Après avoir vaincu le régulateur devant les tribunaux, Grayscale a envoyé mardi une lettre à la Securities and Exchange Commission (SEC) contenant des messages clés pour l’agence alors qu’elle poursuit les prochaines étapes.
Compte tenu de la décision du tribunal, Grayscale a souligné que la commission n’avait plus de raisons de continuer à refuser le lancement d’un ETF au comptant Bitcoin.
Plus d’options pour la SEC
Selon la lettre de commentaires de Grayscale publiée mardi, la société a encouragé la SEC à « agir rapidement » vers l’approbation des ETF au comptant, étant donné qu’elle n’a « aucune raison » de traiter les ETF Bitcoin au comptant différemment des ETF à terme.
« Si une autre raison pouvait être avancée pour tenter de différencier les ETP au comptant de bitcoins des ETP à terme de bitcoin… nous sommes convaincus qu’elle aurait déjà fait surface dans l’une des quinze ordonnances de la Commission qui ont rejeté les dépôts de bitcoin au comptant », a écrit Grayscale.
Le procès de Grayscale contre la SEC affirmait que l’agence était « arbitraire et capricieuse » en favorisant apparemment les ETF à terme Bitcoin par rapport aux ETF au comptant.
Alors que la SEC a fait valoir que le marché à terme du bitcoin était confronté à des risques différents de ceux du marché au comptant, le tribunal a jugé que l’agence était « déraisonnable » en « ignorant la relation financière et mathématique évidente entre le marché au comptant et les marchés à terme ».
La société a également souligné que son dossier visant à convertir son Bitcoin Trust en un ETF au comptant était en attente depuis « près de trois fois plus longtemps », la SEC étant autorisée à prolonger son délai d’approbation/refus. Le dossier de Grayscale a été publié dans le registraire fédéral le 8 novembre 2021, après quoi la SEC a retardé sa décision au maximum jusqu’au début juillet 2022.
Bien que la SEC ait officiellement rejeté la demande le 29 juin 2022, le procès de Grayscale qui a suivi a désormais laissé l’ordonnance de désapprobation annulée. « Nous nous demandons si une ordonnance de désapprobation qui est ensuite entièrement annulée par la Cour d’appel peut remplir l’obligation de la Commission d’agir dans le délai nécessaire pour éviter une approbation présumée », a écrit Grayscale.
Un accord de surveillance des changes au comptant est-il nécessaire ?
En supposant que la SEC ait encore le temps d’examiner sa décision, Grayscale a souligné que l’agence continue de nuire aux investisseurs GBTC existants en retardant l’approbation et que les investisseurs dans leur ensemble préfèrent fortement les ETF au comptant aux ETF à terme.
En outre, la société a rappelé à la SEC que d’autres candidats récents à des ETF au comptant tentaient de conclure un accord de partage de surveillance avec Coinbase pour satisfaire les demandes de l’agence. Grayscale – qui recherche un accord similaire avec le Chicago Mercantile Exchange (CME) – a affirmé que le CME à lui seul devrait suffire à obtenir l’approbation.
« Nous pensons que la Commission ne peut pas imposer désormais une nouvelle exigence supplémentaire sur les ETP spot bitcoin pour un accord de partage de surveillance avec un marché spot bitcoin », écrit-il.
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