La société de services financiers First Trust est la dernière société à avoir déposé une demande de fonds négocié en bourse (ETF) Bitcoin (BTC) – mais pas d’ETF au comptant.
Le 14 décembre, First Trust a soumis un formulaire N1-A auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis pour lancer un nouveau produit lié au Bitcoin appelé First Trust Bitcoin Buffer ETF.
Selon le prospectus, le fonds est conçu pour participer aux rendements positifs des prix – avant frais et dépenses – du Grayscale Bitcoin Trust ou d’un autre produit négocié en bourse (ETP) qui offre une exposition à la performance du Bitcoin.
Contrairement à un ETF Bitcoin au comptant, qui est lié à la performance du Bitcoin, un ETF tampon utilise des options pour poursuivre un résultat d’investissement défini.
Un ETF tampon est conçu pour protéger les investisseurs contre les pertes dues aux baisses de marché en plaçant un tampon ou une limite sur la croissance d’un titre sur une période définie. Également appelés « ETF à résultat défini », les ETF tampons utilisent des options pour garantir un résultat d’investissement et cherchent à fournir un niveau ciblé de protection contre les baisses si les marchés enregistrent des rendements négatifs.
L’analyste de Bloomberg ETF, James Seyffart, s’est adressé à X (anciennement Twitter) pour commenter l’ETF First Trust Bitcoin Buffer, déclarant que ces types de fonds protègent contre un pourcentage défini de perte à la baisse avec une hausse plafonnée.
« Attendez-vous à voir d’autres entrants dans l’espace avec des stratégies uniques et différenciées offrant une exposition au Bitcoin au cours des prochaines semaines », a ajouté Seyffart.
First Trust vient de déposer une demande #Bitcoin ETF tampon. Ces types de fonds protègent contre un pourcentage défini de perte en cas de baisse avec une hausse plafonnée. Attendez-vous à voir d’autres entrants dans l’espace avec des stratégies différenciées uniques offrant une exposition au Bitcoin au cours des prochaines semaines. h/t @VildanaHajric pic.twitter.com/1qiWF53dM0
–James Seyffart (@JSeyff) 14 décembre 2023
L’ETF Bitcoin Buffer de First Trust est l’un des premiers ETF de ce type déposés auprès de la SEC américaine. Selon les données d’ETF.com, il existe 139 ETF tampons négociés sur les marchés américains au moment de la rédaction, avec un actif total sous gestion s’élevant à 32,54 milliards de dollars. Les ETF tampons peuvent être trouvés dans des classes d’actifs telles que les actions, les matières premières et les titres à revenu fixe.
Les ETF tampons ont explosé ces dernières années, le plus grand émetteur d’ETF au monde, BlackRock, ayant lancé ses premiers ETF tampons iShares en juin 2023. Les nouveaux produits, l’ETF iShares Large Cap Moderate Buffer (IVVM) et l’ETF iShares Large Cap Deep Buffer. (IVVB), ont respectivement ajouté environ 5 % et 2 % depuis leur lancement, selon les données de TradingView.
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Malgré ses capacités, un ETF tampon ne garantit toujours pas une protection complète, comme cela peut paraître. « Vous pourriez perdre une partie ou la totalité de votre argent en investissant dans le Fonds. Le fonds présente des caractéristiques différentes de celles de nombreux autres produits d’investissement classiques et peut ne pas convenir à tous les investisseurs », note le dossier de First Fund.
« Rien ne garantit que le fonds réussira dans sa stratégie visant à fournir une protection contre les pertes des ETF sous-jacents », a écrit Jay Jacobs, expert en ETF de BlackRock, dans « 5 questions sur les ETF tampons ». Un ETF tampon n’offre pas non plus de protection du capital ou hors capital, ce qui signifie qu’un investisseur peut quand même perdre la totalité de son investissement.
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