Peu après minuit, leor a marqué son nouveau record absolu. Son prix a dépassé les 2 130 dollars l’once, battant le précédent record de 2 050 dollars établi en mars dernier. En exactement deux mois, le métal a gagné jusqu’à 210 dollars, soit environ 11,5 %. Les tensions géopolitiques au Moyen-Orient avec le déclenchement de la guerre entre Israël et le Hamas ont certainement fait monter les prix. Comme « des actifs sûrs »les investisseurs l’achètent pour se protéger des risques politiques, économiques et financiers.
L’or tiré par la baisse des rendements obligataires
Il existe d’autres raisons de renforcer l’attrait de l’or. Depuis des semaines, les principales banques centrales de la planète ont cessé d’augmenter le taux d’intérêt. La descente duinflation en Amérique du Nord et en Europe, la situation est telle qu’une baisse des taux n’est pas loin. Les rendements obligataires se sont effondrés, déclenchant entre octobre et aujourd’hui la meilleure reprise obligataire depuis les années 1980. Il suffit de penser que le BTp à 10 ans proposait 5% il y a un mois et demi ; aujourd’hui, moins de 4,10%.
L’or étant un actif à coupon zéro, il est affecté négativement par la hausse des rendements. A l’inverse, il profite de leur chute. Ceci explique le paradoxe d’une inflation décroissante qui stimule les prix. En théorie, le métal devient plus attractif précisément dans les phases de perte de pouvoir d’achat. Entre autres choses, l’affaiblissement du dollar il soutient l’or, qui est un actif négocié dans la devise américaine et qui devient ainsi moins cher pour les investisseurs hors États-Unis.
Les banques centrales à la recherche de l’or
Il faut dire que le boom de l’or est aussi lié aux achats des banques centrales, notamment asiatiques, désireuses de s’affranchir de la domination du dollar. Au-delà des tentations géopolitiques de construire une alternative à la finance centrée sur le dollar, le fait est que plusieurs pays commencent à craindre que Washington ne soit pas financièrement solide et qu’il vaudrait donc mieux rechercher des investissements plus rassurants à long terme.
C’est peut-être aussi pour cette raison que la Réserve fédérale s’abstient encore d’annoncer une baisse des taux d’ici quelques mois. Cette ambiguïté sert à défendre le taux de change et à ralentir la ruée vers des actifs alternatifs comme l’or, considéré comme « l’anti-dollar » par excellence.
Bitcoin au plus haut depuis 20 mois
Si le métal jaune établit de nouveaux records, même pour Bitcoin c’est un bon moment. La « crypto-monnaie » a dépassé les 41 500 dollars, soit une augmentation d’exactement 150 % depuis le début de l’année. Désormais, le prix est aux plus hauts niveaux depuis avril 2022, soit depuis vingt mois maintenant. Il y a de l’anticipation autour de la décision Commission de Sécurité et d’Echanges (SEC), qui autoriserait la naissance du premier d’ici janvier FNB à propos du Bitcoin sur le marché américain. L’opération permettrait aux investisseurs d’acheter la monnaie numérique indirectement et plus facilement.
En attendant le prochain halving en 2024
Les ETF sont des fonds gérés passivement, qui réservent des rivières de liquidités sur les actifs sous-jacents, augmentant ainsi les transactions et généralement aussi les prix. A ce facteur technique s’ajoute un autre. En 2024, Bitcoin bénéficierait également de ce que l’on appelle « réduire de moitié », la réduction de moitié des unités « extraites » en compensation des « mineurs ». Dans le passé, cela a conduit à une flambée des prix. La dernière fois que cela s’est produit, c’était en 2020. En l’espace d’un an et demi, ils sont passés d’environ 8 000 dollars au plus haut historique de 69 000 dollars.
Les augmentations de ces derniers mois sont en partie dues aux mêmes raisons qui expliquent l’appréciation de l’or. Une plus grande liquidité est attendue prochainement sur les marchés avec la fin du resserrement monétaire mondial. L’appétit pour le risque augmente. Et nouvelle de ces heures : retraite de pétrole en dessous de 80 dollars le baril, malgré l’engagement de l’OPEP Plus à confirmer la réduction de l’offre.
Un pétrole brut moins cher a tendance à « refroidir » les taux d’inflation, incitant les banques centrales à réduire les taux d’intérêt probablement plus tôt qu’elles ne l’admettent.
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