Ajout choquant à l’ETF Bitcoin Spot. Mais attention, ce n’est pas ainsi qu’ils l’ont annoncé sur les réseaux sociaux.
Il y a quelque chose de très curieux dans la dernière mise à jour du formulaire S-1 du gestionnaire le plus important qui demande l’approbation d’un ETF Bitcoin Spot. Il s’agit d’un ajout à la liste des risques que comporte le produit et qui évoque la possibilité – ou du moins c’est ce qui a circulé sur les réseaux sociaux – que Bitcoin être déclaré un à l’avenir sécuritéc’est-à-dire un contrat financier qui serait donc soumis à des lois beaucoup plus strictes en matière d’achat, de vente et de commerce.
C’est un langage qui, pris hors de son contexte, pourrait susciter de nombreuses inquiétudes chez ceux qui ont déjà investi dans Bitcoin, il doit être analysé dans le contexte plus large de ce qui s’est passé dans le passé et de ce qui est également contenu dans les versions précédentes. du dépôt.
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SEC et Bitcoin comme titres
Une prémisse est nécessaire pour ceux qui sont nouveaux sur le marché de la cryptographie et n’ont aucune idée du problème sécurité Aux Etats-Unis. Le sécurité ils sont ce que la loi américaine définit comme contrats d’investissement: ils sont différents de marchandisepar exemple, et sont couverts par des lois du siècle dernier qui prévoient également certaines obligations importantes pour les individus échange et aussi entre les mains de ceux qui gèrent l’actif lui-même.
Dans le passé, à plusieurs reprises, SECONDE a accusé plusieurs projets crypto d’être sécuritaires et donc d’avoir proposé au marché des produits financiers qui auraient dû suivre des procédures beaucoup plus strictes. Le cas le plus frappant est celui de Ondulationmais il n’était pas le seul : SOL, ADA, MATIC et bien d’autres se sont également retrouvés dans des procès similaires, bien qu’indirects dans leur cas.
À Bitcoin Et Éthereum le statut de a pratiquement toujours été reconnu marchandise, de matières premières pour ainsi dire, ce qui nous permet d’opérer de manière plus agile également sur les marchés financiers. C’est maintenant l’histoire qui occupe le devant de la scène, pour un ajout au formulaire long S-1 de BlackRock pour son ETF Spot. Un ajout qui parle précisément de ce problème.
« Toute mesure coercitive de la SEC ou d’un organisme de réglementation des contrats d’investissement déclarant que le bitcoin est un contrat d’investissement, ou une décision de justice à cet effet, devrait avoir un impact matériel immédiat et négatif sur la valeur d’échange du Bitcoin, ainsi que sur Actions ETF. En effet, les modèles économiques qui sous-tendent la plupart des actifs numériques sont incompatibles avec les réglementations applicables aux transactions dans les contrats d’investissement.
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Et il est ensuite ajouté que dans ce cas, il pourrait également être décidé de fermer l’ETF.
C’est un paragraphe qui pourrait certainement susciter certaines appréhensions, s’il n’était pas placé dans un contexte plus large. En fait, peu avant, nous nous attardons sur ce qui a conduit BlackRock à conclure que Bitcoin n’est pas une sécurité : non seulement l’application du test Howey, mais aussi diverses déclarations publiques des membres de la SEC (dont Gensler).
Que cet ajout soit un danger pour Bitcoin, ou qu’il signifie que la SEC pourrait déclarer Bitcoin comme titre à l’avenir… semble excessif pour le moment.
La raison la plus probable de cet ajout
C’est une hypothèse qui devra être confirmée par l’histoire, une fois qu’elle se sera réalisée. Cependant, l’impression que nous avons, après avoir longuement réfléchi à la question, est qu’il s’agit d’une sorte de passe-partoutun ajout répétitif qui sera également inclus dans d’autres ETF, sur d’autres actifs cryptographiques, qui arriveront forcément.
Étant donné que le langage utilisé par le formulaire est similaire à celui utilisé par d’autres, on soupçonne que c’est la SEC qui a demandé son inclusion. Nous avons des doutes sur le fait qu’il s’agisse d’un signe d’attention active, en ce sens, envers Bitcoin, qui, à notre avis, sont bien fondés.