Un juge américain se range du côté de la SEC dans sa décision contre Do Kwon et Terraform Labs

Jeudi 28 décembre, un juge américain a statué contre Terraform Labs et son PDG Do Kwon pour violation des lois fédérales sur les valeurs mobilières dans le cadre d’un procès avec la SEC.

Le verdict fait suite à l’effondrement de la blockchain Terra (LUNA) en mai 2022, conduisant au retrait de son stablecoin algorithmique TerraUST de son indice de référence 1:1 par rapport au dollar américain et à sa sœur LUNA qui est tombée à presque zéro. Par la suite, l’organisme de réglementation des valeurs mobilières du pays a intenté une action en justice contre la société et son PDG le 16 février 2023, alléguant une fraude auprès des investisseurs et d’autres fraudes en matière de valeurs mobilières.

Après dix mois de bataille judiciaire, le juge du tribunal de district américain, Jed Rakoff, s’est prononcé en faveur de la Securities and Exchange Commission (SEC).

Décision décisive

Dans un document judiciaire daté du 28 décembre 2023, le juge a rendu un jugement sommaire en faveur de la SEC sur l’allégation selon laquelle Terraform Labs et son PDG auraient offert et vendu des jetons non enregistrés, notamment TerraUST, LUNA et MIR, à des investisseurs américains sans divulgation appropriée.

Le tribunal s’est référé à une déclaration antérieure de Kwon, dans laquelle il a déclaré que les détenteurs de LUNA n’avaient qu’à «[s]reviens-le et regarde [him] kick-ass », ce qui a conduit le tribunal à conclure que LUNA satisfaisait aux critères du test Howey. La déclaration signifie que les individus pourraient investir leur argent dans une entreprise commune et espérer des bénéfices uniquement grâce aux efforts de Terraform et Do Kwon.

Concernant le jeton MIR, le tribunal a déterminé que les défendeurs ne pouvaient pas contester efficacement l’idée selon laquelle ils encourageaient les détenteurs de MIR à anticiper les bénéfices d’une entreprise commune sur la base des efforts de Terraform pour développer, maintenir et étendre le protocole miroir.

Pour cette raison, le juge Rakoff a statué que MIR avait réussi le test de Howey et possédait donc les attributs de titres.

Jugez du côté de Transform Labs

Il est intéressant de noter que le juge s’est également rangé du côté des défendeurs, Terraform Labs, sur les allégations impliquant l’offre et la réalisation de transactions sur des swaps basés sur des titres. Selon lui, il n’y a pas de véritable contestation sur le fait que UST, LUNA, wLUNA et MIR sont des titres parce qu’ils sont contrats d’investissement.

Dans son procès, la SEC a affirmé que Kwon et Terraform Labs avaient facilité les transactions dans le cadre d’échanges basés sur des titres en établissant et en gérant le protocole miroir, permettant la création de « mAssets » par d’autres. Cependant, le tribunal a rejeté cette affirmation, affirmant que les mAssets ne relèvent pas de la définition juridique d’un swap basé sur des titres. Pour plus de clarté, les M-Assets représentent des actifs blockchain conçus pour refléter les actifs du monde réel en reflétant les prix d’échange en chaîne.

Le tribunal a également rejeté la demande de Terraform Labs et Kwon d’exclure le témoignage de deux experts de la SEC, le Dr Bruce Mizrach et le Dr Matthew Edman, sur les allégations de fraude portées contre lui par la SEC. De même, le juge Rakoff a également rejeté la requête de la SEC visant à exclure le témoignage de l’expert de la défense, le Dr Terrence Hendershott, sur les mêmes allégations.

Pendant ce temps, un tribunal du Monténégro a récemment approuvé l’extradition de Do Kwon soit vers son pays d’origine, la Corée du Sud, soit vers les États-Unis, où il fait face à des accusations criminelles suite au fiasco de Terra (LUNA).

Le patron de Terraform a été arrêté et emprisonné au Monténégro pour des documents falsifiés après avoir fui pour échapper à son sort de cerveau présumé derrière l’effondrement de la blockchain.

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