec des activités illicites, ce qui a conduit plusieurs pays, comme l’Algérie et la Chine, à adopter des positions strictes, interdisant souvent carrément leur utilisation.
Cette perspective, cependant, a commencé à changer à mesure que le marché de la cryptographie mûrissait et que des pays comme le Canada et Singapour ont finalement adopté la cryptographie.
Un moment marquant dans cette évolution a été la décision audacieuse du Salvador en 2021, déclarant le Bitcoin comme monnaie légale, une décision obligeant les commerçants à l’accepter comme mode de paiement.
De plus, selon un rapport de PwC, plus de 20 pays travaillent activement sur des cadres réglementaires complets en matière de cryptographie.
Cette évolution reflète l’évolution historique de la réglementation du marché boursier. Par exemple, après le krach boursier de 1929, le gouvernement américain a introduit d’importantes réformes réglementaires telles que le Securities Act de 1933 et le Securities Exchange Act de 1934, qui ont jeté les bases d’une réglementation moderne du marché boursier.
Ces actes visaient à restaurer la confiance des investisseurs et à établir un marché financier plus stable, à l’image des efforts actuels dans le domaine de la cryptographie.
En conclusion
Le parcours du marché de la cryptographie reflète les premiers marchés boursiers. De la volatilité initiale à l’acceptation institutionnelle, les ressemblances sont nombreuses.
Face à des défis similaires à ceux des marchés traditionnels, cette phase de transformation suggère une intégration potentielle des actifs numériques dans la finance mondiale.